Peak Inflation oder Peak Dollar?

Das Gerede vom "Höhepunkt der Inflation" trägt dazu bei, dass die Anleger wieder in die Aktien- und Rentenmärkte strömen. Wie es heißt, haben die Inflationsmesswerte ihren Jahreshöchststand erreicht. Die US-Notenbank wird die Zinsen anheben, bis sich die Geldpolitik "normalisiert" hat, und dann den Sieg über genau das Problem erklären, das ihre Politik ausgelöst hat. Dieses rosige Szenario gewann am Freitag nach der Veröffentlichung der Daten zu den persönlichen Verbrauchsausgaben durch die Regierung etwas an Fahrt. Das von der Fed bevorzugte PCE-Kernmaßstab lag im April bei 4,9% im Jahresvergleich, gegenüber 5,2% im Vormonat.

Für die Zentralbanker und Wall-Street-Cheerleader ist es praktisch, dass die "Kernrate" die schwankenden Lebensmittel- und Energiepreise nicht berücksichtigt. Zum Leidwesen derjenigen, die in der realen Welt leben, gibt es keine Anzeichen dafür, dass der Anstieg der Lebensmittel- und Energiepreise beendet ist. Die Benzinpreise je Gallone erreichten am Memorial-Day-Wochenende im ganzen Land neue Rekorde. Und Beamte in Europa warnen vor Energieengpässen und Stromausfällen bis in den Winter hinein. Unterdessen droht in Afrika eine Hungersnot, nachdem wichtige Getreidelieferungen aus Russland und der Ukraine unterbrochen wurden.

In anderen Teilen der Welt kommt es aufgrund von Dürre zu Missernten. Der Generalsekretär der Vereinten Nationen, Antonio Guterres, sagte am 18. Mai, dass "das Gespenst einer weltweiten Nahrungsmittelknappheit" die Weltwirtschaft heimsucht. Vielleicht werden sich einige Amerikaner damit trösten, dass etwaige Preissteigerungen bei Lebensmitteln und Kraftstoffen aus der "Kerninflation" herausgerechnet werden. Aber niemand, der die Auswirkungen dieser steigenden Kosten auf sein Haushaltsbudget spürt, sollte davon überzeugt sein, dass die Inflation ihren Höhepunkt erreicht hat.

Selbst wenn der Kostendruck irgendwann in diesem Jahr seinen Höhepunkt erreicht, wird die offiziell oder inoffiziell gemessene Inflation mit ziemlicher Sicherheit über dem 2%-Ziel der Fed bleiben. Die Noten der Federal Reserve werden weiter an Wert verlieren. Und sie könnten sogar beginnen, schneller gegenüber ausländischen Währungen abzuwerten. Der US-Dollarindex erreichte am 11. Mai mit 104,9 ein Mehrjahreshoch. Der Dollar hatte sich merkwürdigerweise erholt, während er gleichzeitig so schnell wie seit Jahrzehnten nicht mehr an Kaufkraft verlor.

In den letzten Wochen hat die Federal-Reserve-Note jedoch gegenüber dem Euro und anderen wichtigen Fiatwährungen an Wert eingebüßt. Wenn die vorgetäuschte Dollarstärke tatsächlich ihren Höhepunkt erreicht hat, könnte dies dazu beitragen, den Anlegern die Botschaft zu vermitteln, dass Bargeld kein sicherer Hafen ist. Die sicherste Währung in einem Umfeld, in dem alle Fiatwährungen real an Wert verlieren, ist Hartwährung. Das bedeutet Gold und Silber, die ultimative Alternative zu allen Papier- und Digitalwerten.

Wir sind wahrscheinlich noch weit von einem säkularen Höchststand der Gold- und Silberpreise in US-Dollar entfernt. Der Silberpreis müsste sich von hier aus mehr als verdoppeln, nur um seinen bisherigen Höchststand zu erreichen. Und Gold muss noch die Art von parabolischer Bewegung erleben, die bei anderen Rohstoffen in diesem Jahr zu beobachten war. Doch unabhängig davon, wohin sich die nominalen Preise entwickeln werden, können Besitzer von physischen Goldbarren beruhigt sein, da sie wissen, dass ihre Form des Geldes im Laufe der Zeit ihren realen Wert behalten wird.


© Stefan Gleason
Money Metals Exchange



Der Artikel wurde am 31. Mai 2022 auf www.moneymetals.com veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.