PBoC kaufte heimlich 735 Tonnen Gold 2023 & löste perfekten Sturm aus

Schlussfolgerung

Meine Schlussfolgerung ist, dass vor allem die PBoC und der chinesische Privatsektor den Goldpreis seit der zweiten Jahreshälfte 2022 nach oben getrieben haben. Neben den offensichtlichen Gründen für den Besitz von Gold habe ich dargelegt, warum die Chinesen ihre Goldanlagestrategie geändert haben. Aber was ist mit der PBoC? Starke verdeckte Käufe durch die PBoC spiegeln eine versteckte Entdollarisierung wider. Obwohl der Dollar immer noch die wichtigste Reservewährung der Welt ist, versuchen China und andere Länder, sich von ihm zu lösen. Die Verwendung des Dollar als Waffe ist eine Bedrohung für ihre Dollarreserven, ebenso wie die Schuldenspirale, in die die USA geraten sind.

Die PBoC befürchtet, dass die Federal Reserve gezwungen sein wird, die Zinssätze drastisch zu senken und die Inflation anheizen zu lassen. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts liegt die US-Staatsverschuldung bei 122% des BIP und ist bei Zinssätzen von 5% nicht mehr tragbar. Aufgrund der Zinsausgaben ist das Haushaltsdefizit außer Kontrolle geraten, was sich wiederum auf die Schuldenlast auswirkt - das ist das Wesen einer Schuldenspirale. Der einzige Ausweg besteht meines Erachtens darin, die Zinssätze unter den US-Verbraucherpreisindex zu setzen und die Schulden aufblähen zu lassen, wie es nach dem Zweiten Weltkrieg geschehen ist.



Je höher die Verschuldung einer Volkswirtschaft ist, desto niedriger sind die Zinssätze, die erforderlich sind, um den Betrieb aufrechtzuerhalten. Daten aus der ganzen Welt zeigen einen Zusammenhang zwischen der Gesamtverschuldung und den Zinssätzen: Länder mit hoher Verschuldung haben - wenig überraschend - niedrige Zinssätze. Jetzt, da die Inflation höher bleibt als erhofft, ist das ein Problem für die Sparer. Ich bin mir ziemlich sicher, dass sich die PBoC dieser Dynamik bewusst ist und daher in Eile ist, Gold zu kaufen, das nicht willkürlich abgewertet werden kann.



Der Einfluss Chinas auf den Goldpreis in den letzten zwei Jahren dürfte klar sein, wobei ich mir nicht ganz sicher bin, wer die jüngste Rally, die Ende Februar begann, verursacht hat. Ursprünglich dachte ich, es seien die Spekulanten an der COMEX. Das Open Interest an Goldfutures ist genau dann in die Höhe geschnellt, als der Preis zu steigen begann. Wäre es jedoch ausschließlich der Terminmarkt, der den Preis in die Höhe treibt, würden wir die Fingerabdrücke in der "Basis" (der Spanne zwischen dem Termin- und dem Kassapreis) sehen. Laut den Daten von Monetary Metals zeigt die Basis jedoch nichts dergleichen. Es scheint, als würden sowohl Futures- als auch Spot-Händler den Preis in die Höhe treiben.



Wir werden mehr wissen, wenn die Handels- und Angebots- und Nachfragestatistiken für Q1 2024 veröffentlicht werden. Ich schließe nicht aus, dass die PBoC ihre Muskeln spielen lässt und Gold in die nächste Phase des aktuellen Bullenmarktes zwingt. Da der Goldpreis neue Allzeithochs erreichen wird, rechne ich damit, dass mehr westliche Investoren Gold kaufen werden, sowohl über börsengehandelte Fonds als auch direkt, da sie ebenso wie die chinesische Zentralbank eine Entwertung ihrer Währung befürchten. Es wird ein perfekter Sturm für Gold sein.


© Jan Nieuwenhuijs
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Dieser Artikel wurde am 21. März 2024 auf www.gainesvillecoins.com veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.