Kaufinteresse von Privatanlegern ungebrochen
06.06.2006 | Martin Siegel
Der Goldpreis entwickelte sich im gestrigen New Yorker Handel seitwärts in der Spanne zwischen 640 und 644 $/oz. Heute morgen gibt der Goldpreis im Handel in Sydney und Hongkong bereits auf 636 $/oz nach und verliert im New Yorker Handel in der ersten Handelsstunde weiter auf 628 $/oz. Auf Eurobasis entwickelt sich der Goldpreis bei einem stabilen Dollar nach dem Einbruch am Vortag seitwärts (aktueller Preis 15.770 Euro/kg, Vortag 15.765 Euro/kg). Die Goldminenaktien geben nach einer Erholung am Montag erneut nach und zeigen keine Tendenz für den Gesamtmarkt an. Wir erwarten nach dem aktuellen Rückschlag für die nächsten Wochen eine Marktberuhigung und anschließend eine Fortsetzung der Goldhausse noch im Jahresverlauf 2006 in Richtung unseres neuen Preisziels von 750 $/oz und des alten historischen Höchstkurses von 871 $/oz.Mittelfristig wird der Goldpreis durch eine breit angelegte Aufwärtsentwicklung des Ölpreises, der Basismetallpreise und des Silberpreises unterstützt, der jetzt überdurchschnittlich stark zum Goldpreis zurückfällt (aktueller Preis 11,98 $/oz, Vortag 12,05 $/oz). Platin entwickelt stabil (aktueller Preis 1.238 $/oz, Vortag 1.230 $/oz). Palladium kann leicht zulegen (aktueller Preis 350 $/oz, Vortag 344 $/oz). Die Basismetalle geben nach einer zwischenzeitlichen Erholung wieder nach.
Mit einem Goldpreis über der 600 $/oz-Marke reduziert sich die Wahrscheinlichkeit gegen Null, daß der Goldpreis durch gezielte Manipulationseingriffe der Zentralbanken, insbesondere durch Goldverleihungen der Bank of England unter den langfristigen Aufwärtstrend, der mittlerweile bei etwa 490 $/oz verläuft, gedrückt werden könnte (vgl. Leitartikel in: "Goldmarkt", Ausgabe 10/05).
Der nordamerikanische xau-Index liegt aktuell mit 1,4 oder 1,9 Punkten bei 137,9 Punkten im minus. Meridian verliert 3,3%.
Die südafrikanischen Werte zeigen sich im New Yorker Handel nachgebend. Gold Fields führt die Verliererliste mit einem minus von 6,0% an.
Die australischen Goldaktien zeigen sich heute morgen nach der Erholung am Vortag schwächer. Bei den Produzenten geben Dioro 8,2%, Lihir 7,1%, Agincourt 4,8%, BMA Gold 4,4% und Equigold 4,0% nach. Zimbabwe Platinum haussiert um 23,5%. Bei den Explorationswerten verlieren Sipa 9,2%, Climax 5,7% und Highlands Pacific 5,2%. Bei den Basismetallwerten geben Minara 6,6% sowie Oxiana und Portman 5,3% nach. Jubilee kann nach guten Explorationsmeldungen um 4,3% zulegen.
Wichtigste Kurznachrichten:
Die australische Croesus meldet am 07.04.06 nach Börsenschluß, daß derzeit eine kurzfristige Planung für die Produktion und die Exploration der Norseman Mine erstellt wird. Die Gegenbank für Vorwärtsverkäufe, Macquarie, hat sich bereit erklärt, Croesus bei der Finanzierung der Produktion zu unterstützen. Der neue Chairman und Vorstandsvorsitzende Michael Kiernan stellt fest, daß in den letzten Jahren eine Reihe von Fehlentscheidungen getroffen wurden, die sich jetzt negativ auf die Produktion auswirken und hohe Kosten verursachen. Einige Ansätze, um Kosten sparen zu können, wurden bereits festgestellt und sollen umgesetzt werden. Das Management-Team der erfolgreichen Consolidated Minerals wurde dazu beauftragt, dies operativ umzusetzen. Weitere Informationen über den geänderten Produktionsplan sollen demnächst veröffentlicht werden. Wann die Aktie wieder zum Börsenhandel zugelassen wird, wurde noch nicht bekanntgegeben.
Westgold
Die von uns mitbetriebene Firma Westgold (www.westgold.de) verzeichnet am heutigen Dienstag erneut Umsätze in der Nähe der Rekordhochs. Vor allem Silbermünzen 1 oz Maple Leaf sowie Goldmünzen und Goldbarren in allen Stückelungen wurden geordert. Das Verhältnis von Käufern zu Verkäufern erhöhte sich auf etwa 8:1.
Analyse
06.06.06 Golden Star (NA, Kurs 3,33 C$, MKP 789 Mio A$) meldet für das Märzquartal eine Goldproduktion von 44.940 oz, was einer Jahresrate von etwa 180.000 oz entspricht. Davon wurden 20.735 oz in der Bogoso Mine und 24.205 oz in der Wassa Mine gewonnen die beide in Ghana liegen. Bei Nettoproduktionskosten von 505 $/oz und einem Verkaufspreis von 554 $/oz erreichte die Bruttogewinnspanne 49 $/oz. Der operative Verlust stieg auf 17,1 Mio A$ oder 280 $/oz. Durch den Verkauf eines Aktienanteils an Moto Gold (AUS), bei dem ein Gewinn von 40,9 Mio A$ realisiert werden konnte, erreichte Golden Star dennoch die Gewinnzone. Derzeit wird die Bogoso Mine erheblich erweitert. Ab 2007 erwartet Golden Star eine Ausweitung der Produktion in der Mine auf jährlich 370.000 oz bei Nettoproduktionskosten von 330 $/oz. Aus der Wassa Mine erwartet Golden Star eine jährliche Produktion von 120.000 oz, so daß die Produktion bis 2007 auf jährlich etwa 500.000 oz gesteigert werden könnte. Der Umfang der Vorwärtsverkäufe wird mit etwa 50.000 oz angegeben und ist relativ unbedeutend. Am 31.03.06 stand einem Cashbestand von 117,3 Mio A$ eine gesamte Kreditbelastung von 281,2 Mio A$ gegenüber. Beurteilung: Golden Star präsentiert sich als mittelgroßer nordamerikanischer Goldproduzent, der mit einer jährlichen Produktion von etwa 500.000 oz zu den größeren Produzenten aufsteigen will. In der Vergangenheit hat das Management bei diesem Vorhaben allerdings regelmäßig versagt. Problematisch sind vor allem die hohen aktuellen Verluste und die relativ hohe Kreditbelastung. Positiv ist die relativ niedrige Bewertung. Sollte Golden Star auf der Basis einer jährlichen Produktion von 500.000 oz eine Gewinnspanne von 100 A$/oz umsetzen können, würde das KGV auf 15,8 zurückfallen. Empfehlung: Halten, unter 3,00 C$ kaufen, aktueller Kurs 3,30 C$. Kursziel 4,20 C$. Golden Star wird unter der WKN 888002 an verschiedenen deutschen Börsen gehandelt.
© Martin Siegel
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