Sinkende Goldkurse durch steigende Zinsen? - Ganz im Gegenteil!

Wenn die Nullzinspolitik mit einer Zinserhöhung durch die US-Notenbank ein Ende nimmt, werden die Kapitalkosten der Unternehmen steigen, wodurch es viel weniger attraktiv und gewinnbringend wird, Geld zu leihen, um Aktien zurückzukaufen. Wenn die enorme Anzahl der mittels der Nullzinspolitik finanzierten Aktienrückkäufe abnimmt, wird damit auch die Hauptquelle für die Aktiennachfrage der letzten Jahre wegbrechen. Die Märkte werde dann sehr anfällig für einen längst überfälligen Ausverkauf, der das Ausmaß eines waschechten Bärenmarktes annehmen könnte. Höhere Zinsen sind sehr gefährlich für die Aktienmärkte.

Da die Anleihenrendite gleichzeitig mit den Zinsen klettern, werden Anleihen eine stärkere Konkurrenz für die Bluechip-Unternehmen darstellen, die ordentliche Dividenden auszahlen. Bei diesen Wertpapieren geht es vor allem um die Kapitalerträge, daher werden sie in großen Mengen verkauft werde, sobald die Rendite der Anleihen die Dividenden übertreffen. Die Zinserhöhungszyklen der Fed richten an den Aktienmärkten auf direktem und indirektem Weg großen Schaden an - besonders wenn die Märkte bereits überbewertet sind.

Für die bestehenden Anleihen sieht es noch schlechter aus. Wenn das vorherrschende Zinsniveau dank der US-Notenbank steigt, werden diese abverkauft werden, bis ihre Preise so niedrig sind, dass die fixen Couponzahlungen den höheren, neuen Renditen entsprechen. Jede Zinserhöhung wird für Anleiheninvestoren also zu Verlusten hinsichtlich des Nennwertes führen, was der Großteil der Anleger als inakzeptabel betrachtet. Der Wert der Anleihen fällt drastisch, wenn die Zinsen erhöht werden.

Wenn die Zentralbanken zu einer restriktiven Geldpolitik übergehen, stehen sowohl Aktien als auch Anleihen unter enormem Verkaufsdruck. Gold kann dagegen richtig glänzen. Der Kurs dieser alternativen Anlageoption bewegt sich meist entgegensetzt zu den Aktienmärkten - wenn diese schwach sind, beeilen sich die Investoren, ihr Kapital in den Sicheren Hafen von Gold zu überführen. Das Edelmetall behält nicht nur seinen Wert, während Aktien und Anleihen sich im freien Fall befinden, es gewinnt sogar noch dazu, wenn die Investitionsnachfrage aufgrund der Aktiencrashs dramatisch ansteigt.

Historisch gesehen war die Performance von Gold immer dann am besten, wenn die Aktienmärkte ihre dunkelsten Zeiten erlebten. Das wird sich wahrscheinlich auch nie ändern. Wenn sich die kommende Zinserhöhung tatsächlich negativ auf die Aktienmärkte auswirkt - und angesichts der Tatsache, wie aufgebläht und überbewertet diese heutzutage sind, steht das eigentlich außer Frage - wird die Nachfrage nach Gold als Kapitalanlage enorm zunehmen. Es ist so gut wie sicher, dass der Preis des gelben Metalls während des nächsten Zinserhöhungszyklus der Notenbank Fed erneut sprunghaft steigen wird.

Wenn Gold wieder an Beliebtheit gewinnt, ist es jedoch nicht das Edelmetall selbst, das die größten Gewinne verspricht, sondern die Aktien der Goldunternehmen, die aktuell zu extrem niedrigen Kursen notieren. Der Angriff auf Gold, der vor nicht allzu langer Zeit mit Hilfe von Rekord-Leerverkäufen bei den Gold-Futures stattfand, hat eine regelrechte Panik ausgelöst, sodass die Aktien der Goldminen jetzt ein absurd niedriges Preisniveau aufweisen. Sie haben zwar begonnen, sich von den extremsten Tiefs zu erholen, doch die massive Trendwende hin zu einer fairen Bewertung hat gerade erst begonnen. Die richtig großen Gewinne stehen noch bevor!

Da der allgemeine Konsens bezüglich der Aussichten für Gold während der nächsten Zinserhöhung von Grund auf falsch ist, ist es besonders wichtig, sich umfassend zu informieren und mit der Perspektive der Querdenker auseinanderzusetzen. Genau darauf sind wir bei Zeal schon seit Langem spezialisiert. Für Spekulanten und Investoren veröffentlichen wir unseren oft gelobten wöchentlichen und monatlichen Newsletter. Darin greifen wir auf unsere jahrzehntelange Markterfahrung und unser ständig erweitertes Wissen zurück und erklären, was auf den Märkten geschieht und warum, und wie man bestimmte Aktien am besten handelt.

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Das Fazit ist, dass sich die Zinserhöhungszyklen der US-Notenbank Fed im Gegensatz zur heute weit verbreiteten Meinung nicht negativ auf den Goldkurs auswirken. Der Preis des Edelmetalls ist während der meisten dieser Zyklen gestiegen, anstatt zu fallen und je stärker die Zinsen angehoben wurden, desto größer fielen die Kursgewinne von Gold aus. Mitte der 2000er Jahre, als der Zinssatz zum letzten Mal über einen längeren Zeitraum kontinuierlich erhöht wurde, stieg der Goldpreis enorm an und während der in jeder Hinsicht extremsten Zinserhöhungszyklen in den 1970ern wurde er regelrecht in die Höhe katapultiert. Höhere Zinsen sind in Wirklichkeit ein gutes Zeichen für Gold.

Entgegen dem allgemeinen Irrglauben hängt die Investitionsnachfrage nach Gold nicht von der Höhe der Rendite anderer Kapitalanlagen ab. Investoren diversifizieren ihr Portfolio und kaufen Gold, wenn die Aktien- und Anleihenmärkte schwächeln. Die Zinserhöhungen beeinflussen diese Märkte auf verschiedene Arten negativ, wodurch die Nachfrage nach Goldinvestitionen stark zunimmt. Derzeit sind die Aktienmärkte extrem überbewertet, während der Goldkurs sehr niedrig notiert - wenn die Fed die Zinsen schließlich erhöht, wird Gold also höchstwahrscheinlich einen gewaltigen Aufwärtstrend erleben.


© Adam Hamilton
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Dieser Beitrag wurde exklusiv für GoldSeiten.de übersetzt. (Zum Original vom 04.09.2015.)



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