Die Tage der extremen Goldvolatilität: 1970 bis heute

Ich kann nicht in die Zukunft sehen. Aber bei meinen Studien über die Märkte des 20. Jahrhunderts habe ich festgestellt, dass der beste Zeitpunkt für den Kauf einer Anlage dann ist, wenn sie billig ist. Und billig bedeutet, dass eine bestimmte Anlage von der Öffentlichkeit und den professionellen Vermögensverwaltern weitgehend verachtet wird. Das trifft ziemlich genau auf die Gold- und Silberminen zu, wenn das Jahr 2023 in Sicht kommt.

Um zu verdeutlichen, dass ich glaube, dass es dieses Mal anders sein sollte, betrachten wir den XAU im obigen Bear's-Eye-View-Format. Seit 1983 war der Rückgang des XAU um 65% von einem Allzeithoch ein sehr solides Signal, dass das Schlimmste vorbei war und bessere Zeiten bevorstanden. Aber schauen Sie sich den XAU im Januar 2016 an; er brach unter seine BEV-80%-Linie. Das war vor sieben Jahren; sieben Jahre, in denen es dem XAU bisher nicht gelungen ist, über seine BEV -25%-Linie im obigen Chart zu steigen. Was hält die Gold- und Silberminenaktien am Boden?

Hinzu kommt, dass das letzte Allzeithoch im April 2011, also vor über elf Jahren, erreicht wurde. Das ist eine lange Zeit an den Märkten. Viele Milliarden Dollar an Schulden sind zu den US-Staatsschulden und den CinC (umlaufende Papierdollar) hinzugekommen, wie aus der folgenden Tabelle hervorgeht.



Diese Flut von Geldinflation, wie sie oben zu sehen ist, ist nicht nur der Stoff, aus dem die Finanzen einer Bananenrepublik gemacht sind, sondern auch das, was den Bullenmarkt an der Wall Street seit Anfang der 1980er Jahre angeheizt hat. Irgendwie ging das alles an den Bewertungen der Gold- und Silberminen vorbei. Edelmetallwerte verhalten sich jedoch antizyklisch zu Finanzwerten; so erlebten Aktien und Anleihen seit 1982 einen riesigen Bullenmarkt, während die Minengesellschaften im XAU in den letzten 40 Jahren nur wenig taten.

Mal sehen, was mit dem XAU passiert, wenn Herr Bear damit beginnt, all die oben erwähnte Inflation von den Finanzmärkten zu nehmen. Ich erwarte, dass es etwas Erstaunliches sein wird!

Aber Herr Bär ist an der Wall Street nicht zu sehen. Zumindest bis jetzt, wie der Dow Jones in seinem Tagesbarren-Chart unten zeigt, der am letzten Mittwoch über 34.500 schloss. Wie ich schon sagte, ist der Trend Ihr Freund, und im Moment ist der Trend für den Dow Jones aufwärts gerichtet. Aber kann er bei seinem derzeitigen Anstieg ein neues Allzeithoch erreichen? Etwas über 36.799, wenn der NASDAQ und der S&P 500 nicht anfangen, den Dow Jones einzuholen. Und wenn ja, was wäre das für ein Bullenmarkt an der Wall Street?



Ein weiterer wunder Punkt für die Bullen sind die 52-Wochen-Hoch-Tief-Netze an der New Yorker Börse. Der Markt erreichte seinen Tiefpunkt am 30. September, also vor 45 Börsensitzungen an der NYSE - viel Zeit für die 52-Wochen-Hochs, um den Handel an der NYSE wieder zu dominieren. Doch während der Dow Jones nur noch 6,44% von einem neuen Allzeithoch entfernt ist, ist es den Bullen seit dem 20. Oktober nicht gelungen, ein 52-Wochen-H-L-Netto von über +100 zu erzielen (siehe Tabelle unten).

Das ist ein Problem, das die Bären noch nicht hatten. Erst am 3. November erzielten sie ein H-L-Netto von -212. Dies ist ein sehr schwacher Markt, ein Markt, der am besten als Zuschauersport zu beobachten ist, hoch über dem Spielfeld auf den billigen Plätzen des Marktes. Aber wenn Sie in diesem Markt tatsächlich Geld verdienen, dann machen Sie weiter so wie bisher. Verlieben Sie sich nur nicht in Ihre Positionen, denn dieser Markt könnte sich schnell wieder drehen.