Gold: Irgendwas geschieht gerade im Terminmarkt

Basismetalle: Hedge-Fonds shorten, Preise fallen, Lager bleiben leer

Die Hedge-Fonds und Trader shorten Rohstoffe, da sie von einer Rezession ausgehen, die dann mit einer niedrigeren Nachfrage Hand in Hand geht. Legitim, doch es wird vergessen, dass die Angebotsseite labil ist.

Zur besseren Übersicht ein Blick auf die Metall-Lagerbestände an der LME.


Aluminium 5 Jahre:




Kupfer 5 Jahre:



Blei 5 Jahre:



Nickel 5 Jahre:



Zink 5 Jahre:



Nahezu alle Bestände befinden sich im Bereich der 5 Jahrestiefs. Egal wo man hinschaut, die Lager sind nicht gut gefüllt. Dennoch fallen die Preise für die Metalle. Zusätzlich haben wir gesehen, dass die Commercials am Terminmarkt z.B. LONG auf Kupfer sind und die Hedge-Fonds SHORT.

Es deutet also einiges darauf hin, dass die Metallmärkte relativ leergefegt sind und dies bei gleichzeitig fallenden Preisen. Macht eigentlich wenig Sinn, ist aber (noch) so.

Robert Armstrong hat jüngst in seiner Kolumne in der Financial Times geschrieben: "Falling commodity prices do not reflect an improvement in fundamentals, specifically an increase in supply. Instead, they reflect financial speculators shifting their positions in anticipation of withering demand which may or may not materialise."

Übersetzt: "Sinkende Rohstoffpreise spiegeln keine Verbesserung der Fundamentaldaten wider, insbesondere keinen Anstieg des Angebots. Vielmehr spiegeln sie wider, dass Finanzspekulanten ihre Positionen in Erwartung einer schwindenden Nachfrage umschichten, die möglicherweise eintritt oder auch nicht."


© Hannes Huster
Quelle: Auszug aus dem Börsenbrief "Der Goldreport"



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