Die Fed konnte ihre Bilanz im vergangenen Monat um 45 Mrd. USD reduzieren. Der größte Teil davon entfiel auf Staatsanleihen mit Laufzeiten von 1-5 Jahren, die um 55 Mrd. USD reduziert wurden. Der nächstgrößere Abbau betraf hypothekarisch gesicherte Wertpapiere (MBS) in Höhe von 20 Mrd. USD. Damit wurde das Ziel von 35 Mrd. USD nicht erreicht. Tatsächlich hat die Fed ihr MBS-Ziel seit Beginn des Bilanzabbaus noch nie erreicht. In der Zwischenzeit stockt die Zentralbank ihre Bilanz weiterhin mit Krediten zur Rettung von Banken auf.
Die nachstehende Tabelle enthält weitere Einzelheiten zu den QT-Bemühungen der Fed.
• Bei den Staatsanleihen gab es einen Nettoabbau von 19,2 Mrd. USD, was weit unter dem Ziel von 65 Mrd. USD lag. • Der Fehlbetrag in diesem Monat könnte dazu dienen, die Überschreitung im letzten Monat auszugleichen. • Der Abbau von Krediten hat sich deutlich verlangsamt
Die wöchentliche Aktivität ist unten zu sehen. Sie zeigt, dass es Ende Mai und Anfang Juni einige große Bewegungen gab, die aber in den letzten Wochen deutlich nachgelassen haben.
Der nachstehende Chart zeigt den Saldo der einzelnen Positionen bei den Krediten und auch bei den Repos. Die Primärkredite sind fast auf Null gesunken, aber das Bank Term Funding Program (BTFP) nimmt weiterhin jeden Monat zu, was bedeutet, dass die Banken diese Fazilität weiterhin nutzen. Die sonstigen Kreditvergaben sind etwas zurückgegangen, bleiben aber auf einem hohen Niveau.
Renditen
Die Renditen sind in den letzten Monaten wieder angestiegen, wobei die 2-jährigen Renditen stark nach oben geschossen sind.
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Die Fed konnte ihre Bilanz im vergangenen Monat um 45 Mrd. USD reduzieren. Der größte Teil davon entfiel auf Staatsanleihen mit Laufzeiten von 1-5 Jahren, die um 55 Mrd. USD reduziert wurden. Der nächstgrößere Abbau betraf hypothekarisch gesicherte Wertpapiere (MBS) in Höhe von 20 Mrd. USD. Damit wurde das Ziel von 35 Mrd. USD nicht erreicht. Tatsächlich hat die Fed ihr MBS-Ziel seit Beginn des Bilanzabbaus noch nie erreicht. In der Zwischenzeit stockt die Zentralbank ihre Bilanz weiterhin mit Krediten zur Rettung von Banken auf.
