Platin-Fundamentaldaten

Es stellte sich als großer Fehler heraus, dass ich meine Frau vor kurzem fragte, was sie sich zu unserem kommenden Hochzeitstag wünschte. Sie sagte: „Schatz, das Gold auf meinem Ehering ist ein bisschen abgetragen, und ich wollte meine Diamanten schon immer neu in Platin eingefasst haben. Platin ist so hübsch, und es wäre ein netter Kontrast zu all meinem anderen Schmuck. Nach all den Jahren, die ich mit dir ausgehalten habe, kann das wirklich nicht zu viel verlangt sein.“

Nun, dafür dass sie mich ausgehalten hat, verdient sie einen gepanzerten Laster voll Platinbarren, aber in Wirklichkeit war ihr „simpler“ Wunsch ziemlich wertvoll. Platin ist die vollkommene Verkörperung eines edlen Metalls. Als eines der seltensten Metalle in der Erdkruste spiegelt sich seine Brillanz auch in seinen hohen Kursen wider.

Gemessen am Gewicht ist Platin etwa doppelt so viel wert wie Gold und auf Grund seiner Seltenheit und Schönheit eroberte es im letzten Jahrhundert den Schmuckmarkt im Sturm. Heute sind Platin-Anlagemünzen in einigen Ländern sogar als Währung anerkannt, was die Investment-Nachfrage weiter steigert. Es ist einfach faszinierend, eine Münze von einer Unze purem Platin in Händen zu halten. Wie kann ein simpler Ring nur annähernd das gleiche Gefühl hervorrufen?

Platin findet auch wirtschaftliche Verwendung in vielen verschiedenen industriellen Anwendungen. In unserer wachsenden Weltwirtschaft ist auch Platin von den starken Wogen betroffen, die zurzeit die meisten Rohstoffe bewegen. Das ökonomische Gleichgewicht ist auch bei Platin aus dem Gleichgewicht, da das Angebot mit der schnell steigenden Nachfrage nicht mithalten konnte. Auf Grund dieses Ungleichgewichts ist der Platinkurs in diesem, noch immer jungen, säkularen Rohstoff-Bullenmarkt bisher grundsätzlich gestiegen.

Wie dieser Chart zeigt, stieg Platin gleichzeitig mit dem berühmteren und bekannteren Rohstoff Gold. Gold und Platin zeigten wunderbare Aufwärtstrends seit Edelmetalle diesen großartigen Rohstoff-Bullenmarkt anführen und belohnten schlaue Investoren und Spekulanten bisher mit exzellenten Gewinnen.

Seit Beginn dieses Bullenmarktes stieg Platin um über 200% und hat die $1000-Marke beeindruckend hinter sich gelassen. Es ist unglaublich, dass eine Unze dieses sehr edlen Metalls mehr als eintausend U.S.-Dollar wert sein kann, und das spürt auch ihre Geldbörse, wenn Sie jemanden mit entsprechendem Schmuck beschenken wollen.

Wie ich bereits erwähnte, stieg die weltweite Nachfrage nach Platin in den letzten Jahren stark an und wie man am nächsten Chart erkennen kann, nahm sie in jedem einzelnen der letzten zehn Jahre zu. Seit 1996 gab es einen unglaublichen Anstieg der weltweiten Nachfrage um 35%, und das für ein Metall, das die Spanier des 16. Jahrhunderts „platina“ nannten, was so viel heißt wie „kleines Silber“. Wenn die Spanier den letztendlichen Wert von Platin gekannt hätten, wäre es sicher nicht als unerwünschte Unreinheit von Silber abgestempelt worden.

Den Angebots- und Nachfragedaten von Johnson Matthey zufolge, einer Denkfabrik für Metalle der Platingruppe (PGM), gab es über sieben Jahre ein laufendes Defizit bei Platin. Analysten erwarten, dass dieses Defizit weiter anhalten wird.

Der ständige Anstieg der Nachfrage nach Platin wurde hauptsächlich durch die Herstellung von Autokatalysatoren verursacht. Die steigende Nachfrage nach Dieselfahrzeugen in Europa war in den letzten Jahren für einen großen Teil dieser Nachfrage verantwortlich. Wenn die Nachfrage nach Dieselfahrzeugen in Zukunft weiter steigt und die Abgasnormen weiter verschärft werden, sollte die Platin-Nachfrage für die Herstellung von Autokatalysatoren noch viele Jahre lang weiter steigen.

2005 stellte dieser Sektor fast die Hälfte der weltweiten Nachfrage nach Platin, wobei 50% mehr Platin verwendet wurde als noch vier Jahre zuvor. Mit neuen Automodellen, die den aktuellen Abgasnormen entsprechen, steigerte die zunehmende Produktion von Katalysatoren auch die Nachfrage nach Metallen der Platingruppe (PGM).

Platin war in diesem Bereich auf Grund seiner beeindruckenden Eigenschaften für Katalysatoren das beliebteste Metall, obwohl alle PGM-Metalle (Rhutenium, Rhodium, Palladium, Osmium, Iridium und Platin) mit unterschiedlicher Effizienz über diese Eigenschaften verfügen. Kurz gesagt sind die PGM-Metalle innerhalb eines Katalysators für die chemischen Reaktionen zur Umwandlung von Abgasen verantwortlich.

Ein weltweiter Trend zur Reduktion von Autoabgasen wie Russpartikeln, Stickoxiden und Kohlenwasserstoffen führte zu immer strengeren EPA- und Euro IV-Regelungen. Automobilhersteller müssen diese Regelungen unfreiwillig in Kauf nehmen, aber als Investor und/oder Spekulant in Rohstoffen können Sie die Sache etwas anders betrachten.

Durch meine Rohstoffbrille sehe ich das so, dass Katalysatoren zukünftig in immer mehr Fahrzeuge verpflichtend eingebaut werden müssen. Je mehr Katalysatoren produziert werden, desto PGM-Metalle, speziell Platin, werden notwendig sein. Je mehr PGM-Metalle benötigt werden, desto mehr Druck werden auch die Produzenten dieser Metalle verspüren, um den Markt zu versorgen. Solange nun das aktuelle ökonomische Ungleichgewicht bestehen bleibt, und kein Überschuss an Platin angeboten wird, sollten auch die Preise weiter steigen. In diesem säkularen Bullenmarkt long zu gehen sollte also jedem verständlich sein, richtig?

Nun, auf Grund des rapiden Kursanstiegs bei Platin wird in der Automobilindustrie nach einer Alternative gesucht, um Kosten zu sparen. Da es zurzeit aber keine gute Alternative zu den PGM-Metallen als Grundstoff für Katalysatoren gibt, werden andere Metalle dieser Gruppe als mögliche Alternativen untersucht. Da sich diese Metalle tatsächlich gegenseitig ersetzen können, wenn auch mit unterschiedlicher Effizienz, wird nun verstärkt Palladium für die Herstellung von Katalysatoren für Benzinmotoren verwendet.

Palladium, nach Platin das bekannteste und auch das häufigste Metall der Platingruppe, handelt derzeit bei etwa einem Viertel des Kurses von Platin. Da es so viel billiger ist, und Katalysatoren für Benzinmotoren mit einem höheren Palladium-Anteil nicht weniger wirkungsvoll sind, kann es für Hersteller durchaus sinnvoll sein, sich in diese Richtung umzusehen. Manche Hersteller wechseln tatsächlich zu Palladium, aber auf Grund dessen hoher Volatilität in der Vergangenheit sind viele noch nicht auf diesen Zug aufgesprungen.

Interessanterweise ist Palladium eines der wenigen Metalle, bei dem derzeit ein Angebotsüberschuss vorliegt. Das Angebot war nun bereits seit fünf Jahren größer als die Nachfrage. Johnson Matthey zu Folge wurden 2005 fast 8,4 Millionen Unzen Palladium produziert, während nur etwa 7 Millionen Unzen nachgefragt wurden.

Einer der Gründe für dieses Überangebot an Palladium ist eigentlich der Rückgang seiner Verwendung in Autokatalysatoren über mehrere Jahre. Wie Platin findet auch Palladium in diesem Bereich die meiste Verwendung, jedoch gab es hier im letzten Jahr kein Wachstum. Wie ist das nun möglich, wenn Palladium immer mehr an Stelle von Platin für die Herstellung von Autokatalysatoren verwendet wird? Einer der Gründe sind technologische Fortschritte, die direkte Einsparungen bei der durchschnittlich verarbeiteten Menge des Metalls in Katalysatoren ermöglichten.

Palladium wird tatsächlich in immer mehr Katalysatoren verwendet, aber hauptsächlich in benzinbetriebenen Autos. Mit einer steigenden Nachfrage nach Dieselautos, die den Markt für Benzinautos langsamer wachsen lässt, vermehrtem Recycling und sparsamerer Verwendung, scheint die Nachfrage nach Palladium in diesem Sektor zu stagnieren.

Ein wirklicher Anstieg der Nachfrage nach Palladium während der letzten Jahre ist jedoch im Schmuckgeschäft zu erkennen. Allein in den letzten drei Jahren ist die Nachfrage nach Palladium-Schmuck um 450% gestiegen. Seine immer wichtigere Rolle als selbständiges Metall für Schmuckgegenstände und seine Verwendung zur Herstellung des immer beliebter werdenden Weißgolds ließ die Nachfrage in diesem Bereich derart schnell steigen.