November 2002: Ein wichtiger Monat für den Goldmarkt

Aus diesem Grund fahre ich diese Woche mit dem nachstehenden Chart, der die 10-Wochen-Mittelwerte des indexierten Werts für die Rendite langfristiger US-Staatsanleihen (rote Grafik) und den Goldpreis (blaue Grafik) darstellt, schwere Geschütze auf, das bis August 1971 zurückreicht, als der Dollar von seiner 35-Dollar-Goldbindung abgekoppelt wurde. Zu den 1970er Jahren gibt es nicht viel zu sagen; als der Goldpreis in diesem Jahrzehnt anstieg, stiegen auch die Anleiherenditen.

Das bedeutet, dass die steigenden Anleiherenditen eine Reaktion auf den Anstieg des Goldpreises waren; stimmt das? Vielleicht, vielleicht aber auch nicht. Wahrscheinlicher ist, dass der Anstieg beider Werte eine Reaktion auf den inflationären Anstieg der Dollarmenge war, die von den Idioten des FOMC in das Finanzsystem "injiziert" wurde.

Hier ein kleines Detail, das ich bei meinen Marktforschungen entdeckt habe: Zeiten steigender CPI-Inflation lassen sich durch Beobachtung der Anleiherenditen erkennen, denn steigende Anleiherenditen = steigende CPI-Inflation, sinkende Anleiherenditen = sinkende CPI-Inflation. Genauer gesagt zeigen steigende Anleiherenditen an, dass die vom FOMC "injizierte Liquidität" in die Konsumgüter und Dienstleistungen fließt, die den Consumer Price Index ausmachen. Die Reaktion des Anleihemarktes auf die steigende CPI-Inflation, die Abwertung der Dollar, in denen Anleihen bewertet werden, ist ein Anstieg der Renditen, da die Anleihebewertungen deflationär werden.

Sinkende Anleiherenditen deuten darauf hin, dass die vom FOMC "injizierte Liquidität" in die Wall Street fließt, was zu Auf- und Abschwüngen bei Aktien, Anleihen und Immobilienbewertungen führt. Im nachstehenden Chart kann man sich die Entwicklung des Goldpreises als Ersatz für die CPI-Inflation vorstellen. Von den frühen 1980er Jahren an sanken die Renditen langfristiger Staatsanleihen über die nächsten vier Jahrzehnte von 15,04% im September 1981 auf 1,20% im August 2020, als der Goldpreis seinen Tiefpunkt in einem massiven Bärenmarkt erreichte, der im August 2020 endete.



*Lundeen, können Sie Ihre eigene Tabelle nicht lesen? So ist es nicht gewesen, nicht mal annähernd!*

Okay, so war es nicht, aber es hätte so sein sollen, wenn man sich die oben dargestellten Trends von August 1971 bis 2002 ansieht, wo dreißig Jahre lang die Trends bei den Renditen langfristiger Staatsanleihen und dem Goldpreis zusammenliefen. Im Jahr 2002 löste sich der Goldpreis von seiner dreißigjährigen Beziehung zu den Anleiherenditen. Dreißig Jahre sind eine lange Zeit. Warum wurde die Entwicklung des Goldpreises ab 2002 für die nächsten zwanzig Jahre unabhängig von der Entwicklung der oben genannten langfristigen Anleiherenditen? Chris Powell von GATA, der um diese Zeit (2002?) sagte: "Es gibt keine freien Märkte mehr, nur noch Marktmanipulationen."

Und wie Recht er hatte, und das ist es, was wir oben sehen; seit 2002 stieg der Goldpreis, als das Volumen der in der Wirtschaft zirkulierenden Dollar zunahm, während die Anleiherenditen bis August 2020 weiter nach unten tendierten, als sie vom FOMC nach unten manövriert wurden. Im obigen Chart zeigt eine vertikale gestrichelte Linie an, wann ein Idiot des FOMC, ein gewisser Doktor Ben Bernanke, eine Rede hielt, die damals von den Mainstream-Finanzmedien breit veröffentlicht wurde.

Damals, im November 2002, standen die Märkte und die Öffentlichkeit immer noch unter Schock wegen des Zusammenbruchs des Hightech-Booms, den Alan Greenspan in den 1990er Jahren ausgelöst hatte. Und die Pleite im High-Tech-Bereich war gewaltig. Die Glamour-Titel des Booms der 1990er Jahre, die unschlagbaren Aktien, die jeder besitzen musste (Nr. 90 bis Nr. 99 in der nachstehenden Tabelle), fielen von ihren Höchstständen im März 2000 um 70% bis über 90%; Autsch! Wie bei der Großen Depression in den 1930er Jahren gab es auch beim High-Tech-Wrack der 2000er Jahre Selbstmorde.



Die Subprime-Hypothekenblase hatte gerade erst begonnen (Nr. 1 in der obigen Tabelle), ihr neuer Subprime-Mechanismus, bei dem die "politischen Entscheidungsträger" Hypotheken nutzen würden, um dem Finanzsystem "Liquidität" zuzuführen. Sie wollten die Marktbewertungen auf die eine oder andere Weise wieder aufblähen, egal ob Herr Bär dies guthieß oder nicht. Dies war der Marktkontext, als Dr. Bernanke das Folgende über Deflation sagte:

"Wie Gold haben auch US-Dollar nur insofern einen Wert, als ihr Angebot streng begrenzt ist. Aber die US-Regierung verfügt über eine Technologie, die als Druckerpresse bezeichnet wird (oder, heutzutage, ihr elektronisches Äquivalent), die es ihr ermöglicht, so viele US-Dollar wie gewünscht zu produzieren, und das im Wesentlichen ohne Kosten. Indem sie die Zahl der im Umlauf befindlichen US-Dollar erhöht oder sogar glaubhaft damit droht, kann die US-Regierung auch den Wert eines Dollar in Bezug auf Waren und Dienstleistungen verringern.

Wir schließen daraus, dass eine entschlossene Regierung in einem Papiergeldsystem immer höhere Ausgaben und damit eine positive Inflation erzeugen kann. Natürlich wird die US-Regierung nicht einfach Geld drucken und es willkürlich verteilen..." - Ben S. Bernanke, Gouverneur des Federal Reserve Board, 21. November 2002