Schiffgold: US-Finanzministerium beginnt (wieder) mit außerordentlichen Maßnahmen

Trotz des Erreichens der Schuldenobergrenze gelang es dem US-Finanzministerium, im Januar neue Schulden in Höhe von 35 Milliarden Dollar aufzunehmen. Das Finanzministerium hat außergewöhnliche Maßnahmen ergriffen, darunter den Umtausch von nicht marktfähigen (z. B. Rentenfonds für Staatsbedienstete) und anderen Schuldtiteln in kurzfristige Staatsanleihen. Der Saldo der Anleihen wuchs um 241 Mrd. Dollar, was den größten Zuwachs in einem einzelnen Monat seit mindestens Januar 2021 darstellt.

Dieser Austausch ist natürlich nur vorübergehend, aber die Schuldenobergrenze wird erst im Juni fallen, was bedeutet, dass das Finanzministerium wahrscheinlich mindestens für die nächsten sechs Monate die hohen Zinssätze für kurzfristige Staatsanleihen zahlen wird. Für nicht marktfähige Schuldtitel werden in der Regel niedrigere Zinsen gezahlt, so dass dieser Austausch sicherlich nicht kostenlos ist. Kurz gesagt, die Schuldenobergrenze bringt keine Entlastung für den wachsenden Saldo der zinspflichtigen Schulden.

Anmerkung: Die nicht marktfähigen Schulden bestehen fast ausschließlich aus Schulden, die der Staat sich selbst schuldet (z. B. Schulden gegenüber der Sozialversicherung oder der staatlichen Rentenversicherung).



Das Finanzministerium hat in den letzten drei Jahren unglaubliche 8,2 Billionen Dollar an neuen Schulden aufgenommen, davon allein 1,8 Billionen Dollar im letzten Jahr. Man sagt voraus, dass das Finanzministerium mit der derzeitigen Schuldenobergrenze bis zum Frühsommer auskommen kann. Das bedeutet, dass das Finanzministerium, sobald die Obergrenze angehoben wird, und täuschen Sie sich nicht - sie wird angehoben werden, wahrscheinlich innerhalb von 6 Monaten eine ähnliche Menge an Schulden aufnehmen wird.

Der Markt kann wahrscheinlich nicht so viele Schulden in einem so kurzen Zeitraum aufnehmen, was das Finanzministerium dazu veranlassen wird, sich stärker auf Schulden mit kürzerer Laufzeit zu stützen.



Da mehr kurzfristige Schulden aufgenommen wurden, ist die gewichtete durchschnittliche Laufzeit der Schulden von dem jüngsten Höchststand von 6,2 auf 6,16 Jahre gesunken. Gleichzeitig ist der gewichtete Zinssatz in denselben vier Monaten von 1,72% auf 2,13% gestiegen.



Der Elefant im Raum sind nach wie vor die Zinszahlungen für die Schulden. Der nachstehende Chart sagt alles... die Dinge eskalieren schnell! Die annualisierten Zinsen auf kurzfristige Staatsanleihen haben 141 Milliarden Dollar erreicht. Dies ist ein Anstieg von weniger als 3 Milliarden Dollar im vergangenen Januar. Das ist ein fast 50-facher Anstieg in 12 Monaten! Die Zinsen für mittelfristige Staatsanleihen sind im gleichen Zeitraum von 180 Mrd. USD auf 240 Mrd. USD gestiegen.



Der nächste Chart zeigt die Entwicklung des Zinssatzes unter der Annahme, dass die Fed an dem im Dotplot dargestellten Kurs festhält. Wie man sieht, sind wir schon weit über den Stand der Dinge hinaus, als die Fed das letzte Mal eine Kehrtwende machen musste. Es ist nicht schwer, sich vorzustellen, dass es in naher Zukunft zu einem Bruch kommen könnte, wenn man bedenkt, wie steil die aktuelle Bewegung ist. Es ist zwar erstaunlich, dass noch nichts passiert ist, aber diese Dinge haben in der Regel eine Verzögerung. Manchmal sind es sogar 12-24 Monate.