Goldmobilisierung im Angesicht zusammenbrechender Schwellenlandwährungen

"Wenn es hier irgendjemanden gibt, der Dollar oder Gold unter seiner Matratze versteckt hat, dann sollte derjenige es bei unseren Banken gegen Lira eintauschen. Das ist ein nationaler, inländischer Kampf."

Auch wenn ein Scheitern des präsidentiellen Aufrufs, die türkische Lira durch Goldverkäufe zu unterstützen, nicht überraschend ist (da die lokalen Goldpreise weiterhin stiegen), kristallisiert sich klar heraus, was wir aus seiner Ansprache lernen können. Gold ist ein sicherer Hafen und behält seinen Wert in Krisenzeiten. Leider waren Erdogans Motivationen politischer Natur. Ein verantwortungsloser Aufruf zum Verkauf des einzigen Vermögenswertes, der Schutz vor dem erodierenden Wert der Lira bieten kann.


Iran - Investieren in Sicherheit, während sich Krise verstärkt

Die iranische Währung, der Rial, hat gegenüber dem Dollar in diesem Jahr stark an Wert verloren und fiel um etwa 60%; von einem offiziellen Kurs von etwa 43.000 Rial Anfang Januar auf 110.000 gegenüber dem US-Dollar Ende August. Die Währungskrise führte sogar zur Entlassung des iranischen Zentralbankenoberhauptes, Valiollah Seif, durch den iranischen Präsidenten im Juli.

Der langsame, aber stetige Zusammenbruch des Rial findet wegen einer schwachen Wirtschaft, einer Inflationsrate von mehr als 19% und wirtschaftlicher Unsicherheit aufgrund der US-Sanktionen (wie im April) schon länger statt. Doch im Mai hat dieser Prozess zunehmend an Fahrt aufgenommen, als sich die US-Regierung aus dem multilateralen Atomabkommen mit dem Iran (JCPOA) zurückzog und im Folgenden zwei neue Reihen von Sanktionen gegen den Iran verkündete.

Die erste Reihe an Sanktionen, die am 7. August wirksam wurde, umfasste Einschränkungen des iranischen Gold- und Edelmetallhandels und des iranischen Handels in US-Dollar. Die Zeit vor dem Wirksamwerden der Sanktionen war ebenfalls durch erhöhte Goldkäufe im Iran gezeichnet. Die zweite Reihe an Sanktionen, die am 4. November in Kraft treten werden, konzentrieren sich auf die iranischen Energie- und Finanzsektoren, einschließlich der Geschäfte mit der iranischen Zentralbank.




Seit Jahresbeginn, als der Rial angesichts Sanktionsängsten und der darauffolgenden Realität dieser Sanktionen fiel, flüchtete die iranische Öffentlichkeit (iranische Bevölkerung von 82 Millionen) in physisches Gold als sicherer Hafen und hortete Goldmünzen und -barren. So wurde zudem die Nachfrage nach physischem Gold auf ein 4-Jahreshoch getrieben. Wie der World Gold Council im August bemerkte, als die iranische Goldnachfrage im zweiten Quartal diskutiert wurde:

"Angesichts abermaliger Wirtschaftssanktionen und einer zusammenbrechenden Währung, die zu einem großen Anstieg der lokalen Goldpreise führte, sank die Nachfrage nach Goldschmuck. Stattdessen fokussierte sich die Nachfrage auf Goldinvestitionsprodukte (die, anders als Goldschmuck, ohne MwSt. ausfallen) und katapultierten die Nachfrage nach Barren und Münzen so auf ein 4-Jahreshoch."

Dies wiederholte sich am iranischen Goldmarkt, wie Bloomberg Anfang August bemerkte:

"Die Nachfrage nach physischem Gold ist äußerst hoch und setzt diesen Trend fort, während die Währung an Stärke verliert", meinte Massoud Gholampour, ein Analyst der Novin Investment Bank in Teheran. "Wenn sie denken, dass eine Krise auf dem Vormarsch ist, wollen die Menschen in etwas investieren, das sicher ist."

Ein Teil dieser physischen Goldnachfrage wurde von der iranischen Zentralbank befriedigt. Aufgrund des Währungszusammenbruchs und der lokal steigenden Goldpreise beschloss die Zentralbank, Vorverkäufe von Goldmünzen durchzuführen, die den lokalen Goldpreis nach unten drücken sollten. Im Rahmen dieses Plans wurden den Leuten 7,6 Millionen Goldmünzen mit Fälligkeiten von 1 bis 6 Monaten angeboten. Die Lieferphase der 6-monatigen Fälligkeit bleibt beispielsweise bis November aktiv.

Der Zusammenbruch des Rial und dessen erodierender Wert führen auch dazu, dass Gold für größere Zahlungstransaktionen im Iran verwendet wurde. Wie beispielsweise bei Immobilienvermietungen, wo ein Vermieter "potenzielle Mieter bat, mit zwei Goldmünzen zu bezahlen, um ein 95-Quadratmeter-Apartment für einen Monat zu mieten."

"Ich weiß, dass sich dies viele nicht leisten können ... aber wenn ich sehe, dass die Währung, die ich von meinen Mietern erhalten würde, weniger Wert als im vorherigen Monat wäre, dann lässt mir das keine andere Wahl. Wenn ich mein Apartment weiterhin für Rial vermiete, dann würde ich finanziellen Verlust machen."