Aktuelle Probleme bei Anleihen versprechen zukünftigen Kummer für Aktien

Ich bin nur ein pensionierter Soldat der US-Marine. Die Analyse der internationalen Geldströme auf dem Markt für Staatsanleihen ist ein Thema, für das ich kein Fachwissen beanspruche, und das sollten meine Leser im Hinterkopf behalten. Aber braucht man einen Abschluss in forensischer Buchhaltung, um zu verstehen, dass die Verkäufe von Staatsanleihen die Käufe in den Charts oben und in der Tabelle unten übersteigen?

Ein Blick auf die Tabelle in der Spalte Prozent von / Max Val (blaue Registerkarte) zeigt den Abbau der Staatsanleihen vom Höchststand an. Im Juli 2023 erreichten nur drei Länder mit ihren Beständen an Staatsanleihen ein neues Allzeithoch (BEV Nullen / 0,00%);

• Luxemburg
• Kanada
• Norwegen

Keines dieser Länder war jemals ein großer Besitzer von Staatsanleihen, wie es China und Japan heute noch sind. Wer kauft also all die Schuldscheine von Onkel Sam, die auf dem Markt für Staatsanleihen verkauft werden?



Auf den globalen Schuldenmärkten scheinen seltsame Dinge vor sich zu gehen. Seltsame Dinge, wie sie während des Enron-Debakels Anfang der 2000er Jahre geschahen. Vor zwei Jahrzehnten lagerte die Geschäftsführung von Enron riesige Mengen unüberlegter Schulden und tatsächlicher Verluste, die sie vor dem Markt verbergen wollte, in so genannte "Special Purpose Entities" (SPE) aus. Wie haben diese SPEs funktioniert? Fragen Sie mich nicht, ich kenne mich in der Elektrizitätswirtschaft aus. Es ist also gut möglich, dass die SPEs von damals und heute, falls sie noch existieren, hervorragende Buchhaltungsvehikel sind, die von ethischen Buchhaltern genutzt werden.

Aber Enron war ein massiver Betrug, der von Lügnern und Dieben durchgeführt wurde. Dennoch funktionierten die SPEs von Enron bemerkenswert gut, bis sie nicht mehr funktionierten. Zu diesem Zeitpunkt war Enron der größte Betrug, den die Wall Street bis dahin erlebt hatte. Und ich habe die Befürchtung, dass auch die globalen Schuldenmärkte sich ihrem Enron-Moment nähern könnten. Ein paar Zitate zur "Geldpolitik" scheinen mir hier angebracht, deshalb hier:

"Wir machen Geld auf die altmodische Art. Wir drucken es." - Art Rolnick, Chefvolkswirt der Federal Reserve Bank von Minneapolis

"Letztendlich kann der Betrug (das von der Federal Reserve verwaltete, auf Schulden basierende Geldsystem) und die Manipulation des gesamten Systems weitergehen, ohne dass die meisten Menschen sich darum kümmern, wie es funktioniert, nur dass es für sie funktioniert." - Adrian Douglas von GATA - 06. Januar 2006 Midas-Kommentar

"Wir hassen euch. Wenn ihr erst einmal anfängt, 1 bis 2 Billionen Dollar [1.000 bis 2.000 Milliarden Dollar] auszugeben ... wissen wir, dass der Dollar an Wert verlieren wird, also hassen wir euch, aber wir können nicht viel tun." - Luo Ping, Generaldirektor bei der chinesischen Bankenaufsichtsbehörde, 11. Februar 2009

Das letzte Zitat von Luo Ping war die chinesische Reaktion auf Dr. Bernankes QE1. In der nachstehenden Tabelle sind die monatlichen "Liquiditätsspritzen" von Dr. Bernanke an das Finanzsystem aufgelistet, die die Aufmerksamkeit von Generaldirektor Luo erregten. Aber wenn es um die Gestaltung der "Geldpolitik" ging, war Dr. Bernanke im Vergleich zum FOMC-Idioten-Primus Powell und seinem "Nicht-QE4" nur ein Witzbold. Powell hat von März bis Mai 2020 über zwei Billionen Dollar an "Liquidität" in das Finanzsystem "injiziert" und ist bereit, dies erneut zu tun, sollte das Finanzsystem erneut "stabilisiert" werden müssen.



FOMC-Idiotenprimat Powells Nicht-QE4, wie oben zu sehen, entstand als Reaktion auf die in einer Verkaufspanik im ersten Quartal 2020 in die Höhe geschossenen Renditen von Unternehmensanleihen. Sein QE4 war das erste Mal, dass das FOMC Unternehmensanleihen "monetarisierte", um den Markt für Unternehmensanleihen zu "stabilisieren". Aber wird es das letzte Mal sein? In der nachstehenden Tabelle, in der die wöchentlichen Schlusskurse verschiedener Anleiherenditen und der Hypothekenzinsen aufgeführt sind, ist zu erkennen, dass die Anleiherenditen seit Ende Mai gestiegen sind, während die Anleihekurse gesunken sind.



Wie lange dauert es noch, bis die Anleihemärkte einen weiteren Renditeanstieg erleben, wie Anfang 2020? Was werden die Idioten im FOMC dagegen unternehmen? Nachfolgend sehen Sie den Chart für eine 30-jährige Staatsanleihe, die im Februar 2020 ausgegeben wird. Letzte Woche schloss sie mit ihrem Allzeithoch von 4,61%. Ein Vielfaches der Rendite von 1,19% aus der Barron's-Ausgabe vom 03. August 2020.

Die schmerzliche Tatsache des Lebens auf dem Anleihenmarkt: Diese Renditeerhöhungen haben verheerende Auswirkungen auf die Anleihewerte. Diese Anleihe hat seit August 2020 die Hälfte ihres Marktwerts verloren, ein größerer Verlust als jeder der großen Marktindizes, die in der obigen Tabelle aufgeführt sind.