Zeit für den Squeeze

Da die 10-jährige Rendite die Woche bei 4,44% schloss, nachdem sie vor drei Wochen noch bei über 5% gelegen hatte, besteht meiner Meinung nach das Potenzial für einen Rückgang auf das Augusttief von etwa 4,07%, was den TLT:US in die Nähe des damaligen Hochs von 96,12 Dollar bringen würde, was meine Dezember-Calls bei 83 Dollar (gekauft bei 3,38 Dollar) auf etwa 13 Dollar bringen würde, was fast eine Vervierfachung im letzten Quartal des Jahres wäre.


Aktien

Ich entwickle einen neuen Contrarian-Indikator, der zu den Indikatoren "Jim Cramer Reversal" und "CNBC Angst-Gier" hinzukommt, und verwende jetzt den Indikator "CNBC Arrogantes Lächeln" als mein neues "Technisches Werkzeug für den zynischen Trader". Dieser neue Indikator funktioniert so, dass ich zähle, wie oft die TV-Sprecher während der Morgensendung von "Squawk Box" lachen oder lächeln, und wenn es zu viel Heiterkeit gibt, ist das ein sicheres Zeichen dafür, dass ihre Comcast-Optionen im Geld sind und steigen und nicht abstürzen, wie damals im Oktober.

Während der regionalen Bankenkrise im vergangenen März, bevor die Fed den Banken (wieder!) aus der Patsche half, nachdem sie mit ihren Anleiheportfolios ins Abseits geraten waren, habe ich viele mürrische CNBC-Gesichter gesehen, aber das verschwand Mitte August, als CCZ:S ein Jahreshoch von 2023 erreichte. Die mürrischen Gesichter verwandelten sich in lächelnde, feierliche Vorzeichen einer sich abzeichnenden Umkehr, und genau das geschah auch.



In dieser Woche gab es viel selbstgefälligen, selbstgefälligen "Ich hab's ja gesagt"-Revisionismus, als der S&P innerhalb von 2% des 52-Wochen-Hochs auslief, nachdem buchstäblich die ganze Welt im September einen von Peter Schiff herbeigefantasierten Marktcrash gefordert hatte. Diese "Himmel-&-Huhn"-Rufe inmitten der mürrischen CNBC-Gesichter Ende Oktober wurden nun durch ein neues Narrativ ersetzt, das von "harter Landung" über "weiche Landung" bis hin zum aktuellen "Fliegen für immer" reicht, das mit den Höchstständen der Märkte übereinstimmt.

Nun, die Saisonalität macht es unmöglich, völlig flach zu gehen und sicherlich nicht (Gott bewahre) den S&P 500 hier zu shorten, aber ich habe meine Long-Positionen in SPDR S&P 500 ETF Calls reduziert, weil a) er sich schnell dem überkauften Status nähert, da der RSI bei 69,61 ausläuft, und b) die Dezember-Calls für 425 Dollar, die bei 6,89 Dollar gekauft wurden, auf 29,12 Dollar gestiegen sind, was eine Rendite von 322% seit dem 31. Oktober bedeutet.

Die alte Redensart meiner Börsenhändler-Kumpanen, bevor sie durch Roboter und Handys ersetzt wurden, lautete: "Wenn die Enten quaken, füttere sie!", und das tat ich, indem ich halbe Positionen bei oder nahe den Höchstständen abstieß. Wie auch auf dem Anleihemarkt waren die Hedgies im Oktober weltweit Netto-Short-Positionen eingegangen und zwitscherten bis in den November hinein über den "Krieg in Europa", wobei der zunehmende Antisemitismus und der "israelische Völkermord an den Palästinensern" als hinreichende Gründe für eine weitere Short-Position galten.

Sie vergaßen, dass den Wall-Street-Leuten die Jahresendprämien viel wichtiger sind als ein paar tote Palästinenser. In der Sekunde, in der sich die Verkaufswelle in einen Kauf-Tsunami verwandelte, flog der kleine grüne Mann namens "Gier" aus dem Fenster, und das nächste, was man weiß, ist, dass die Schlagzeile auf der Titelseite des WSJ und der NYT "Aktien im Aufwind" lautete, während die Hamas und die Ukraine schnell auf die Seite neun hinter dem ausgeraubten Lebensmittelladen in Dog's Head, Arkansas, verwiesen wurden.

Ich werde die 50%-Position in den SPY:NYSE-Calls so lange halten, bis ich ein MACD-Verkaufssignal erhalte oder sich der RSI in den nächsten Handelstagen in den Plus-75-Bereich bewegt. Er ging bei 69,61 für die Woche aus, und bevor wir alle mit Champagnergläsern auf einen großartigen Call anstoßen, sollten wir uns daran erinnern, dass der SPY:NYSE die letzten beiden Male, als der RSI in den 70er-Bereich vorstieß, Ausverkäufe erlebte, einen kleineren im Juni und dann den Höhepunkt im Juli.

Angesichts der Tatsache, dass Portfoliomanager, die nach Performance streben, Aktien immer noch untergewichten, wenn auch jetzt deutlich weniger, gibt es immer noch einen sehr großen Teil der wuscheligen Bullenmarkt-Kiddies nach dem GFC, die sich immer noch weigern zu glauben, dass die große, böse Fed, die sie 2022 im Stich gelassen hat, die Bären vor Jahresende bestrafen wird. Ich denke, dass sie kurz vor der Kapitulation stehen, was der letzte Schub zur Eindeckung von Leerverkäufen sein wird, der der Vorläufer für den Bärenmarkt 2024 ist, der mit der "Landung im Sturzflug" als neues Narrativ für die US-Wirtschaft ankommt.