US-Daten bieten USD keine Unterstützung - Euro überwindet Widerstand bei 1.4000!

Der Euro eröffnet heute bei 1.3975 (08.00 Uhr). Im Zuge der europäischen Eröffnung wurde das Widerstandsniveau bei 1.4000 nachhaltig überwunden. Der USD notierte um 08.00 Uhr gegenüber dem JPY bei 115.80. Bei den "Carry-Trades" war gestern Seitwärtsbewegung und Konsolidierung der Bewegung der Vortage angesagt.

Fannie Mae und Freddie Mac dürfen ihre Kreditportfolios nach einer Entscheidung des "Office of Federal Housing Enterprise Oversight" um circa 2% pro Jahr erhöhen. Nach den Bilanzproblemen und Bilanzskandalen der vergangenen Jahre und dem politischen Willen, die Geschäftsmodelle beider Banken einer kritischen Würdigung zu unterziehen und ihren Markteinfluss einzudämmen, stellt diese Entscheidung eine abrupte Kehrtwende dar, die einen eindeutig interventionistischen Hintergrund hat.

Offensichtlich soll die Konsequenz aus dem unverantwortlichen Handeln vieler in den USA tätiger Banken und Schuldnern in den USA durch "öffentliche Subvention" gemildert werden. Es ist ernüchternd festzustellen, dass einmal mehr im System der freien US-Marktwirtschaft artfremde Mechanismen greifen. Ordnungspolitisch wirft diese Entwicklung Fragen auf, die für den USD nicht unterstützend wirken. „Food for thought!“

Die gestern veröffentlichten Wirtschaftsdaten aus den USA boten dem USD keine Unterstützung. Im Gegenteil lieferten die Daten ein Bild, das eine Verschärfung der Situation am US-Immobilienmarkt über den Konsensus hinaus andeutet.

Neubaubeginne sanken von annualisiert 1.367.000 (revidiert von 1.381.000) auf 1.331.000 Einheiten per August ab. Erwartet war ein Rückgang auf 1.350.000. Damit hat sich über den Verlauf der letzten 15 Monate ein Rückgang auf das schwächste Niveau seit 12 Jahren ergeben.



Auch bei den Baugenehmigungen ergibt sich ein von Molltönen geprägtes Bild. Von zuvor 1.389.000 ergab sich ein signifikanter Einbruch auf 1.307.000 Genehmigungen auf annualisierter Basis. Analysten hatten einen Rückgang von 1.373.000 auf 1.350.000 unterstellt.

Die Verbraucherpreise sind in den USA laut offizieller Statistik per August im Monatsvergleich um 0,1% gefallen. Im Jahresvergleich stellt sich damit der Anstieg auf 1,9%, Noch per März 2007 lag der Preisanstieg bei 2,8%. Ergo liefert die offizielle Preisstatistik eine solide Unterfütterung der aktuellen Zinspolitik des FOMC.



Heute stehen aus den USA zunächst die Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe per 15.09.2007 auf der Agenda. Analysten erwarten einen leichten und unwesentlichen Anstieg von zuvor 319.000 auf 321.000. Die Frühindikatoren per August sollen laut Konsensusprognose nach dem vormonatlichen Anstieg um 0,4% um 0,2% gefallen sein.

Im Mittelpunkt des Interesses steht der "Philadelphia Fed Survey" per September. Im Vormonat ergab sich ein Einbruch von 9,2 auf 0,0 Punkte. Analysten unterstellen einen leichten Anstieg auf 2,3 Punkte. Im Hinblick darauf, dass dieser Index grundsätzlich durch hohe Volatilität besticht, sind Überraschungen in alle Richtungen möglich.



Das positive Bild für den Euro bleibt bestehen. Erst ein Unterschreiten der Unterstützung bei 1,37 neutralisiert den positiven Bias.

Viel Erfolg!


© Folker Hellmeyer
Chef-Volkswirt der Bremer Landesbank






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