Die Goldaktienindices HUI und XAU

Unternehmen im HUI

Der HUI besteht aktuell aus 23 Unternehmen, die überwiegend zu den primären Goldproduzenten zählen und ihren Firmensitz vor allem in den USA, Kanada und Südafrika haben. Enthalten sind große Unternehmen wie Goldcorp, Newmont Mining und Barrick, aber auch Minengesellschaften wie Eldorado Gold, Kinross Gold und Tahoe Resources. Des Weiteren umfasst der HUI auch Hinterlegungsscheine für nichtamerikanische Aktien (ADRs) der südafrikanischen Bergbauunternehmen AngloGold Ashanti, Randgold Resources und Sibanye. Der HUI beinhaltet ebenfalls primär Silber produzierende Unternehmen wie Coeur Mining und Hecla Mining. Eine vollständige Liste der 23 Bestandteile des HUI finden Sie hier.

Vierzehn dieser Goldunternehmen im HUI sind ebenso Mitglieder des World Gold Councils. Da sich im WGC insgesamt 24 Unternehmen befinden, bedeutet dies, dass 10 von diesen nicht im HUI vertreten sind. Das kann eventuell darauf zurückzuführen sein, dass diese Unternehmen entweder nicht an einer US-amerikanischen Aktienbörse vertreten sind oder vielleicht aus einem anderen Grund - wie der Produktionsabsicherung - nicht in den Index aufgenommen wurden. Einige Goldbergbauunternehmen des HUI sind aus verschiedenen Gründen keine Mitglieder des WGCs, haben dieses z.B. verlassen, wie Gold Fields, oder sind Mitglieder des Silver Institute, wie Coeur und Hecla.


GDM und JHUI

Die NYSE besitzt noch zwei weitere Goldbergbauindices, die relevant sind. Diese Indices sind weniger bekannt als der HUI und heißen NYSE Arca Gold Miners Index (GDM) und NYSE Arca Junior Gold BUGS Index (JHUI).

Anders als der gleichgewichtete HUI ist der NYSE Arca Gold Miners Index (GDM) nach Marktkapitalisierung gewichtet und setzt sich aus "öffentlich gehandelten Unternehmen, die weltweit im Gold- und Silberbergbau tätig sind", zusammen. Diese allgemeinere Repräsentation von Gold- und Silberproduzenten aus der ganzen Welt (anstatt ausschließlich in den USA gelisteter Unternehmen) und die Tatsache, dass die Einbeziehung nicht auf Unternehmen begrenzt ist, die sich nicht absichern, erklärt, warum es aktuell 49 Komponenten innerhalb des GDMs gibt. Dessen Liste finden Sie hier.

Beinahe alle Mitglieder des WGCs sind im GDM enthalten. Es gibt eine Menge australischer Goldunternehmen im GDM und einige chinesische Minengesellschaften, unter anderem Zhaojin Mining Industry und Zijin Mining Group, jedoch keine russischen Unternehmen (vielleicht hat dies politische Gründe). Die Anzahl Aktien, die im GDM enthalten sein kann, variiert ebenfalls und die Komponenten können sich quartalsweise verändern, wenn der Index neu gewichtet wird. Der GDM wurde im Oktober 2014 eingeführt. Jeder, der sich für die Methodik des GDM-Index interessiert, kann das Methodik-Dokument hier in englischer Sprache finden.

Der NYSE Arca Junior Gold BUGS Index (JHUI) ist ein modifizierter, gleichgewichteter Index von kleinen Unternehmen, die im Goldbergbau tätig sind. Der Indexprozess ähnelt dem des HUI, das Methodik-Dokument des JHUI finden Sie hier.


Der Philadelphia Gold and Silver Index (XAU)

Der Philadelphia Gold and Silver Index (XAU) ist ein modifizierter Index, in dem Aktien von Unternehmen, die im Gold- und Silberbergbau aktiv sind, nach Marktkapitalisierung gewichtet werden. Der XAU wurde im Januar 1979 mit einem Basiswert von 100,00 eingeführt. Wie der HUI ist der XAU nun Teil einer größeren Börsengruppe, in diesem Fall der NASDAQ OMX. Grund dafür ist der Zusammenschluss von NASDAQ und OMX und deren Übernahme der Philadelphia Stock Exchange, Amerikas ältester Börse, im Jahr 2007. Eine archivierte Version der Webseite der Philadelphia Stock Exchange, die den XAU erwähnt, finden Sie hier.

Um zur Aufnahme in den XAU berechtigt zu sein, muss die Aktie eines Gold- oder Silberunternehmens entweder an der NYSE oder NYSE American gelistet sein oder anderweitig an der NASDAQ gehandelt werden. Das Unternehmen muss zudem einen Börsenwert von mindestens 100 Millionen US-Dollar aufweisen und eine sichere Liquiditätsschwelle von mindestens 1,5 Millionen gehandelten Aktien in jedem der letzten sechs Monaten erreichen. Wichtig ist, dass der XAU Hedging nicht als Ausschlusskriterium sieht und demnach auch Bergbauunternehmen umfassen kann, die ihre Produktion absichern.




Eine Vielzahl an Rahmenbedingungen werden auf den XAU angewendet, um zu verhindern, dass mehrere große Goldbergbauunternehmen die Gewichtungen des Index dominieren. Eine Vorgabe ist beispielsweise, dass keine Aktie eine Gewichtung von mehr als 30% des Index besitzen darf, und dass der gemeinsame Marktwert der führenden drei Aktien nicht mehr als 60% der Indexgewichtung repräsentieren darf. Der XAU wird quartalsweise neu ausbalanciert; währenddessen kann ein Unternehmen basierend auf verschiedenen Eignungskriterien ausgeschlossen oder aufgenommen werden. Das Methodik-Dokument des XAU finden Sie hier.