Zeichen stehen auf Hausse

Der Goldpreis entwickelt sich am Freitag im New Yorker Handel seitwärts in der Handelsspanne zwischen 620 und 626 $/oz und schließt bei 624,50 $/oz. Heute morgen kann der Goldpreis im Handel in Sydney und Hongkong bei einer schwächeren Dollarentwicklung auf 628 $/oz zulegen und notiert aktuell um etwa 1 $/oz über dem Freitagsniveau. Auf Eurobasis kann der Goldpreis den Rückgang des Dollars nicht ganz ausgleichen, so daß der Goldpreis marginal zurückfällt (aktueller Preis 15.689 Euro/kg, Vortag 15.724 Euro/kg). Die Goldminenaktien können die Gewinne der Vortage weiter ausbauen und zeigen eine weiterhin positive Entwicklung des Gesamtmarktes an. Wir erleben derzeit die Endphase einer typischen Marktberuhigung in der Spitze eines Dreiecks, dem ein Ausbruch mit einer wieder volatileren Entwicklung folgen wird. Nach dem Ausbruch erwarten wir bis zum Jahresende eine sich beschleunigende Fortsetzung der Goldhausse in Richtung unseres neuen Preisziels von 750 $/oz und des alten historischen Höchstkurses von 871 $/oz. Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir einen Ausbruch der Preise nach unten für praktisch ausgeschlossen.

Mittelfristig wird der Goldpreis durch eine breit angelegte Aufwärtsentwicklung des Ölpreises, der Basismetallpreise und des Silberpreises unterstützt, der sich weiterhin relativ stark zum Goldpreis entwickelt und die 13 Dollar-Marke angreift (aktueller Preis 12,99 $/oz, Vortag 12,95 $/oz). Platin entwickelt sich aufwärts (aktueller Preis 1.252 $/oz, Vortag 1.249 $/oz). Palladium kann die Gewinne der Vortage verteidigen (aktueller Preis 348 $/oz, Vortag 348 $/oz). Die Basismetalle zeigen sich auf höchstem Niveau wenig verändert.

Mit einem Goldpreis über der 600 $/oz-Marke bleibt die Wahrscheinlichkeit gering (10:90), daß der Goldpreis durch gezielte Manipulationseingriffe der Zentralbanken, insbesondere durch Goldverleihungen der Bank of England unter den langfristigen Aufwärtstrend, der mittlerweile bei etwa 510 $/oz verläuft, gedrückt werden könnte (vgl. Leitartikel in: "Goldmarkt", Ausgabe 10/05).

Der nordamerikanische xau-Index steigt um 0,5% oder 0,8 auf 147,5 Punkte. Bei den Standardwerten verbessern sich Iamgold 3,1%, Kinross 2,1% und Freeport 2,0%. Goldcorp gibt um 1,1% nach. Bei den kleineren Werten ziehen High River 6,0%, Cambior 2,9% sowie Minefinders und Gammon Lake jeweils 2,5% an. Gabriel verlieren 2,9% und Glamis 1,7%. Bei den Silberwerten ziehen Silver Standard 4,8%, Silver Wheaton 2,6% und Coeur d’Alene 2,4% weiter an.

Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel freundlicher. Gold Fields gewinnen 2,3% und Harmony 1,5%.

Der australische Markt entwickelt sich heute morgen uneinheitlich mit einer freundlichen Tendenz. Bei den Produzenten können Newcrest 4,8% und Bolnisi 4,6% (Vortag +7,4%) zulegen. Dominion verlieren 8,0% (Vortag +14,4%) und Sedimentary 6,8%. Bei den Explorationswerten steigen Macmin 12,5% (Vortag +7,5%), Westonia 6,9%, Crescent 6,1% und Bendigo 4,6% zu. Bei den Basismetallwerten ziehen Kagara Zinc 5,5% und Oxiana 4,2% an. Mincor gibt um 4,5% nach.


Wichtigste Kurznachrichten:

Die australische Croesus bleibt vom Kurs ausgesetzt. Weitere Informationen, die noch in der Woche zum 30.06.06 gemeldet werden sollten, stehen noch aus.


Westgold

Die von uns mitbetriebene Firma Westgold (www.westgold.de) verzeichnete am Freitag sprunghaft ansteigende Umsätze. Gesucht wurden im Goldbereich 1 oz Krügerrand sowie unsere Sonderaktionen ½ oz Australian Nugget und 1/10 oz Australian Nugget. Im Silberbereich konzentrierte sich das Interesse auf 1 oz Maple Leaf. Das Verhältnis von Käufern zu Verkäufern reduzierte sich weiter auf etwa 4:1. Derzeit haben wir bei manchen Produkten eine kurze Lieferfrist von bis zu 3 Arbeitstagen. Wir bereiten derzeit eine neue Sonderaktion vor. Bitte beachten Sie dazu das Laufband auf www.westgold.de.


Analyse

04.09.06 Westonia (AUS, Kurs 0,155 A$, MKP 36,7 Mio A$) meldet für das Juniquartal (Dezemberquartal 2005) die Fertigstellung der Durchführbarkeitsstudie für das gleichnamige Westonia Projekt. Über einen Zeitraum von 7 Jahren sollen jährlich 75.000 bis 80.000 oz Gold gefördert werden. Dafür steht eine Reserve von 545.000 oz zur Verfügung, die allerdings einen extrem niedrigen Goldgehalt von 1,2 g/t aufweist. Die Nettoproduktionskosten werden mit 411 $/oz angegeben, so daß selbst bei einem erfolgreichen Produktionsbeginn mit keiner hohen Gewinnspanne gerechnet werden kann. Insgesamt rechnet Westonia mit Investitionskosten in Höhe von 87,8 Mio A$, was bereits ohne Zinskosten Abschreibungen in Höhe von 119 $/oz verursachen würde. Unter der Berücksichtigung von Verwaltungs-, Finanzierungs- und Explorationsausgaben dürfte das Projekt bei einem Goldpreis von unter 700 $/oz nicht gewinnbringend und damit auch nicht finanzierbar sein. Westonia gibt an, die Finanzierung im Dezemberquartal abschließen zu wollen. Am 29.08.06 meldete Westonia hervorragende Bohrergebnisse aus dem Greenfinch Erzkörper, der sich nur wenige 100 Meter vom Haupterzkörper entfernt befindet. Die Goldgehalte erreichen bis zu 25,9 g/t über eine Bohrkernlänge von 4 Metern und liegen relativ dicht unter der Oberfläche. Am 31.12.05 (30.06.05) stand einem Cashbestand von 3,1 Mio A$ (7,2 Mio A$) eine gesamte Kreditbelastung von 0,3 Mio A$ (0,4 Mio A$) gegenüber. Beurteilung: Bereits 2004 ist die Finanzierung des Projekts wegen der hohen Kosten gescheitert. Auch jetzt erscheint das Projekt ökonomisch nicht durchführbar zu sein. Eine neue Perspektive könnte sich aus den jüngsten Bohrergebnisse des Greenfinch Erzkörpers ergeben, für dessen Erschließung jedoch mindestens 2 Jahre zu veranschlagen sind. Sollte eine Inbetriebnahme gelingen, so sind erhebliche Kapitalerhöhungen erforderlich, so daß bei einer jährlichen Produktion von 80.000 oz und einer Gewinnspanne von 100 A$/oz mit einem möglichen KGV von etwa 9,4 gerechnet werden darf. Wir stellen Westonia wegen der unklaren Perspektiven zum Verkauf und empfehlen die freiwerdenden Mittel in Intrepid anzulegen. Wir senken das maximale Kauflimit von 0,20 auf 0,08 A$. Sollte ein Kauf unter diesem Kurs möglich sein, hätten wir ein neues Kursziel von zunächst 0,20 A$. Empfehlung: Verkaufen, aktueller Kurs 0,155 A$, unter 0,08 A$ zurückkaufen, Kursziel 0,20 A$. Westonia wird praktisch umsatzlos an der Börse Berlin-Bremen notiert (vgl. Kaufempfehlung vom 20.03.06 bei 0,175 A$).



© Martin Siegel
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