Studieren des Barron's Gold Mining Index

Wie der XAU hat auch Silber in der obigen Performance-Tabelle einen Abwärtstrend eingeschlagen und schloss die Woche auf Platz 9, nachdem er in der Vorwoche noch auf Platz 4 gelegen hatte. Wie geht es weiter? Wird Gold dem Silber und dem XAU nach unten folgen? Bei so "regulierten" Märkten wie denen in Amerika kann alles passieren. Es dürfte jedoch nur eine Frage der Zeit sein, bis Silber und der XAU wieder an der Spitze der obigen Performance-Tabelle stehen, da ein immer dunklerer Schatten auf die Wall Street zu fallen beginnt. "Mark, wovon zum Teufel reden Sie da?" Ich spreche von der wachsenden Zahl der 52-Wochen-Tiefs an der NYSE. Seit dem 20. September sind die 52-Wochen-Tiefststände der NYSE zunehmend rückläufig, wie das rote Quadrat in der Tabelle unten zeigt.

Als wir jung waren, erzählten uns unsere Eltern von den Vögeln und den Bienen. Die Tragödie im Leben so vieler Anleger ist jedoch, dass sich nie jemand mit ihnen zusammengesetzt hat, um ihnen etwas über die Bullen und die Bären zu erzählen, also bleibt diese Last wohl mir überlassen. Wenn wir uns in einem Bullenmarkt befänden, wäre die Tatsache, dass die NYSE *negative* 52Wk H-L Nets produziert, wie in der roten Box unten zu sehen, ein guter Hinweis darauf, dass eine Korrektur in einem Bullenmarkt am Boden liegt und dies ein guter Zeitpunkt zum Kaufen ist.



Aber in einem Bärenmarkt, insbesondere in einem großen Bärenmarkt, könnten diese dreistelligen negativen 52-Wochen-H-L-Netze ein Zeichen dafür sein, dass noch viel Schlimmeres auf uns zukommt; mit vielen weiteren und viel tieferen 52-Wochen-Tiefs, die an der NYSE anstehen. Welchen Grund hätte ich, im Oktober 2023 so pessimistisch zu sein? Die Bewertungen an den Anleihemärkten befinden sich in einer Kernschmelze. Unten sehen Sie eine 30-jährige Staatsanleihe, die im Februar 2011 ausgegeben wurde.

Da zwölf Jahre vergangen sind, verhält sich diese Staatsanleihe derzeit wie eine 20-jährige Anleihe. Wie bei allen langlaufenden Staatsanleihen erreichte die Rendite im August 2020 einen Tiefpunkt von unter 1,0% (rote Grafik unten) und ist seither um ein Vielfaches gestiegen. In dieser Woche schloss die Rendite dieser Staatsanleihe bei 5,10% und damit deutlich über ihrem ursprünglichen Kupon von 4,75%.

Die Auswirkungen der steigenden Anleiherenditen auf diese und alle längerfristigen Staatsanleihen waren für ihre Besitzer verheerend. Im August 2020 lag die Bewertung dieser Anleihe bei 170. Diese Woche schloss sie bei 95,31, was einem Wertverlust von 43,93% in den letzten drei Jahren entspricht. So etwas sollte auf dem Markt für Staatsanleihen nicht passieren! Aber wenn die Finanzmärkte von einem Haufen Idioten im FOMC verwaltet werden, die die Renditen langfristiger Anleihen von 4,75% im Februar 2011 auf weniger als 1,00% im August 2020 gedrückt haben, ist die Möglichkeit einer Verkaufspanik auf dem Anleihemarkt unvermeidlich, und das Schlimmste steht noch bevor.

Dass das BEV des NASDAQ-Bankenindex die Woche mit einem satten Minus von 44,39% abschloss, könnte die Folge der unten dargestellten massiven Deflation der Bewertungen an den Anleihemärkten sein. Sollten die Renditen dieser Anleihen weiter steigen, kommt der Punkt, an dem das Bankensystem erneut zum Ground Zero einer Finanzkrise an der Wall Street wird.



Hier ist eine Tabelle mit einigen Anleiherenditen, die ich verfolge und die auf die Ausgabe von Barron's vom 05. Juni 2023 zurückgeht. Der Anstieg dieser Renditen ist unerbittlich geworden. Sollte sich dieser Trend bei den Anleiherenditen fortsetzen, ist eine Verkaufspanik an der Wall Street in nicht allzu ferner Zukunft nicht auszuschließen.