Signal für einen Boom-Bust-Übergang

[Dies ist ein Auszug aus einem Artikel, der kürzlich auf www.tsi-blog.com veröffentlicht wurde.]

Es gibt zwei Dinge, die während oder vor dem Beginn eines Boom-Bust-Übergangs* innerhalb der US-Wirtschaft auftreten. Erstens: eine Erweiterung der Kreditspreads. Zweitens: deutliche Schwäche im Industrial Metals Index (GYX) gegenüber dem Goldpreis. Diese Indikatoren sind dafür bekannt, dass sie falsch positiv sind, d.h., sie haben manchmal fälschlicherweise vor einem bevorstehenden Bust gewarnt. Soweit wir jedoch sagen können, haben sie noch nie ein falsches Negativ erzeugt, d.h. sie haben noch nie dabei versagt, einen tatsächlichen Übergang von einem Boom zu einem Bust rechtzeitig anzuzeigen.

Es gibt viele verschiedene Indikatoren für die Kreditspread. Wir verwenden drei, von denen einer der US High Yield Index Option-Adjusted Spread (HYIOAS) ist. Wie unten dargestellt, ist dieser Indikator im letzten Monat von einem 10-Jahrestief leicht angestiegen. Dies bedeutet, dass die Kreditspreads in den USA nahe an ihrem engsten Stand der letzten zehn Jahre liegen. Nachdem der HYIOAS deutlich unter 4% gefallen ist, wird eine Trendwende dadurch signalisiert, dass der Index ein höheres kurzfristiges Hoch erreicht UND wieder über 4% steigt. Derzeit würde das erste dieser Kriterien durch einen Anstieg über 3,5% ausgelöst.



Der zweite der oben erwähnten zuverlässigen Boom-Bust-Indikatoren ist im folgenden Wochenchart des GYX/Gold-Verhältnisses dargestellt. Um eine "Boom-to-Bust"-Warnung auszulösen, müsste sich die Linie in diesem Diagramm nach unten umkehren und unter ihren 50-wöchigen gleitenden Durchschnitt fallen. In Anbetracht der Tatsache, dass der Goldpreis letzte Woche ein neues 2-Jahreshoch erreicht hat, ist er noch weit davon entfernt, dies zu tun.



Zusammenfassend lässt sich sagen, dass keiner der Indikatoren, die in der Vergangenheit immer vor dem Beginn eines Boom-Bust-Übergangs für die US-Wirtschaft gewarnt haben, derzeit kurz vor dem Auslösen steht. Innerhalb eines Booms kommt es jedoch zu Schwankungen des Wirtschaftswachstums und des Vertrauens. Das Wirtschaftswachstum und das Vertrauen sind in den vergangenen zwei Monaten etwas zurückgegangen, und es ist möglich, dass sich der Rückgang in den kommenden zwei Monaten noch verstärken wird, und das alles vor dem Hintergrund eines Booms, der derzeit keine Anzeichen für ein Ende aufweist.

*Ein Boom ist definiert als ein Zeitraum von zwei bis drei Jahre oder länger, in dem die monetäre Inflation die Illusion eines robusten wirtschaftlichen Fortschritts erzeugt. Ein Bust ist ein Zeitraum von etwa einem bis drei Jahren, in dem die Fehlinvestitionen des Booms liquidiert werden, was zu allgemeiner wirtschaftlicher Not führt. Bust-Perioden beinhalten manchmal, aber nicht immer, offizielle Rezessionen.


© Steve Saville
www.speculative-investor.com



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Dieser Artikel wurde am 16. August 2021 auf www.tsi-blog.com veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.