Investmentnachfrage: Der immer noch am stärksten wachsende Sektor auf dem Silbermarkt

Laut meiner Analyse war die treibende Kraft des Silberpreises für eine lange Zeit der Ölpreis:



Wie man sehen kann, lief der Silberpreis seit 1900 brav neben dem Ölpreis her. In den 1970ern gipfelte der Silberpreis höher als der Ölpreis, weil es eine stärkere "Verbraucherpreisinflation" gab, wohingegen es in den 2000ern zu erheblich mehr "Vermögenspreisinflation" (Aktien, Bonds und Immobilien) kam. Außerdem hatte die Nachfrage nach physischem Silber in den 1970ern einen größeren Einfluss auf den Silberpreis, während die letzten zwei Jahrzehnte von Papiermärkten dominiert wurden.

Somit hatte der Ölpreisanstieg von 19 USD im Jahr 2000 auf 110 USD 2011, einen enormen Einfluss auf die Kosten in der Silberproduktion. Hier ist ein Chart, der die von mir geschätzten Silberherstellkosten von Pan American Silver (eines der größten Silberproduzenten der Welt) im Vergleich zum Marktpreis darstellt:



Hier sieht man, dass die Gesamtförderkosten von Pan American meist leicht unter oder über dem Marktpreis lagen. Nur 2011 und 2012, während mit Silber höchst spekulativ gehandelt wurde, genoss Pan American Silver höhere Gewinne. Laut den neuesten Daten waren die All-In Sustaining Costs von Pan American Silver im dritten Quartal 2018 mit 13,73 USD nicht viel niedriger als der aktuelle Marktpreis von 14,15 USD.

Mit all der weltweiten Kraft aus Angebot und Nachfrage im vergangenen Jahrhundert finde ich es erstaunlich, dass der Silberpreis sich mit dem Ölpreis auf und ab bewegte. Wieso? Weil der Ölpreis der wichtigste Motor für die Wirtschaft ist und sowohl die Inflationsrate als auch die Herstellkosten der meisten Waren festlegt. Es ist mir egal, ob der Markt oder Einzelpersonen die Silbernachfrage schaffen und die Minenunternehmen das Angebot herstellen - die Herstellkosten können sie nicht bestimmen - diese basieren auf der Thermodynamik eines hochkomplexen Systems.

Es ist schon wahr, dass, wenn niemand auf der Welt Silber wollen würde, sein Wert dann folgerichtig bei null liegen müsste. Wenn allerdings die Leute Waren und Dienstleistungen verlangen, müssen sie einen Preis zahlen, der die Herstellkosten deckt. So einfach ist das.

Ich werde in Zukunft mehr Artikel schreiben und Videos veröffentlichen zu diesem Thema, was die Neue treibende Kraft des Silberpreises ist und sein wird. Viele Menschen fragen mich, wie ich höhere Silberpreise in der Zukunft erwarten kann, wo ich doch glaube, dass der Ölpreis fallen wird. Nun, das ist die Billionenfrage.

Aber um es einfach auszudrücken, die massiven globalen Schulden von 247 Billionen USD haben eine vorübergehende Illusion von hohen Preisen für Aktien-, Bond- und Immobilien-Assets geschaffen. Im Grunde haben die Schulden diese Vermögenswerte in die Höhe schnellen lassen. Allerdings werden Gold und Silber nicht von Schulden gestützt. Wenn die Schuldenblase implodiert, werden die meisten Asset-Preise in den Keller rutschen. Und mit sinkender weltweiter und US-Erdölproduktion würde sich die schlechte Lage noch verschlimmern. Wachsende globale Erdölproduktion hat es ermöglicht, mehr Schulden aufzunehmen, aber das wird sich ändern, wenn das Erdölangebot sinkt.

Wenn Investoren dabei zusehen, wie ihre Assets sich weiter von schlecht über schlechter zu schrecklich entwickeln, werden sie zu Gold und Silber übergehen, um ihr Vermögen zu schützen. Das wird die Zeit sein, in der Angebot und Nachfrage endlich im großen Stil anfangen werden, auf Edelmetallmärkten zu wirken.

Schließlich ist die nächste Marktphase, die wir betreten, die der Vermögenserhaltung. Wenn sich also Investoren in dieser Phase wieder mit Edelmetallen anfreunden, werden wir uns keine Sorgen mehr darüber machen müssen, ob Silber tot ist oder nicht.


© Steve St. Angelo
(SRSrocco)



Dieser Artikel wurde am 28. November 2018 auf www.srsroccoreport.com veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.