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Bulletin: Erklärung der Abspaltung und Pantoro lässt nun gute News aus dem Sack

12.05.2016  |  Hannes Huster
Da ich gestern eine ganze Reihe von Fragen zu Bulletin Resources Ltd. und der anstehenden Abspaltung der Pantoro Aktien erhalten habe, möchte ich Ihnen den Sachverhalt nochmals erklären.

Bulletin Resources hat sich mit Pantoro geeinigt, dass sie ihren 20%-Anteil an der produzierenden Goldmine gegen den Erhalt von 130 Millionen Aktien von Pantoro verkaufen.

Dieser Verkauf von Unternehmenswerten muss von den Aktionären auf einer einzuberufenden Hauptversammlung genehmigt werden. Die Hauptaktionäre (Management, Matsa Resources) haben sich vorab dazu bereiterklärt, den Deal einzugehen. Daher dürfte die Genehmigung auf der HV nur noch eine Formsache sein.

Aktuell werden die Verträge fertiggestellt und sobald dies geschehen ist, wird die Hauptversammlung einberufen. Ziel ist es, die Hauptversammlung in etwa 6 Wochen durchzuführen. Wenn die Aktionäre zustimmen, dann wird kurz nach der HV ein exakter Zeitplan veröffentlicht.

In diesem wird dann der Tag genannt, an dem man die Aktien von Bulletin im Depot haben muss, um die Aktien von Pantoro zu erhalten, sowie der Ex-Tag, an dem die Aktien vom Bulletin-Aktienkurs abgeschlagen werden. Ziel von Bulletin ist es, diesen ganzen Prozess bis Anfang oder Mitte Juli abzuschließen.

Das bedeutet, dass der Tag, der nach der HV genannt wird, entscheidend dafür ist, ob man die Aktien von Pantoro erhält. Vorher und nachher können Sie oder jeder andere Aktionäre in den Aktien handeln wie es beliebt.

Am Ex-Tag wird dann der Abschlag auf die Bulletin-Aktie vorgenommen. Dieser wird theoretisch (praktisch wird man sehen) dem Wert der Pantoro Aktien entsprechen.


Nachfolgend nochmals ein "Test-Rechnung"

Nehmen wir an, Pantoro notiert zum Ex-Tag bei 0,10 AUD und Bulletin bei 0,06 AUD. Der Wert der Pantoro Aktien (2 zu 1) wird dann 0,05 AUD je Bulletin Aktie betragen.

Der theoretische Abschlag wären dann 0,05 AUD auf den Aktienkurs von Bulletin. Das bedeutet, Sie bekommen die Aktien von Pantoro eingebucht und der Kurs von Bulletin würde theoretisch von 0,06 AUD um 0,05 AUD auf 0,01 AUD fallen.

Da aber Bulletin von den 130 Millionen Pantoro Aktien 40 Millionen behalten wird und noch ca. 1 Million AUD an Cash hat, würde Bulletin liquide Mittel von 4 Millionen (PNR-Aktien) plus 1 Million Cash haben, was ca. 0,028 AUD je Bulletin Aktie entspricht.

Dies zeigt bereits, dass Bulletin aktuell noch unterbewertet ist, da der eigentliche faire Wert bei 0,078 AUD liegt (vor Abspaltung).


Jetzt kommen die guten News

Wie ich es mir schon gedacht habe, kommt Pantoro nun, nachdem der Deal vereinbart wurde, mit guten Neuigkeiten heraus. Heute veröffentlichte Pantoro den Plan für den Goldabbau auf den neuen Übertagegruben, die sich nur 1,5 Kilometer von der Anlage entfernt befinden (News).

Die Reserven sind noch sehr gering, doch das Erz ist für einen Übertageabbau hochgradig. Pantoro rechnet damit, 16.350 Unzen in 9 Monaten zu gewinnen und bei 1.700 AUD im Gold, würde der Profit bei 12,2 Millionen AUD liegen:

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Es war klar, dass Pantoro so gut wie möglich, gute Neuigkeiten für die Öffentlichkeit zurückhält, um möglichst günstig an den Bulletin-Anteil heranzukommen.

Doch da wir als Bulletin-Aktionäre Pantoro Aktien erhalten werden, sind wir weiterhin dabei. Zudem dürfen wir nicht vergessen, dass sich Bulletin in den letzten Wochen und Monaten phantastisch entwickelt hat.


Fazit:

Der Deal, den Bulletin mit Pantoro gemacht hat, war gut für uns Aktionäre. Das Unternehmen hat das Risiko eines weiteren Kapitaleinschusses vermieden, sich aber gleichzeitig das Potential der Goldmine für sich und seine Aktionäre erhalten.

Pantoro wird nun deutlich offensiver sein, gute Neuigkeiten schneller veröffentlichen und wir werden davon profitieren.

Ich hoffe ich konnte Ihnen die Abspaltung und das Vorgehen heute gut Darstellen, so dass Sie auf dem neuesten Stand sind.


Chart Pantoro 12 Monate:

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Chart Bulletin 12 Monate:

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© Hannes Huster
Quelle: Auszug aus dem Börsenbrief "Der Goldreport"



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