Doug Casey: Willkommen bei der Greater Depression

Ein vollständiger Konjunkturzyklus wurde durchlaufen: Stabilität, gefolgt von inflationärer Expansion, Abschwung und deflationärer Kontraktion. Die Kontraktion wird als Rezession bezeichnet werden, wenn die Regierung rasch agiert und die Geldmenge rechtzeitig neu erhöht, um einen vollständigen Kollaps zu verhindern.

Sie wird hingegen als Depression bezeichnet werden, wenn die Regierung nicht agiert, zu spät handelt oder die Geldmenge zu wenig erhöht. In anderen Worten: Es wird eine Depression werden, wenn die Regierung es der Wirtschaft erlaubt, sich selbst von Verzerrungen zu bereinigen, die aufgrund Regierungseingreifen und Inflation aufgetreten sind; es wird eine Rezession, wenn die Regierung einschreitet, bevor die Liquidierung beendet wurde.


Nachfolgende Zyklen

Selbst wenn die Regierung handelt, so kann sie die Vergangenheit nicht ungeschehen machen. Die Leute haben Inflation erlebt. Deshalb sind sie weniger gewillt, Geld zu sparen und deutlich eifriger, Kredite aufzunehmen, um Vorteile aus dem Wertverlust zu schlagen. Die Zinsen steigen, da sowohl Sparer als auch Kreditnehmer das Risiko von zukünftiger Preisinflation erlauben.

Geschäftsmänner und Verbraucher beginnen, für höhere Preise vorauszuplanen. Einige Unternehmen stellen Volkswirtschaftler ein, um die Entwicklungen der Wirtschaft in Frage zu stellen und halten Lobbyisten, die für ihren "fairen Anteil" weiterer Regierungsausgaben argumentieren. Jeder sah, wie während des inflationären Booms großer Reichtum erschaffen wurde und wie die Regierung einen Kollaps verhindert hat. Also sind viele Leute gewillt, darauf zu spekulieren, dass sich der inflationäre Trend fortsetzen wird.

Die Leute fühlen sich so reich wie nie zuvor, Verbrauchervertrauen erreicht neue Hochs und die meisten Investitionen sind darauf ausgelegt, diese anderen und höheren Verbrauchsniveaus zu bedienen. Je länger sich das hinzieht und je mehr Konjunkturzyklen die Wirtschaft durchläuft, desto überzeugter werden die Leute, dass die Regierung den Wohlstand nicht nur "verwalten" kann, sondern auch sollte.

Die Verzerrungen in der Wirtschaft verhärten sich. Mehr und mehr Kapital wird zu Aktivitäten allokiert, die als dumm bezeichnete werden würden, wenn es nicht die Regierungspolitik gäbe. Während sie einst belanglos war, ist die Regierung letztlich zu einer wichtigen Macht innerhalb der Wirtschaft geworden. Die Leute planen ihr Leben anhand ihrer Handlungen. Doch die Wirtschaft wird mit jedem Konjunkturzyklus stärker belastet, während mehr Schulden angesammelt werden. Wenn eine Rezession später eintritt, bleiben Unternehmen mit höherem Restinventar und Anlagenkapazität zurück und müssen noch mehr Arbeiter feuern.

Während späterer Rezessionen sind Unternehmen und Verbraucher tief verschuldet, ohne Ersparnisse, auf die sie sich in harten Zeiten verlassen können. Wenn die Regierung das Spiel das erste Mal beendete hätte, hätte die Wirtschaft nur eine scharfe, aber kurze Depression erlebt, wie vor dem Ersten Weltkrieg. Je länger sich der Vorgang fortsetzt, desto schlimmer das Resultat. Nach einer Weile treten Inflation und Rezession gleichzeitig auf. Trotz der Existenz von Luxusfahrzeugen, Häusern und Restaurants nimmt die Lebensqualität der Mittel- und Unterklasse zunehmend ab, ebenso wie die Hoffnungen auf die Zukunft.

Die Regierung befindet sich in der Fahrerposition eines schnellen Autos. Wenn sie zu stark auf die Bremsen tritt, wird das Auto ins Schleudern geraten; tut sie das nicht, wird das Auto von der Fahrbahn geschleudert. Natürlich möchte der Fahrer keines von beiden provozieren, also versucht er Moderation anzuwenden. Er tritt auf die Bremse, lässt sie jedoch los, bevor das Auto langsam ins Schleudern kommt. Die Fahrt wird unausweichlich wilder und verrückter.


Über Santa Monica hinaus

Wenn das Problem auf Santa Monica, ein kleiner Ort, beschränkt wäre, dann könnten die Einwohner einfach an andere Orte ziehen. Doch die Vereinigten Staaten sind die größte Volkswirtschaft der Welt, also wird es so eine einfache Lösung nicht geben. Schlimmer noch ist, dass der US-Dollar die weltweite Reservewährung ist; er legt die meisten Devisentauschraten eines Großteils der anderen Länder fest. Was mit dem Dollar geschieht, hat indirekt Auswirkungen darauf, was mit anderen Währungen geschieht. Und was mit der US-Wirtschaft geschieht, ist wichtig für das, was in den anderen Wirtschaften der Welt geschieht.

Wenn US-Bürger nicht in der Lage wären, japanische Autos und Elektrogeräte zu kaufen, würden die Japaner massive Arbeitslosigkeit verzeichnen, in Kombination mit einem echten Kollaps ihrer Wirtschaft. Dann wären sie nicht in der Lage, Waren zu kaufen, die sie aktuell aus den USA erwerben; das würde zu größeren Problemen führen. Die Situation könnte, und würde wahrscheinlich, außer Kontrolle geraten. Die Situation ist tatsächlich schlimmer als das Beispiel von Santa Monica. Es wäre schlimm genug, wenn die Regierung nur inflationieren würde, indem jedem Konto Geld gutgeschrieben wird. Das würde einen Konjunkturzyklus antreiben, doch es gäbe keine speziellen Nutznießer.

Stattdessen erhöht die Regierung das Geld durch Kreditaufnahme. Sie verkauft Anleihen an die Öffentlichkeit. Die Federal Reserve erkennt Regierungsschecks an und verwendet diese, um Anleihen zurückzuzahlen, indem die Reservebilanz der Einleger erhöht wird - als würde man Poker-Chips ausgeben. Die Regierung leiht sich Dollar, zahlt Schulden mit Poker-Chips zurück und tauscht diese zum Nennwert gegen echten Reichtum ein. Dieser Vorgang zieht Ressourcen aus dem Privatsektor, zum Vorteil einiger Interessensgruppen. Die Regierung verteilt das Geld, das sie sich geliehen hat, nicht gleichmäßig, sondern sogar willkürlich.

Die Nutznießer erhalten staatliche Zuschüsse, Kredite und Kaufaufträge. Sie können Dollar zu deren alten Wert ausgeben, bevor das Geld durch die Gesellschaft sickert und die Preise erhöht. Es sind Gruppierungen nahe der Regierung: Big Business, Big Labor und das Etablissement allgemein. Sie unterscheiden sich nur in Persönlichkeit und Politik, unterstützen das System jedoch leidenschaftlich mit Geld, Rhetorik und Einfluss.

Politik ist der wichtige Treiber dieses Vorgangs. Angesichts der Tatsache, dass die US-Gruppierungen die die Kontrolle über den politischen Prozess haben, ein Interesse am Status Quo haben, ist es problematisch, auf eine Veränderung der Politik zu hoffen. Die Veränderung, die wir wahrscheinlich erleben werden, hängt davon ab, ob die Kräfte der Inflation oder Deflation gewinnen werden. Demnach gibt es keine Wahl zwischen Wohlstand und Depression, sondern zwischen inflationärer oder deflationärer Depression.


© Doug Casey



Dieser Artikel wurde am 08.04.2020 auf www.internationalman.com veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.