Weitere Stabilisierung

Hinweis: Der Tagesbericht entfällt in der Ferienzeit zwischen dem 30. Juni und dem 14. Juli. 2006. Der nächste Tagesbericht ist für den Montag, den 17. Juli gegen 10:00 Uhr vorgesehen.


Der Goldpreis verliert im gestrigen New Yorker Handel von 584 auf 578 $/oz, kann sich aber heute morgen im Handel in Sydney und Hongkong wieder auf 581 $/oz erholen. Damit liegt der Goldpreis um etwa 1 $/oz unter dem Vortagesniveau. Insgesamt tritt nun die von uns erwartete Marktberuhigung ein, die auch auf den Beginn der Ferienzeit und die Fußball-WM zurückgeführt werden kann. Auf Eurobasis entwickelt sich der Goldpreis bei einem weiterhin stabilen Dollar ebenfalls seitwärts in einer enger werdenden Handelsspanne (aktueller Preis 14.890 Euro/kg, Vortag 15.083 Euro/kg). Die Goldminenaktien können sich von den Rückschlägen des Vortages wieder erholen und münden jetzt ebenfalls in eine Seitwärtsbewegung auf einem gedrückten Niveau ein. Weiterhin bestehen damit hervorragende Einstiegs- und Nachkaufmöglichkeiten in fundamental völlig gesunde Gold- und Silberaktien. Wir bleiben bei unserer Empfehlung, die aktuell niedrigen Kurse zu Nachkäufen zu nutzen und die Cashquote auf 0% zu reduzieren. Wir erwarten für die nächsten Wochen eine Marktberuhigung mit einer charttechnischen Entwicklung eines Dreiecks. Nach dem Ausbruch aus dem Dreieck dürfte eine sich beschleunigende Fortsetzung der Goldhausse noch im Jahresverlauf 2006 in Richtung unseres neuen Preisziels von 750 $/oz und des alten historischen Höchstkurses von 871 $/oz einsetzen.

Mittelfristig wird der Goldpreis durch eine breit angelegte Aufwärtsentwicklung des Ölpreises, der Basismetallpreise und des Silberpreises unterstützt, der sich parallel zum Goldpreis entwickelt (aktueller Preis 10,32 $/oz, Vortag 10,36 $/oz). Platin entwickelt sich weiterhin relativ stärker als Gold und Silber (aktueller Preis 1.184 $/oz, Vortag 1.185 $/oz). Palladium stabilisiert sich auf einer relativ niedrigen Basis (aktueller Preis 309 $/oz, Vortag 313 $/oz). Bei den Basismetallen kann Nickel die Gewinne des Vortages ausbauen uns steigt um 3% wieder in die Nähe der Allzeithochs. Kupfer verbessert sich um 2% während Zink um 2% zurückfällt.

Mit dem Goldpreisrückgang unter die 600 $/oz-Marke hat sich die Wahrscheinlichkeit leicht erhöht (20:80), daß der Goldpreis durch gezielte Manipulationseingriffe der Zentralbanken, insbesondere durch Goldverleihungen der Bank of England unter den langfristigen Aufwärtstrend, der mittlerweile bei etwa 490 $/oz verläuft, gedrückt werden könnte (vgl. Leitartikel in: "Goldmarkt", Ausgabe 10/05).

Der nordamerikanische xau-Index schließt unverändert mit 131,6 Punkten. Bei einer sehr ruhigen Entwicklung gewinnt Goldcorp bei den Standardwerten 1,1%. Kinross gibt um 1,4% nach. Bei den kleineren Werten steigen High River 2,5% und Cumberland 2,3%. Gabriel geben 4,7% und Cambior 3,1% nach.

Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel ebenfalls sehr ruhig mit Veränderungen innerhalb von 1% nach oben und nach unten.

Der australische Markt entwickelt sich heute morgen uneinheitlich mit einer freundlicheren Tendenz. Bei den Produzenten gewinnen Dioro 6,4%, Aquarius Platinum 4,1% sowie Nustar und Oceana jeweils 4,0%. Bei den Explorationswerten steigt Crescent 14,3%. Bendigo verliert 7,2%. Bei den Basismetallwerten gewinnen Minara 5,9%, Sally Malay 5,1% und Jubilee 3,7%.


Wichtigste Kurznachrichten:

Die australische Croesus meldet am 26.06.06 die Ernennung eines Konkursverwalters. Die Produktion erwirtschaftet mittlerweile wieder einen kleinen Cash-Überschuß und soll aufrecht erhalten werden. Problematisch bleibt die Umstrukturierung der Vorwärtsverkäufe, die am 31.03.06 unrealisierte Verluste von 50,1 Mio. A$ beinhalteten. Während Macquarie bereit ist, eine Lösung zu finden, lehnt dies ein zweiter Handelspartner ab, so daß eine Kapitalerhöhung zur Sanierung der Croesus derzeit unmöglich ist. Der Konkursverwalter Pitcher Partners wirbt damit, über umfangreiche Erfahrungen mit der Sanierung von Minenunternehmen zu verfügen und mehr Unternehmen als jeder andere Konkurrent gerettet zu haben. Weitere Informationen sollen noch in dieser Woche an die australische Börse gemeldet werden.


Westgold

Die von uns mitbetriebene Firma Westgold (www.westgold.de) verzeichnete am Mittwoch erneut Umsätze auf einem gedrückten Niveau. Geordert wurden Silbermünzen 1 oz Maple Leaf und 1 oz American Eagle, sowie Goldmünzen 1 oz Krügerrand, 1 oz Australian Nugget und Münzen der Lunar-Serie. Das Verhältnis von Käufern zu Verkäufern blieb bei 6:1.


Analyse

29.06.06 Viceroy (NA, Kurs 7,70 C$, MKP 470 Mio A$) meldet für das Märzquartal gute Bohrergebnisse aus dem argentinischen Gualcamayo Projekt. Die letzte Ressourcenschätzung vom Januar 2005 lag bei 1,6 Mio oz bei einem durchschnittlichen Goldgehalt von 1,04 g/t. Zwischenzeitlich konnten jedoch einige Bohrergebnisse gemeldet werden, die auf eine erhebliche Ausweitung der Ressource und höhere durchschnittliche Goldgehalte hindeuten. Am 29.03.06 wurde eine Bohrung mit einem Goldgehalt von 2,8 g/t über 28 Meter direkt von der Oberfläche an gemeldet. Eine vorläufige Produktionsplanung aus dem Januar 2005 stellte eine jährliche Produktion von 96.000 oz über einen Zeitraum von 10 Jahren bei Nettoproduktionskosten von 133 $/oz in Aussicht. Die Investitionskosten wurden auf 75,2 Mio A$ geschätzt. Sollte der Nachweis einer Goldreserve in Höhe von 2,0 Mio oz gelingen, wäre eine jährliche Produktion von 200.000 oz denkbar. Sollte diese bis 2010 mit einer Gewinnspanne von 300 $/oz umgesetzt werden können, würde das KGV einen Wert von 7,8 erreichen. Dabei müssen allerdings weitere Kapitalerhöhungen berücksichtigt werden, die das KGV erhöhen würden. Am 31.03.06 stand einem Cashbestand von 90,2 Mio A$ eine gesamte Kreditbelastung von 2,3 Mio A$ gegenüber. Beurteilung: Viceroy präsentiert sich als engagierter Explorationswert mit guten Bohrergebnissen. Die bislang veröffentlichten Goldressourcen sind jedoch nicht ausreichend, um die bereits sehr hohe Bewertung zu rechtfertigen. Negativ sind auch die lange Vorlaufzeit bis zu einem eventuellen Produktionsbeginn und das Länderrisiko in Argentinien. Positiv sind der hohe Cashbestand und die offensichtlich guten Explorationsmöglichkeiten. Empfehlung: Über 7,50 C$ verkaufen, aktueller Kurs 7,70 C$, Rückkauf unter 5,00 C$. Viceroy wird unter der WKN 120521 auch in Deutschland gehandelt.


© Martin Siegel
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