Goldhausse läuft (856 $/oz), neues Ziel 1.200 $/oz

Aus organisatorischen Gründen entfällt der Tagesbericht am Freitag, den 04.01.2008

Der Goldpreis kann im gestrigen New Yorker Handel von 847 auf 857 $/oz zulegen. Heute morgen entwickelt sich der Goldpreis im Handel in Sydney und Hongkong ruhig um die Marke von 857 $/oz um etwa 20 $/oz über dem Vortagesniveau. Damit notiert der Goldpreis nur noch 14 $/oz unter dem historischen Hoch von 1980, das nur noch eine psychologische Wirkung hat. Die Goldminenaktien bestätigen mit hausseartigen Gewinnen, daß eine neue Aufwärtswelle den Gesamtmarkt erfaßt hat, die den Markt auf neue historische Goldpreise tragen könnte. Unser neues Preisziel für den Goldpreis liegt bei 1.200 $/oz. Auf Eurobasis kann der Goldpreis bei einem relativ stabilen Dollar kräftig zulegen (aktueller Preis 18.722 Euro/kg, Vortag 18.392 Euro/kg). Langfristig befindet sich der Goldpreis im Haussetrend über den historischen Höchstkurs von 871 $/oz in Richtung der 1.200 $/oz-Marke. Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends auch bei kurzfristigen Rückschlägen praktisch für ausgeschlossen. Eine sich zuspitzende Finanzkrise an den Papiergeldmärkten (incl. der dann wertlos verfallenden Zertifikate auf Gold) könnte dabei jederzeit zu einem explosionsartigen Goldpreisanstieg führen.

Langfristig koppeln sich die Edelmetallpreise zunehmend vom Ölpreis und von den Basismetallpreisen ab, da sich der Goldpreis weniger an der konjunkturellen Entwicklung sondern eher am schwindenden Vertrauen in die Papiergeldwährungen orientiert. Der Silberpreis kann parallel zum Goldpreis zulegen (aktueller Preis 15,24 $/oz, Vortag 14,95 $/oz). Platin notiert in der Nähe der zuletzt erreichten historischen Höchststände (aktueller Preis 1.548 $/oz, Vortag 1.532 $/oz), Palladium holt leicht auf (aktueller Preis 376 $/oz, Vortag 373 $/oz). Die Basismetalle können deutlich zulegen. Nickel verbessert sich um 3,3%, Zink um 2,3%.

Der New Yorker xau-Goldminenindex haussiert um 6,4% oder 11,0 auf 184,3 Punkte. Bei den Standardwerten ziehen Kinross 9,5%, Barrick 9,4% und Goldcorp 8,0% an. Bei den kleineren Werten steigen Gammon Gold 10,9%, Central Sun 10,2%, Novagold 9,8%, Richmont 9,6% und Golden Star 8,5%. Bei den Silberwerten haussieren Silver Wheaton 12,0% und Silver Standard 8,1%. Coeur d’Alene gibt 2,0% ab (Vortag gegen den Trend +4,4%).

Die südafrikanischen Werte zeigen sich im New Yorker Handel ebenfalls stark. DRD Gold gewinnen 9,9%, Gold Fields 8,5% und Anglogold 7,1%.

Die australischen Werte zeigen sich heute morgen ebenfalls mit hausseartigen Gewinnen. Bei den Produzenten steigen Sino Gold 13,4%, Intrepid 13,3%, Newcrest 10,2% und St Barbara 7,2%. Bei den Explorationswerten steigen Westonia 11,1%, Navigator 10,8%, Macmin 9,5% und Bendigo 7,3%. Die Basismetallwerten entwickeln sich wenig verändert.


Wichtigste Kurznachrichten:

keine


Westgold

Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnete am Montag anziehende Umsätze. Vor allem wurden im Silberbereich 1 oz American Eagle nachgefragt, die wir mit einer Lieferzeit von etwa 2-3 Wochen wieder zum Kauf anbieten. Bis auf den American Eagle bleiben die Standardprodukte im Silberbereich weiterhin nicht lieferbar. Die Perth Mint nennt inzwischen überhaupt keine Liefertermine mehr. Die Canadian Mint liegt mit den Lieferungen etwa 6 Wochen im Rückstand. Wegen anhaltender Produktionsprobleme bleiben die australischen 1 kg- Kookaburra und Koala Silbermünzen bis zum 01.02.08 nicht bestellbar. Wir werden jedoch aus ausstehenden Bestellungen demnächst wieder einige 1 kg-Münzen anbieten können. Ab Februar wird sich die Situation mit dem Aufstellen neuer Pressen entspannen. 1 oz Maple Leaf dürften erst ab Mitte Februar wieder in ausreichender Stückzahl verfügbar sein. Im Goldbereich bleiben alle Produkte sofort lieferbar. Unsere Preisliste und Hinweise zu Sonderaktionen finden Sie auf www.westgold.de.


Analyse

03.01.08 Silver Wheaton (NA, Kurs 19,00 $, MKP 5.071 Mio A$) meldet für das Septemberquartal (Septemberquartal 2006) einen Rückgang der Silberverkäufe von 3,5 auf 3,1 Mio oz, was einer Jahresrate von etwa 12,5 Mio oz entspricht und die Zielmarke von 16 Mio oz weit verfehlt. Bis 2012 sollten die Verkäufe auf jährlich 28 Mio oz mehr als verdoppelt werden. Silver Wheaton arbeitet als Royaltywert, der Silber zu einem festen Preis aufkauft und im Gegenzug Silber produzierende Gesellschaften finanziert. Auf der anderen Seite kann Silver Wheaton das aufgekaufte Silber zum Tagespreis verkaufen und profitiert so direkt von jedem Silberpreisanstieg. Dabei arbeitet Silver Wheaton mit Verträgen mit einer Laufzeit von 20 bis 25 Jahren. Im Septemberquartal kaufte Silver Wheaton das Silber zu 3,90 $/oz an und erzielte einen Verkaufspreis von 12,66 $/oz (11,86 $/oz), so daß ein Bruttogewinn von 8,76 $/oz (7,96 $/oz) erreicht werden konnte. Der operative Gewinn fiel auf 23,9 Mio A$, was einem aktuellen KGV von 47,4 entspricht. Von der Bruttogewinnspanne von 8,76 $/oz verblieben damit noch 6,43 $/oz (6,40 $/oz) als operativer Gewinn. Am 24.07.07 kaufte Silver Wheaton 25 % der Silberproduktion der mexikanischen Penasquito Mine für 582 Mio A$. Durch Verträge mit weiteren Silberproduzenten will Silver Wheaton weiter wachsen. Derzeit hat Silver Wheaton mit ihren Verträgen den Zugriff auf 362,2 Mio oz Silberreserven und 524,7 Mio oz Silberressourcen, was einer Lebensdauer von 12,9 Jahren bzw. 18,7 Jahren entspricht. Silver Wheaton ist nicht durch Vorwärtsverkäufe belastet. Silver Wheaton hält Anteile von kleineren Silberwerten mit einem aktuellen Börsenwert von 139,2 Mio A$. Am 30.09.07 (30.09.06) stand einem Cashbestand von 8,4 Mio A$ (86,3 Mio A$) eine gesamte Kreditbelastung von 528,6 Mio A$ (28,6 Mio A$) gegenüber. Beurteilung: Silver Wheaton präsentiert sich als Royaltywert mit langfristigen Wachstumsperspektiven. Wegen der niedrigen Einkaufspreise und der geringen Kreditbelastung sind die Risiken eines Investments extrem klein. Sollte Silver Wheaton auf der Basis einer jährlichen Produktion von 28 Mio oz die aktuelle Gewinnspanne umsetzen können, würde das KGV auf 23,7 zurückfallen. Vor allem bei einem steigenden Silberpreis würde sich weiteres Aktienkurspotential eröffnen. Wir erhöhen unser maximales Kauflimit von 13,00 auf 16,00 C$ und unser Kursziel von 20,00 auf 24,00 C$ und stufen Silver Wheaton als langfristig orientierte Halteposition ein. Empfehlung: Halten, unter 16,00 $ kaufen, aktueller Kurs 19,00 C$, Kursziel 24,00 C$. Silver Wheaton wird mit relativ großen Umsätzen unter der WKN A0DPA9 auch in Frankfurt gehandelt (vgl. Kaufempfehlung vom 05.02.07 bei 12,59 C$.


© Martin Siegel
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