Notenbank-Irrsinn: Wenn 1 Billion Dollar nicht genug ist!

Inzwischen setzt sich auch unter den politischen Entscheidungsträgern zunehmend die Erkenntnis durch, dass die Nachtteile und unbeabsichtigten Konsequenzen von QE die potenziellen Vorteile überwiegen.

Warum erstellte Konstam diese Analyse? Weil er mehr denn je davon ausgeht, dass der Fed in diesem Straffungszyklus der schwierigste Balanceakt bevorsteht. Die Straffung im Juni ist so gut wie sicher, mit dem September als weitere Möglichkeit und anschließend gewissen Anpassungen der Notenbank-Bilanz.

Die EZB wird weitgehend betrachtet, von einer Reduzierung der Anleihe-Aufkäufe nicht weit entfernt zu sein, mit der Möglichkeit einer Anhebung des Einlagezinses für die Banken.

Mit anderen Worten, ignoriert der Markt in seiner Glückseligkeit die Bedrohung, die bevorstehende Straffungen der Zentralbanken für Risiko-Assets bergen, Risiken, die weder ETFs, Algorithmen oder CTAs (Trendfolge-Investments) berücksichtigt haben.

Konstam sieht in seiner Schlussfolgerung nur zwei Ergebnisse: Entweder fallen die Asset-Preise oder die Zentralbanken werden letztlich gezwungen sein, sogar noch mehr Liquidität in die Märkte zu pumpen.


Dow Jones entweder 5.000 oder 42.000 Punkte?

• Charles Nenner, früherer Leiter der technischen Analyse für Goldman Sachs, sagte in einem Youtube-Interview vom letzten Monat den Start eines Preis-Kollaps für Herbst 2017 voraus, der in einem Dow Jones von 5.000 Punkten in 2021 gipfelt.


• Martin Armstrong sagt voraus, dass der Dow Jones die Marke von 23.000 Punkten erreicht und dann auf 42.000 Punkte gezogen wird. Er vertritt diese Meinung bereits seit 2009. Doch er veröffentlichte kürzlich eine Klarstellung, die eine Korrektur in 2018 vorsieht, ehe der Dow dann nach oben katapultiert wird (im bevorzugten Szenario weiterer Gelddruck-Orgien durch die Fed, was an Deutschland zu Zeiten der Weimarer Republik erinnert). Armstrong erwartet einen holprigen Weg über die nächsten drei Monate und einen starken Anstieg der Volatilität im August.
  
  Die Wahrscheinlichkeit irgendeiner Steuerreform vor August ginge stark zurück. Auch die Infrastruktur-Ausgaben könne man vergessen - stattdessen werden (Bundes)-Staaten sogar die Steuern für Unternehmen erhöhen, was absolut nicht bullish sei. Einen Wochenschluss unter 20.000 Punkten im Dow sieht Armstrong als Bestätigung einer ernsthaften Korrektur, die sich bis in 2018 hinzieht.


• David Stockman sagt: "Es wird keine Käufer für Aktien geben, sobald die Panik einsetzt. Wir werden auf eine Luftblase treffen. Der S&P 500 wird über die kommenden Monate um hunderte Punkte stürzen, während wir in eine unerwartete Krise schlingern. Ich würde die Zeit irgendwann von August bis November anvisieren, denn das ist, wenn der Gummi mit einer Anhebung der Schuldenobergrenze auf die Straße trifft und ihnen (der Regierung) das Geld ausgeht. Washington wird in einem bösartigen politischen Konflikt enden, wie es mit der Schuldenobergrenze weitergehen soll… Es wird ein gigantisches fiskalisches Blutbad, wie wir es noch nie gesehen haben".


• "Der wichtigste Punkt ist, aus dem Markt raus zu gehen. Diese Märkte sind instabil. Sie sind manipuliert und es gibt keinen Grund, zu diesem Punkt des Spiels Aktien zu besitzen. Vielleicht können Sie noch zwei oder drei Prozent nach oben mitmachen, aber Sie riskieren 30% oder 40% nach unten. Der Bond-Markt ist eine gigantische Blase, weil die Zentralbanken alle diese Bonds weltweit aufkaufen. Sie haben im Wert von Billionen Dollar gekauft und kaufen auf Jahresbasis noch immer im Wert von einer Billion Dollar.
  
  All das kommt zum Stehen. Die Zentralbanken kommen endlich zum Ende der Straße. Es wird kein weiteres Gelddrucken mehr geben, und das wird einen gigantischen Schlamassel an der Eingangsstufe all dieser Finanzbehörden hinterlassen. Das macht den Bond-Markt zu einem sehr gefährlichen Ort. Wir haben einen 100 Billionen Dollar globalen Bond-Markt, und das ist die größte Bond-Blase, die die Welt jemals gesehen hat", so Stockman, ehemaliger Haushaltsdirektor unter Ronald Reagan.

Gold und Minenwerte: Das entscheidende Signal!

Gold korreliert in circa 70% der Zeit mit dem US-Dollar, doch in jüngster Zeit ließ sich auch eine klare Korrelation mit dem Aktienmarkt beobachten. Je weiter die US-Indizes nach oben klettern, desto schwerer tut sich der Goldpreis. Der Grund ist einfach: Schließlich ist Gold der ultimative Sichere Hafen. Investoren kaufen Edelmetalle, wenn sie nervös sind - über die Wirtschaft, das Finanzsystem, den Aktienmarkt oder den neuen Präsidenten.