Wie billig sind die Minenaktien? Der Barron's Gold Mining Index verrät alles

Mir gefällt die Zeile in dem obigen Zitat, in der Powell sagt: "Preisstabilität ist die Grundlage einer gesunden Wirtschaft - bla bla bla." Das ist natürlich der Grund, warum er im Frühjahr und Frühsommer 2020 in nur elf Wochen mehr als zwei Billionen Dollar in das Finanzsystem "injiziert" und die Bilanz der Fed in weniger als drei Monaten um 52% erhöht hat. Und warum hat er das getan? Es ist unhöflich, solche Fragen zu stellen, aber wenn Sie es unbedingt wissen wollen: Powell versuchte damals, die damals ausufernden Bewertungen an den Aktien- und Unternehmensanleihemärkten zu "stabilisieren". "Marktexperten" schoben damals die Schuld an der Kernschmelze auf die "COVID-Pandemie".

Ich bin der Meinung, dass der Markt damals (wie auch heute) historisch überbewertet war und daher sehr anfällig für einen Bewertungsabsturz durch Herrn Bär. Der Flash Crash vom März 2020, der 38% betrug, war nur der Versuch des Marktes, dem aufgeblähten Finanzsystem eine gewisse Realität aufzuerlegen. Eine Realität also, die jetzt von den idiotischen Sparern im FOMC abgelehnt wird.

Dass die Zwei-Billionen-Dollar-"Preisstabilisierungsoperation" der Fed Anfang 2020 auch zu einem Blowoff-Top des Bullenmarktes führte, der bereits im August 1982 begann, zu einem 42-jährigen Anstieg, der vor einem Jahr seinen Höhepunkt erreichte, sowie zu einer Destabilisierung der Verbraucherpreise 18 Monate später, sind Marktereignisse, von denen Sie in den Mainstream-Medien nie hören werden.

Werfen wir einen Blick auf den nachstehenden Chart, in den ich die indexierten Werte von:
- Währungsumlauf (CinC /Grüner Plot: Volumen der umlaufenden Papierdollar),
- dem Dow Jones (Roter Plot),
- und Barron's Gold Mining Index (BGMI / Blauer Plot),
mit Januar 1920 = 1,00.

Da der indexierte CinC derzeit bei 515 liegt, wissen wir, dass die "politischen Entscheidungsträger" für jeden Dollar, der im Januar 1920 im Umlauf war, zusätzlich 514 Papierdollar gedruckt haben. Die Tatsache, dass der indexierte Dow Jones seit Januar 1920 nur auf 309 und der indexierte BGMI nur auf 95 gestiegen ist, zeigt, dass der Aktienmarkt im letzten Jahrhundert nicht mit dem Anstieg der Inflation Schritt gehalten hat.

Dies ist ein erschreckender Inflationsanstieg in CinC, der sich seit der Subprime-Hypothekenkrise 2007-09 nur noch verschlimmert hat. Beachten Sie die Zunahme der Steigung der grünen CinC-Grafik ab Juni 2008. Im März 2020 (schwarzer Kreis) stieg CinC dann für die nächsten zwei Jahre senkrecht an. Beachten Sie, dass diese enorme "Injektion" von monetärer Inflation den Bärenmarkt im März 2020 beendete und den Dow Jones umkehrte, der im November 2020 wieder neue Allzeithochs erreichte.

Das letzte Allzeithoch des Dow Jones war jedoch am 04. Januar 2022, also vor einem Jahr. Ob der Dow Jones in den kommenden Monaten einige neue Allzeithochs erreichen wird, müssen wir abwarten. Aber was auch immer der Dow Jones im kommenden Jahr tun wird, ich vermute, dass die Lücke zwischen ihm und CinC im unten stehenden Chart nur noch größer werden wird.



Aber nur weil der Dow Jones oder ein anderer Markt ein neues Allzeithoch erreicht, heißt das nicht, dass die Anleger in Bezug auf die Inflation tatsächlich einen Vorteil haben. Das liegt daran, dass die Marktbewertungen in Dollar gemessen werden. Derzeit sinkt die Kaufkraft des US-Dollar schneller als die Dollar-Bewertungen, die auf dem Aktienmarkt täglich steigen. Der obige Chart ist ein großartiges Schaubild, auch wenn ich das selbst sage.

Das grüne CinC-Diagramm zeigt das Niveau, über das eine Anlage steigen muss, um einen tatsächlichen, inflationsbereinigten Gewinn für die Anleger der letzten 103 Jahre zu erzielen. Immer wenn der Dow Jones oder der BGMI über der grünen Kurve liegt, übertrifft er die Inflationsrate. Fällt der Dow Jones oder der BGMI unter die grüne Kurve, schlägt er die Inflationsrate nicht.

Das letzte Mal, dass der Dow Jones den Anlegern eine höhere Rendite als die Inflationsrate bescherte, war während des Bullenmarktes in den 1920er Jahren - also vor 100 Jahren. Er war 1966 und im Januar 2000 kurz davor, dies zu tun, schaffte es aber zweimal nicht, die grüne CinC-Grafik zu übertreffen. In unserem historischen Bullenmarkt, der im August 1982 begann, hat der Dow Jones den Anlegern bis heute zu keinem Zeitpunkt eine Rendite über der Inflationsrate geboten.

Was ist mit Dividenden? Ich bezweifle, dass Dividenden die Lücke zwischen der grünen CinC- und der roten Dow-Jones-Grafik (siehe oben) schließen können. Außerdem werden Dividenden besteuert, und die Steuern können von einem Anleger zum anderen sehr unterschiedlich sein. Wie soll man etwas darstellen, das man nicht kennt? Ich halte es also einfach und verwende nur veröffentlichte Daten für CinC, den Dow Jones und den BGMI.

Betrachtet man den BGMI im obigen Chart und vergleicht ihn mit dem Dow Jones, so zeigt sich, dass die Goldbergbauaktien in den deprimierenden 1930er Jahren einen Bullenmarkt erlebten, der den Dow Jones während seines Bullenmarktes in den Roaring 1920er Jahren übertraf. Angesichts der heutigen Weltlage ist das eine gute Nachricht. Von 1966 bis 1990, also 24 Jahre lang, lag der Anstieg des BGMI über dem Anstieg des CinC, wie aus der blauen Grafik (BGMI) hervorgeht, die über der grünen Grafik (CinC) liegt.

Dies ist eine historische Tatsache, die jedoch leicht ignoriert wird, da die Volatilität der Goldminen die meisten Menschen daran hinderte, von Investitionen in Goldunternehmen zu profitieren. Wenn es eine Gruppe gibt, die Anleger an einem Tiefpunkt kaufen sollten (wenn niemand sie haben will) und dann an einem Höchststand verkaufen sollten (wenn alle einsteigen wollen), dann sind es die Goldbergbauunternehmen.