Silber robust
24.08.2006 | Martin Siegel
Der Goldpreis kann im gestrigen New Yorker Handel zunächst von 625 auf 630 $/oz zulegen, verliert aber im Handelsverlauf wieder und schließt mit 623 $/oz sogar leicht unter dem Eröffnungsniveau. Heute morgen pendelt der Goldpreis im Handel in Sydney und Hongkong in einer engen Handelsspanne um die Marke von 622 $/oz und notiert aktuell mit 623 $/oz um etwa 1 $/oz über dem Vortagesniveau. Auf Eurobasis kann der Goldpreis bei einem stabilen Dollar leicht zulegen (aktueller Preis 15.696 Euro/kg, Vortag 15.645 Euro/kg). Die Goldminenaktien können die kräftigen Gewinne vom Dienstag weiterhin verteidigen und signalisieren für die nächsten Tage eine freundliche Entwicklung des Gesamtmarkts. Ob die Prognose des kanadischen Brokers BMO mit einem Test der 660 $/oz-Marke noch aufgeht, wird jedoch immer unwahrscheinlicher. Nach der aktuellen Beruhigung der Märkte erwarten wir bis zum Jahresende eine sich beschleunigende Fortsetzung der Goldhausse in Richtung unseres neuen Preisziels von 750 $/oz und des alten historischen Höchstkurses von 871 $/oz. Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir einen Ausbruch der Preise nach unten für praktisch ausgeschlossen.Mittelfristig wird der Goldpreis durch eine breit angelegte Aufwärtsentwicklung des Ölpreises, der Basismetallpreise und des Silberpreises unterstützt, der sich relativ stark entwickelt und weiter zulegen kann (aktueller Preis 12,51 $/oz, Vortag 12,28 $/oz). Platin erholt sich (aktueller Preis 1.233 $/oz, Vortag 1.227 $/oz). Palladium entwickelt sich stark (aktueller Preis 348 $/oz, Vortag 342 $/oz). Die Basismetalle entwickeln sich auf hohem Niveau seitwärts.
Mit einem Goldpreis über der 600 $/oz-Marke bleibt die Wahrscheinlichkeit gering (10:90), daß der Goldpreis durch gezielte Manipulationseingriffe der Zentralbanken, insbesondere durch Goldverleihungen der Bank of England unter den langfristigen Aufwärtstrend, der mittlerweile bei etwa 510 $/oz verläuft, gedrückt werden könnte (vgl. Leitartikel in: "Goldmarkt", Ausgabe 10/05).
Der nordamerikanische xau-Index gibt leicht um 0,3% oder 0,5 auf 147,8 Punkte nach. Bei den Standardwerten gewinnen Kinross 3,2% und Iamgold 1,3%. Bei den kleineren Werten springt Gabriel um 13,4 % (Vortag +10,6%) nach oben. Richmont steigen um 4,6%, Rio Narcea 3,9% und Miramar 3,1%. Stillwater geben 5,4% und der Silberwert Hecla 4,2% ab.
Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel uneinheitlich. Harmony verliert 2,6%. DRD erholt sich 1,5%.
Der australische Markt entwickelt sich heute uneinheitlich mit einer nachgebenden Tendenz. Bei den Produzenten verlieren Troy 6,5%, Aquarius Platinum 4,3%, Kingsgate 3,7% und Newcrest 3,2%. Perseverance kann 4,8% zulegen. Bei den Explorationswerten fällt Metex 15,1% zurück. Avoca ziehen 8,4% und Sipa 7,9% an. Bei den Basismetallwerten geben Mincor 4,6%, Herald 3,6% und Jubilee 3,0% nach.
Wichtigste Kurznachrichten:
Die australische Croesus bleibt vom Kurs ausgesetzt. Weitere Informationen, die noch in der Woche zum 30.06.06 gemeldet werden sollten, stehen noch aus.
Westgold
Die von uns mitbetriebene Firma Westgold (www.westgold.de) verzeichnete am Mittwoch wieder steigende Umsätze. Das Interesse lag im Goldbereich weiterhin bei 1 oz Krügerrand und 1 oz Maple Leaf. Unsere Sonderaktion 1 oz American Eagle war nach kurzer Zeit ausverkauft. Bitte beachten Sie unsere neue Sonderaktion 1 oz Maple Leaf. Das Interesse im Silberbereich war eher gering, was wir auf das anhaltend hohe Preisniveau zurückführen. Offensichtlich warten unsere Kunden nochmals auf einen Preisrückgang. Das Verhältnis von Käufern zu Verkäufern reduzierte sich auf etwa 2:1. Derzeit sind wieder alle Produkte sofort lieferbar.
Analyse
25.08.06 Sino Gold (AUS, Kurs 5,04 A$, MKP 765 Mio A$) meldet für das Juniquartal (Septemberquartal 2005) gute Fortschritte bei der Entwicklung der chinesischen Jinfeng Mine, deren Produktion im Dezemberquartal 2006 starten soll. Sino Gold hält einen Anteil von 82 % an dem Projekt. Sino Gold erwartet zunächst eine jährliche Produktion von 150.000 oz (Sino Anteil) bei Nettoproduktionskosten von 183 $/oz (Stand 2005). Die Reserven des Projekts konnten auf 2,4 Mio oz und die Ressourcen auf 3,3 Mio oz (jeweils Sino Anteil) ausgeweitet werden, was erhebliches Wachstumspotential eröffnet. Sollte die Produktion auf eine Jahresrate von 250.000 oz (Sino Anteil) gesteigert werden, hätte die Mine eine Lebensdauer der Reserven von 9,6 Jahren und eine Lebensdauer der Ressourcen von 13,0 Jahren. Die Produktion in der Jianchaling Mine fiel auf 2.076 oz zurück und hat für Sino Gold keine Bedeutung mehr. Im White Mountain Projekt verfügt Sino Gold über eine Ressource von 414.000 oz. Die Vorwärtsverkäufe belaufen sich auf 424.000 oz und decken einen Produktionszeitraum von 2,8 Jahren ab. Die unrealisierten Verluste aus den Vorwärtsverkäufen stiegen auf 79,2 Mio A$ oder 138 $/oz. Beurteilung: Mit der Jinfeng Mine entwickelt Sino Gold die zweitgrößte chinesische Goldmine. Sollte Sino Gold eine Gewinnspanne von 200 A$/oz realisieren können, würde das KGV auf 25,5 zurückfallen. Positiv sind die Wachstumsaussichten. Negativ wirken sich die umfangreichen Vorwärtsverkäufe aus. Durch den Kursanstieg wurde Sino Gold zu einer Verkaufsempfehlung. Wir heben das maximale Kauflimit von 1,50 auf 2,50 A$ an. Empfehlung: Über 4,00 A$ verkaufen, aktueller Kurs 5,04 A$, Rückkauf unter 2,50 A$. Sino wird an verschiedenen deutschen Börsen gehandelt (vgl. Kaufempfehlung unter 1,50 A$ vom 15.05.05 und Halteempfehlung vom 17.11.05 bei 2,53 A$).
© Martin Siegel
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