Der große Zyklus

Jede Phase hat eine bestimmte Reihe von Ursache-Wirkungs-Ereignissen. Eine Sache führt zur anderen. Große Mächte entstehen zunächst durch eine starke und fähige Führung, die sich aus einer guten Bildung, einem guten Charakter, Anstand und Arbeitsethik ergibt. Diese fördern die soziale Ordnung und ermutigen die Menschen, zusammenzuarbeiten und ihre Produktivität zu steigern, damit sie innovativ sein und neue Technologien erfinden können. Die neuen Technologien machen das Reich wettbewerbsfähiger und verschaffen ihm einen steigenden Anteil am Welthandel.

Die sich daraus ergebenden Handelswege und -beziehungen müssen geschützt werden, weshalb aufstrebende Reiche auch ihre militärische Stärke ausbauen. All diese Errungenschaften verhelfen der aufsteigenden Macht zu einem starken Einkommenswachstum. Sie entwickeln Kapitalmärkte, die weitere Innovationen finanzieren, indem sie den Menschen helfen, ihr überschüssiges Einkommen in Investitionen umzuwandeln. Dies führt dazu, dass andere die Währung des Landes verwenden wollen, was ihr den Status einer "Reservewährung" verleiht.

Die Phase des Aufbaus eines Imperiums ist wunderbar, aber irgendwann zeigen sich Risse. Ein höheres Einkommen macht die Arbeitskräfte des Landes teurer und weniger wettbewerbsfähig im Vergleich zu denen in anderen Ländern, die für niedrigere Löhne arbeiten werden.

Außerdem kopieren die Menschen in anderen Ländern die Methoden und Technologien der führenden Macht, was ihren Wettbewerbsvorteil weiter verringert. Die Bürger dieser Großmacht neigen zu der nicht unberechtigten Annahme, dass ihr Erfolg sie dazu berechtigt, mehr Freizeit zu genießen, was zu einer geringeren Produktivität führt. Das führt zu einer geringeren Produktivität, da die Generationen, die sich früher abgemüht haben, durch jene ersetzt werden, die nur gute Zeiten kennen.

Der Erfolg des Landes fördert übermäßiges Vertrauen in die Zukunft, was sich in mehr Schulden und Vermögensblasen äußert. Der Reichtum - ein Großteil davon ist illusorisch - fließt unverhältnismäßig stark nach oben, was zu Ungleichheit und Konflikten führt. Dies hält sich in Grenzen, solange der Lebensstandard allgemein steigt.

In der Zwischenzeit hat das Land hohe Schulden bei ausländischen Kreditgebern angehäuft. Dadurch wird die Währung geschwächt, und die Auslandsverschuldung steigt weiter an, wobei ein Großteil davon aus ärmeren Ländern mit höheren Sparquoten stammt. Schließlich verlieren die Ausländer die Bereitschaft, mehr Geld zu verleihen oder gar die Währung zu halten. An diesem Punkt beginnt die Phase des Niedergangs.

Man hat die Wahl zwischen Zahlungsausfall und Inflation (Gelddrucken), und die meisten Länder entscheiden sich für die Inflation. Interne Konflikte und politischer Extremismus nehmen zu, und wohlhabende Menschen beginnen zu fliehen, bis die Wirtschaft schrumpft. Von da an wird es noch schlimmer, und auch hier möchte ich die Worte von Ray Dalio zitieren:

"Wenn der Konflikt innerhalb des Landes eskaliert, führt er zu einer Art Revolution oder Bürgerkrieg, um den Reichtum umzuverteilen und die großen Veränderungen zu erzwingen. Das kann friedlich sein und die bestehende innere Ordnung aufrechterhalten, aber häufiger ist es gewaltsam und verändert die Ordnung. Die Roosevelt-Revolution zur Umverteilung des Reichtums verlief beispielsweise relativ friedlich, während die Revolutionen, die die innere Ordnung in Deutschland, Japan, Spanien, Russland und China veränderten, die ebenfalls in den 1930er Jahren aus denselben Gründen stattfanden, sehr viel gewalttätiger waren."

Das ist schon schlimm genug, aber die wirkliche, weltbewegende Veränderung tritt ein, wenn die Führungsmacht mit diesen internen Problemen konfrontiert wird und gleichzeitig eine externe Herausforderung entsteht, in der Regel durch eine aufstrebende rivalisierende Macht. Der Rivale versucht, die internen Konflikte der Führungsmacht zu seinem eigenen Vorteil auszunutzen.

An diesem Punkt muss die Führung der untergehenden Macht zwischen Kampf und Rückzug wählen. Kämpfen ist immer teuer und kann zerstörerisch sein. Kämpfe inmitten schlechter wirtschaftlicher Bedingungen und interner Konflikte sind besonders schwierig. Das Ergebnis ist in der Regel eine Machtverschiebung, die die Weltordnung neu ordnet. Das ist das Ende des großen Zyklus. Die Abfolge sieht am Ende etwa so aus:




Dalios Indices zeigen, dass die Konfliktphasen, in denen die Führung von einer Macht zur nächsten wechselt, in der Regel 10-20 Jahre dauern. Die stabileren Epochen davor dauern in der Regel 40-80 Jahre. Der große Zyklus hält also die führenden Mächte etwa 50-100 Jahre in der Spitzenposition. Wenn der Zweite Weltkrieg den letzten derartigen Übergang markiert hat, nähert sich die Welt gerade der äußeren Grenze des Großen Zyklus. Dalio hat die heutigen Kräfte mit der gleichen Methodik verfolgt. Nächste Woche werde ich Ihnen zeigen, wo wir in Dalios Modellen jetzt stehen.


© John Mauldin
www.mauldineconomics.com


Dieser Artikel wurde am 06. Oktober 2023 auf www.mauldineconomics.com veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.