Der langsame Wandel beschleunigt sich

Maximum Xi

Die Eurasia Group von Ian Bremmer veröffentlicht jedes Jahr im Januar einen Bericht über die "Top-Risiken". China steht auch auf seiner Liste ganz oben, und COVID ist nur ein Teil davon. Ian Bremmer sagt, dass Xi Jinpings erfolgreiche Machtkonzentration in seinen eigenen Händen pragmatischere Stimmen in der Bürokratie außer Kraft setzt und zu einer starren Politik führt. Aus dem Eurasia-Bericht:

"Jetzt, wo die gesamte chinesische Politik direkt von einem einzigen, allmächtigen Führer ausgeht, gibt es noch weniger Transparenz im Entscheidungsprozess, weniger Informationen, die nach oben fließen, und weniger Spielraum, um Fehler zuzugeben, den Kurs zu korrigieren oder Kompromisse zu schließen...

Xis Streben nach staatlicher Kontrolle wird zu willkürlichen Entscheidungen und politischer Volatilität führen. Chinas Wirtschaft befindet sich nach zwei Jahren strenger COVID-19-Kontrollen in einem fragilen Zustand. Erzwungener Schuldenabbau und ein Einbruch der Stimmung bei Hauskäufern und auf dem Markt haben das Wachstum im kritischen Immobiliensektor zum Stillstand gebracht und die Einnahmen der lokalen Regierungen geschmälert.

Schuldenausfälle drohen auf den gesamten Finanzsektor überzugreifen. Lange Zeit war es so, dass das globale BIP-Wachstum von einem politisch risikoreicheren Markt ausging, als Chinas wirtschaftlicher Fußabdruck wuchs. Doch im Jahr 2023 sind Chinas Aussichten noch wichtiger, da die Risiken einer Rezession in anderen Ländern steigen.

Vor diesem Hintergrund - schwächer werdendes globales Wachstum und sich verschärfende innenpolitische Herausforderungen - ist von Peking ein kompetentes Wirtschaftsmanagement gefordert. Doch die chinesische Führung gibt sich undurchsichtig und unberechenbar.

Die plötzliche Entscheidung Chinas, die Veröffentlichung lange geplanter Wirtschaftsdaten während des 20. Parteitags zu verschieben, war ein unheilvolles Zeichen für die Zukunft der globalen Märkte. Zumindest wird die erhöhte Sensibilität der Märkte und Unternehmen gegenüber der einzigartigen Stimme Xis zu Volatilität als Reaktion auf seine Signale führen, was eine Neubewertung von Kreditrisiken zur Folge hat, die wiederum zu Zahlungsausfällen und Insolvenzen führt. Peking wird Mühe haben, diesen Druck in einem Umfeld zentralisierter Macht und erstickter Debatten zu bewältigen."

Aus westlicher Sicht waren die chinesischen Entscheidungen lange Zeit rätselhaft, aber wir gingen davon aus, dass es eine Art Plan gibt. Wir erwarteten auch, dass Peking sich langsam bewegen würde, da die Führung versucht, einen Konsens an der Spitze zu erreichen. Es ist nicht klar, ob wir das von Xi erwarten können. Die Geschwindigkeit, mit der er sich von Null-COVID abwandte, schockierte viele China-Beobachter, die einfach nicht glauben konnten, was sie da sahen. Und doch war es real, was die Frage aufwirft, was sich sonst noch mit ebenso wenig Vorwarnung ändern könnte. Wir wissen es nicht, und das ist ein Problem.

Diese neue Undurchsichtigkeit in Verbindung mit dem zunehmenden chinesischen Säbelrasseln könnte die Sorge vor einer Taiwan-Krise wecken. Ian Bremmer hält dies im Jahr 2023 für unwahrscheinlich. Sowohl die USA als auch China haben zu viele andere Herausforderungen, die ein militärischer Konflikt nur noch schlimmer machen würde. Die beiden Regierungen wollen ihre gegenseitige Abhängigkeit verringern und werden weiter daran arbeiten, aber im Moment sind ihre Volkswirtschaften zu sehr miteinander verflochten, um eine Konfrontation zu riskieren. Er glaubt, dass Xi sich weiterhin auf eine "friedliche Wiedervereinigung" mit China zu einem unbestimmten Zeitpunkt in der Zukunft konzentrieren wird.


Streit um die Abwicklung

Beim Welthandel geht es nicht nur um Waren und Dienstleistungen. Kapitalströme sind ebenso wichtig - und manchmal noch wichtiger. Die USA haben lange Zeit das Privileg gehabt, alles in ihrer eigenen Währung zu bezahlen. Unsere anhaltenden Handelsdefizite bedeuten, dass wir Waren importieren und Dollar exportieren. China möchte diese Situation schon lange ändern. Es hat auch neue Gründe, nachdem es gesehen hat, wie die USA ihre finanzielle Dominanz in diesem Jahr gegen Russland eingesetzt haben.

Diese Art von Verwundbarkeit ist untragbar, wenn man sein Land als Weltmacht bezeichnen will. Es ist wahrscheinlich kein Zufall, dass Xi Jinping eine seiner seltenen Auslandsreisen nutzte, um letzten Monat Saudi-Arabien zu besuchen. Dabei vertrat er nicht nur China, sondern auch eine Reihe anderer Länder mit ähnlichen Zielen. Simon Hunt beschrieb die Ereignisse in seinem Brief:

"Aus diesem Treffen ging eine vollwertige strategische Partnerschaft hervor, die Handel, Investitionen, Energie und Sicherheit umfasst.

Xi sagte: "In der gegenwärtigen Situation ist die Einberufung des ersten arabischen Gipfeltreffens zwischen China und den arabischen Staaten und des ersten Gipfeltreffens zwischen China und dem Golf-Kooperationsrat (GCC) von besonderer Bedeutung und wird eine strategische Rolle bei der Förderung der Beziehungen zwischen China und den arabischen Staaten und zwischen China und dem GCC in der nächsten Phase spielen. China freut sich auf die Zusammenarbeit mit Saudi-Arabien und den arabischen Staaten, um die beiden Gipfeltreffen zu Meilensteinen in der Geschichte der chinesisch-arabischen Beziehungen und der Beziehungen zwischen China und dem Golf-Kooperationsrat zu machen und diese Beziehungen zu neuen Höhen zu führen."

Später sagte Xi in seiner Rede vor dem Golf-Kooperationsrat: "Zunächst wird ein neues Paradigma der Zusammenarbeit in allen Dimensionen geschaffen. China wird weiterhin langfristig große Mengen an Rohöl aus den GCC-Ländern importieren und mehr Flüssiggas kaufen. Wir werden unsere Zusammenarbeit im vorgelagerten Bereich, bei technischen Dienstleistungen sowie bei der Lagerung, dem Transport und der Raffination von Öl und Gas verstärken. Die Shanghai Petroleum and Natural Gas Exchange Platform wird für die RMB-Abwicklung im Öl- und Gashandel voll genutzt werden."

"MBS betonte, dass Saudi-Arabien und China sehr enge und freundschaftliche Beziehungen unterhalten und Saudi-Arabien Chinas umfassender strategischer Partner im Nahen Osten ist. Saudi-Arabien freut sich darauf, mit China zusammenzuarbeiten, um die gegenseitige Unterstützung zu verstärken und gemeinsam ihre umfassende strategische Partnerschaft auf ein höheres Niveau zu heben."

Das Schlüsselwort ist hier "RMB-Abwicklung" für Chinas Öl- und Gaskäufe. China möchte seine Importe mit Renminbi bezahlen, und die Saudis scheinen bereit zu sein, dies zu tun. Simon glaubt, dass Xi und die Araber eine neue strategische Allianz gegen die USA schmieden. Sie wollen das "Petrodollar"-Arrangement und die damit verbundene amerikanische Vorherrschaft beenden. Das würde sich nicht nur auf den Energiesektor auswirken, sondern unweigerlich dazu führen, dass auch andere Arten des Handels in Nicht-Dollar-Währungen abgewickelt werden.

Ich kann mir vorstellen, dass dies das Ziel ist. Ob es ein realisierbares Ziel ist, ist eine andere Frage. Nehmen wir an, die Saudis nehmen RMB im Tausch gegen Öl an. Jetzt haben sie chinesisches Geld auf der Bank. Was können sie damit tun?

Sie können den RMB verwenden, um chinesische Waren und Dienstleistungen zu kaufen, aber das hat seine Grenzen, wenn die Saudis einen Handelsüberschuss mit China haben, was der Fall sein wird, wenn die Beziehungen wachsen. Die Saudis könnten ihre Öleinnahmen in chinesischer Währung auch dazu verwenden, chinesische Vermögenswerte zu erwerben: Immobilien, Aktien, ganze Unternehmen. Doch wie viele US-Unternehmen festgestellt haben, knüpft Peking ausländische Investitionen an viele Bedingungen.

In der Zwischenzeit würde China immer noch eine Menge Dollar für seine Exporte in die USA einnehmen. Was macht es mit ihnen, wenn es kein Öl kauft? Die Beträge sind gigantisch. Im Moment können sie zu relativ attraktiven Renditen in US-Staatsanleihen investieren und dabei die liquidesten Märkte der Welt nutzen. Wie bereits erwähnt, würden sowohl die USA als auch China gerne weniger voneinander abhängig sein. Aber der Wandel wird ein sehr langsamer Prozess sein.