Charlie Morris: Mungers Silber-Trade

Makro

Die jüngste Stärke des Goldpreises ist dem schwachen Dollar zu verdanken. Der Preis in Euro oder Pfund war weniger aufregend, aber selbst wenn man ihn in den stärksten Währungen der Welt, dem Singapur-Dollar und dem Schweizer Franken, misst, scheint ein neues Allzeithoch auf breiter Front bevorzustehen. Ich zeige den Goldpreis in Nicht-Dollar-Werten (ein Währungsdurchschnitt) neben den wichtigsten Währungen. Der untere Chart zeigt den Dollar-Index.




Die Dollarschwäche ist auf den sich verbreitenden Konsens zurückzuführen, dass die Zinssätze ihren Höchststand erreicht haben und eine Senkung bevorsteht. Aber es gibt noch eine andere einfache Idee: Der Dollar fällt normalerweise in Bullenmärkten, während er in Bärenmärkten steigt. Vielleicht spiegelt die Schwäche einfach das Anwerfen der Druckerpressen wider.

Wenn Sie sich für Währungen interessieren, sollten Sie einen Blick auf ByteTrend FX werfen, das auf X (Twitter) tägliche Trendsignale für Devisen, Rohstoffe und Aktien liefert. Heute sind fünf weitere Währungen gegenüber dem Dollar in einen Aufwärtstrend übergegangen, nur die türkische Lira befindet sich in einem Abwärtstrend, dicht gefolgt von der indischen Rupie. Das ist ein mächtiges Werkzeug.



Alternative Anlagen mögen frisch gedrucktes Geld mehr als alles andere, und ein fallender Dollar erhöht die Zahl der Dollar. Ein schwächerer Dollar nimmt den Druck von China, das nach Möglichkeiten sucht, seine Wirtschaft anzukurbeln und die Immobilienpreise zu stützen. Wie ich immer wieder sage, spielt es keine Rolle, wer Geld druckt, solange es jemand tut. Auf der Straße herrscht die Ansicht, dass China bald wieder Geld drucken wird.




Die gestrichelte rote Linie in der Mitte ist der globale G20-Kompositwert. Er hat sich nach oben bewegt, was vermutlich bedeutet, dass die Zentralbanken genug von der Straffung haben. Es ist naheliegend, dass Gold einen neuen Höchststand erreicht, wenn die Geldmenge das Gleiche tut. Das Problem mit der Makroökonomie ist, dass uns die Verschuldung und die Defizite so viel Angst einjagen. Kürzlich fand ich Trost bei einem Treffen mit einem Manager von Grenzmarktanleihen, der in Länder wie Sri Lanka, Argentinien und Vietnam investiert.

Diese Manager sind Genies auf dem Gebiet der Makroökonomie, denn sie untersuchen etwa 100 Länder mit einer sich ständig ändernden Dynamik, von denen einige von Krise zu Krise springen. Ich fragte sie, wie schlecht der Zustand der westlichen Makroökonomie sei. Sie sagten, es sei schrecklich, aber es könne noch sehr lange so weitergehen. Das ist der springende Punkt. Es mag Ihnen nicht gefallen, was Sie sehen, aber es ist keine Klippe in Sicht.