Short Squeeze bei den Edelmetallen

In den letzten drei Monaten haben die Hedgefonds ihre Long-Positionen in Gold drastisch reduziert:




Die Edelmetalle Gold, Silber und Platin erlebten in den letzten Tagen wieder einen Aufschwung und viele Investoren fragen sich, was der Grund für diese erneute Stärke ist. Das wahrscheinlichste Erklärung liegt in der Positionierung der Marktteilnehmer und der allgemeinen Stimmung an den Edelmetallmärkten. Nachdem es in diesem Sektor wochenlang bergab ging, immer wieder neue Tiefs erreicht wurden und die Edelmetalle beharrlich als nutzlose Assets angesehen wurden (vor allem von Tom Kenee von Bloomberg Surveillance), haben die Hedgefonds und andere Spekulanten den Markt mittlerweile fast vollständig verlassen.

Die Spekulanten haben die Zahl ihrer Long-Kontrakte auf Silber so stark verringert, dass es in die Geschichte eingehen wird:




Anhand der beiden obenstehenden Charts, die die Gold- bzw. Silber-Positionen entsprechend des Commitment of Traders Reports darstellen, lässt sich die extreme Reduzierung der Netto-Long-Positionen erkennen. Im Fall von Silber wurden die auf einen Kursanstieg spekulierenden Kontrakte so schnell und mit so großen Margins abgestoßen, dass eine Standradabweichung von 2,5 entstand. Eine vergleichbare Entwicklung ließ sich zuletzt 2003 beobachten, als Silber die gewaltige Bullenmarkt-Rally startete, die mehrere Jahre anhielt.

Die Spekulanten verringerten nicht nur die Gesamtzahl ihrer Gold- und Silber-Futures stark, sondern erhöhten gleichzeitig auch die Anzahl der Short-Kontrakte beider Edelmetalle auf neue Rekordwerte. Insgesamt kletterte die Zahl der auf einen Kursabfall setzenden Silber- und Gold-Futures auf 280.000. Anders gesagt wetteten so ziemlich alle darauf, dass es für Gold in nächster Zeit weiter abwärts geht. Oder, wie Tom Kenee es treffend ausdrückte: "Gold ist eine Short-Position wie aus dem Lehrbuch." Er hat Glück, dass er einen Job bei Bloomberg Media hat, und sich seinen Lebensunterhalt nicht als Trader an den Märkten verdienen muss...

Die Short-Kontrakte auf Gold und Silber erreichten in den letzten Wochen neue Rekordzahlen:





© Tiho Brkan


Dieser Artikel wurde am 11. August 2015 auf shortsideofllong.com veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.