Handeln von HUI-Korrekturen

Nach fast 5 Wochen des unbarmherzigen Falls war es großartig zu sehen, wie der führende HUI-Index für ungehedgte Goldaktien sich diese Woche ein klein wenig stabilisierte. Der HUI schaffte es, einigen Halt nahe seiner 200 Tageslinie zu finden und gab niedergeschmetterten Goldaktien-Investoren und Spekulanten die Chance zum Durchatmen.

Bei einem Verlust des HUI von 31% in 23 Handelstagen, zwischen 10. Mai und 13 Juni, war der kurzfristige Schmerz für die, die diesen Fall mitmachten, intensiv. Aber wie alles im Markt hat das auch positive Seiten. Zumindest zwei große Dinge wurden mit dem scharfen Fall des HUI erreicht, die dem Bullenmarkt endgültig zu einer langen Dauer verhelfen sollten.

Das Wichtigste ist, dass die Marktstimmung wieder ausgeglichen ist. Die extreme Gier der Anleger von Anfang Mai verschwindet und das Gleichgewicht wird wiederhergestellt. Statt allgemeinem Enthusiasmus für Goldaktien wie vor 6 Wochen, hat sich heute die gesunde Mischung von Optimismus und Pessimismus wiederhergestellt.

Eine ausgeglichene Marktstimmung ermöglicht einen langen und systematischen Marsch höher in einem Bullenmarkt. Je länger ein Bullenmarkt normal ansteigt, desto mehr Mainstream-Investoren wird er letztendlich anlocken und je mehr Kapital ein Bullenmarkt aufgrund seines gesunden Verhaltens anzieht, desto höher wird er letztendlich gehandelt, bevor er schließlich in seiner Dritten Phase parabolisch ansteigt und danach zu Ende ist. Das heißt es gibt ein gewaltig höheres Gewinnpotential für den frühen Querdenker.

Die scharfe Korrektur des HUI hat weiters eine gefährliche Fehleinschätzung beendet. Sechs Wochen zuvor haben alle möglichen Leute moderne Argumente entwickelt, die aussagten, dass der HUI trotz seines massiven Anstieges über die letzten Jahre nicht korrigieren müsste. Diese albernen Forderungen waren gefährlich, weil sie viele naive Investoren und Spekulanten täuschten und zu Käufen bei sehr hohen Kursen im April und Anfang Mai trieben.

Vor dem scharfen Rückgang um 31% wurde das Konzept einer potentiellen Korrektur belächelt, wie es in der Nähe von vorläufigen Hochs oft der Fall ist, wenn Euphorie die Logik übertrumpft und umsichtige Beurteilungen, basierend auf der Geschichte des Marktes, nicht berücksichtigt werden. Aber nun, da die unausweichliche Korrektur gekommen ist, will niemand behaupten, dass dies keine Korrektur wäre. Diese neu gefundene Abmachung unter praktisch allen Goldaktienhändlern, dass Korrekturen passieren können, ergibt eine fantastische Gelegenheit, diese zu studieren.

Interessanterweise ist der aktuelle Fall des HUI die sechste wichtige Korrektur in diesem Bullenmarkt. Diese Ereignisse sind nichts Neues und müssen regelmäßig erwartet werden, nachdem wichtige Aufschwünge ihren Geist aufgeben. Korrekturen sollten nicht als Bedrohungen gesehen werden, sondern als wunderbare Möglichkeiten. Korrekturen bieten für Investoren und Spekulanten die besten Kaufkurse in starken, anhaltenden Bullenmärkten, also ideale Bedingungen um sich langfristig zu positionieren.

Da Korrekturen natürlicherweise Aufschwüngen folgen, und die gleichen Emotionen von Gier und Angst diese Zyklen innerhalb eines säkularen Bullenmarktes von Zeit zu Zeit treiben, können Korrekturen gehandelt werden. Während der Untersuchung dieses bisherigen Bullenmarktes wird die Geschichte nicht genau offenbaren, wann Korrektionen kommen werden oder wie tief diese genau gehen werden. Die Geschichte wird aber die generellen Phasen, wann Korrektionen am wahrscheinlichsten sind, sowie die wahrscheinlichsten Niveaus für die resultierenden günstigen Kaufgelegenheiten bei Zwischentiefs beleuchten.

Dieser Chart ist das letzte Update eines Charts, den wir von Zeal im Laufe dieses Goldaktien-Bullenmarktes oft verwendeten. Es ist ein Chart über den säkularen Rhythmus des HUI, der die sechs größten Aufschwünge und die sechs größten Korrekturen, die sich in diesem Index seit Beginn des Bullenmarktes zeigten, abbildet. Diesen Chart zu verstehen ist sehr wertvoll da es hilft, die Erwartungen gegenüber möglichen Arten von Gewinnen und Verlusten im HUI aufgrund seiner Entwicklung in der Vergangenheit festzulegen.



Einschließlich unserem letzten fantastischem Exemplar haben die letzten sechs Aufschwünge des Goldaktien-Bullenmarktes durchschnittlich unglaubliche 104% über 156 Handelstagen gewonnen. Hypothetisch gesehen hätte ein Spekulant, wenn alle diese Aufschwünge perfekt gehandelt worden wären, was zugegeben unmöglich ist, sein Startkapital seit Ende 2000 um mehr als das 64-fache erhöhen können. Währenddessen hätte ein langfristiger Investor, wenn zeitlich perfekt festgelegt, sein Kapital um das 11-fache erhöht.

Nun, ein 11-facher Gewinn durch Kaufen und Halten seit November 2000 ist auf jeden Fall außergewöhnlich. Dennoch, die Differenz zwischen dem hypothetischen 11-fachen Investorengewinn und dem hypothetischen 64-fachen Spekulantengewinn ist enorm. Das sollte Investoren eine Vorstellung geben, warum Spekulanten wie ich danach streben, diesen unglaublichen HUI-Bullenmarkt aktiv zu handeln. Selbst wenn ein Spekulant es nur schafft, die Hälfte der potentiell möglichen Gewinne einzufahren, ergibt dies immer noch bis zum heutigen Datum das 32-fache und verdreifacht die Performance des langfristigen Investors.

Spekulationen auf die großen Schwankungen des HUI sind keine Geschäfte um lediglich minimal bessere Ergebnisse zu erzielen als durch Kaufen und Halten, sondern mittels Spekulieren können enorme Gewinne eingefahren werden. Aktiv-Handeln ist gewiss eine viel risikoreichere Strategie als Halten. Aber für jene, die über das nötige Risikokapital und die nötige Risikotoleranz für aktive Spekulationen verfügen, überwiegen die potentiellen Belohnungen die zusätzlichen Risiken bei weitem.

Wenn Sie im obigen Chart die wichtigsten Aufschwünge studieren, sticht eine Eigenschaft richtig heraus. Der Maßstab und die Größe eines großen Aufschwungs haben sich seit 2002 geändert. Zuerst wird ein massiver Aufschwung starten und den HUI in einer kurzen Zeitperiode (6 Monate bis 1 Jahr) mehr als verdoppeln. Nach diesem massiven Aufschwung kommen große Korrekturen um die überaus zuversichtliche Marktstimmung auszugleichen. Aber der nächste Aufschwung nach diesem ist tendenziell eher kraftlos, mit weit geringeren Gewinnen als der massive Aufschwung. Ich nenne dies Konsolidierungs-Aufschwung.

Ich studiere dieses Phänomen nun schon einige Jahre und finde es sehr faszinierend. Es muss einen eigentlichen Grund dafür geben, warum auf massive Aufschwünge typischerweise Konsolidierungs-Aufschwünge folgen. Die tonangebende Theorie in meinem Kopf hat mit der Psychologie der Spekulanten zu tun, umgeben von neuen Hochs im bisherigen Bullenmarkt des HUI.

Während eines massiven Aufschwungs, wie jener den wir gerade beobachtet haben, steigt der HUI höher wenn mehr und mehr Kapital in Goldaktien fließt. Natürlich lässt das den HUI steigen, wodurch der Kurs am Ende eines Anstiegs vertikal nach oben schießen könnte. Einschließlich unseres letzten, erfolglosen Exemplars im Mai, haben diese massiven Aufschwünge durchschnittlich unglaubliche 136% über 183 Handelstage oder 9 Monate gewonnen. Offensichtlich ist es für Goldaktien-Spekulanten äußerst profitabel, diese zu Handeln.

Aber ein massiver Aufschwung erreicht letztendlich seinen Scheitelpunkt, wenn keine neuen Käufer angelockt werden können und die unabwendbare Korrektur eintrifft. Die Korrektur leitet Habgier ab und pflastert den Weg für den nächsten Aufschwung, aber bisher war dieser nächste Aufschwung ein kraftloser Konsolidierungs-Aufschwung. In diesem Konsolidierungs-Aufschwung schreitet der HUI weit genug vor, um das Hoch des vorhergehenden massiven Aufschwunges herauszufordern, aber er überschreitet dieses nicht. Warum?

Die massiven Aufschwünge sind so enorm, dass sie den HUI zu einem neuen Hoch im Bullenmarkt treiben. Wenn diese Hochs erstmals erreicht sind, erscheinen sie fremd und ein bisschen erschreckend. Im obigen, massiven Aufschwung 2 sahen wir, wie der HUI von ca. 75 auf ungefähr 150 explodierte. Der massive Aufschwung 4 ergab 250 auf der Karte und der letzte massive Aufschwung 6 trug uns bis kurz vor 400. So wie es im Sommer 2002 einige Zeit brauchte, um 150 als normal anzusehen, wird es nun für Goldaktien-Spekulanten einige Zeit benötigen um 400 als angemessen zu sehen.