Goldaktien: Relative Stärke deutet baldige Erholung an

Vor einigen Wochen hatten wir davor gewarnt, dass den Goldunternehmen von technischer Seite ein Einbruch drohte. Die Kurse rangen um die Unterstützungslinie, während Gold auf ein neues Tief fiel. Das Edelmetall selbst verzeichnete weiterhin Verluste, doch die Minengesellschaften konnten die Unterstützung halten und ihre Aktienkurse stabilisierten sich. Am Donnerstag ging es für Gold nach unten bis auf 1.045 USD, doch die Entwicklung im Minensektor wich auf positive Weise davon ab. Die relative Stärke der Goldunternehmen in der letzten Zeit, besonders angesichts der neuen Tiefs des Goldkurses und im Zusammenhang mit der überverkauften Situation an den Edelmetallmärkten, deutet darauf hin, dass eine Erholung des Sektors bevorsteht.

Die untenstehenden Kerzencharts zeigen die täglichen Bewegungen des GDJX, GDX und des Goldkurses. Vor einigen Wochen verlor Gold die Unterstützung bei 1.080 USD je Unze und markierte ein neues Tief. Die Bergbauunternehmen fielen jedoch nicht weiter, sondern konnten ihre Tiefs halten, während es für Gold nach 1.080-USD-Marke noch weiter abwärts ging. Die Minen könnten jetzt schon sehr bald ein neues Monatshoch erreichen. Für Gold ist eine Rally bis zurück an den Widerstand bei 1.100 USD oder leicht darüber möglich.



Bevor wir wieder auf die Minen zurückkommen, wollen wir noch kurz die Aussichten für Gold kommentieren. Nachdem der Kurs von dem bearishen Flaggenmuster aus eingebrochen war, fiel er bis auf 1.045 USD. Wir schätzen, dass die Erholung stärker ausfallen würde, wenn Gold zuvor die wichtige Unterstützungszone bei 970 USD - 1.000 USD testen würde. Falls Gold ausgehend von 1.045 USD eine Rally startet, könnte das Aufwärtspotential durch den Widerstand bei 1.100 USD - 1.110 USD je Unze begrenzt werden.



Das kürzliche Nachgeben des Goldkurses in anderen Währungen lässt ebenfalls Zweifel daran aufkommen, ob eine längere Erholung des Marktes möglich ist. Der folgende Chart zeigt oben Gold im Verhältnis zu den Fremdwährungen und unten den Goldkurs. Das Gold/Fremdwährung-Verhältnis entwickelt sich schon seit knapp zwei Jahren positiv und lag seit letztem Dezember fast kontinuierlich über dem 400-tägigen gleitenden Durchschnitt. Im November fiel es jedoch unter diesen Durchschnitt und verzeichnet seitdem Verluste. Daran können wir ablesen, dass die aktuelle Schwäche des Goldkurses auf einer breiten Basis beruht und nicht nur auf die Stärke des Dollar zurückzuführen ist.



Werfen wir noch einen Blick auf die Minengesellschaften. Diese zeigen weiterhin eine bessere Performance als das Edelmetall. Falls Gold einen Kursgewinn von mindestens 50 USD verzeichnen sollte, könnten die Minen bis zu ihren jeweiligen 200-tägigen gleitenden Durchschnitten steigen. Die folgenden Charts zeigen die Tageskurse des GDXJ und des GDX. Der GDX müsste 19% zulegen, um das Niveau seines 200-tägigen gleitenden Durchschnitts zu erreichen, der GDXJ 15%.



Dass die Goldunternehmen ihre Tiefs trotz der neuerlichen Kursverluste von Gold nicht unterschritten haben, ist ein positives Zeichen und deutet darauf hin, dass eine kurzfristige Rally bereits begonnen hat oder kurz bevorsteht. Wir gehen davon aus, dass das Verhältnis der Minen zu den Metallen in Zukunft einer der wichtigsten Indikatoren für die Performance des gesamten Sektors sein wird. Während des wichtigen Bodens der Edelmetallmärkte zwischen 2000 und 2001 durchschritten die Bergbauunternehmen die Talsohle ebenfalls einige Monate, bevor der Goldkurs sein endgültiges Tief erreicht hatte. Wir gehen zwar davon aus, dass es für die Edelmetalle noch einmal nach unten gehen wird, während der Dollar-Index zulegen kann. Sollte sich die Entwicklung im extrem überverkauften Minensektor jedoch abkoppeln, wäre das keine große Überraschung.

Auf dem Weg in Richtung des Endes des Bärenmarktes beachten Sie auch unseren Premiumservice. Darin stellen wir u. a. die Junior-Unternehmen aus dem Minensektor vor, deren Performance unserer Ansicht nach 2016 besonders stark sein wird.


© Jordan Roy-Byrne


Dieser Artikel wurde am 4. Dezember 2015 auf www.thedailygold.com veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.