Charlie Morris: Aber Gold hat nichts getan

Gold erhält nicht die Anerkennung, die es verdient. Trotz seiner 5.000-jährigen Geschichte im Finanzwesen ist es nach wie vor ein umstrittener Vermögenswert und wird weithin missverstanden. Die Zentralbanken horten es, weil es nichts Besseres gibt, wenn etwas schief geht. Die Superreichen horten es, weil sie die Vorteile der Diversifizierung und des langfristigen Inflationsschutzes bewundern. Auch die Menschen in den Entwicklungsländern halten sie, weil sie ihnen mehr Vertrauen entgegenbringen als Bargeld.

Doch aus irgendeinem Grund meidet die Mehrheit der westlichen Mittelschicht Gold. Es ist in Ordnung, etwas Goldschmuck zu besitzen, aber die Minderheit nimmt es nicht ernst als Investition. Diese Botschaft wird von den größten Übeltätern, den Finanzfachleuten, ausgesandt. Wie ein Wall-Street-Witzbold es ausdrückte: "Gold kostet nichts." Der Goldpreis schießt in die Höhe, und die Investment-Community kratzt sich am Kopf und verkauft in den Aufschwung hinein. Das Gold, das sie seit 2020 verkauft haben, beläuft sich auf 70 Milliarden Dollar. Mehr täuschen sie.

Vor etwas mehr als einem Jahrzehnt war Gold noch in aller Munde. Es gehörte zu den wenigen großen Vermögenswerten, die die Kreditkrise gut überstanden und danach als unverzichtbar galten. Dann stieg es zu früh zu hoch, und im November 2011 war es damit vorbei. Den nächsten neuen Höchststand würde es erst mit der Pandemie im Jahr 2020 erreichen. Ich zeige Gold im Vergleich zu Aktien und Anleihen, nur Kapital, seit 2007, kurz vor der Kreditkrise.




Es ist bemerkenswert, wie die Wahrnehmung ist, dass der S&P so viel besser abgeschnitten hat und Gold nichts getan hat. Aber in Wirklichkeit hatte der S&P bis 2012 keinen neuen Höchststand erreicht und holte erst 2018 zu Gold auf, woraufhin Gold wieder abhob. Seit 2007 liegen Gold und der S&P in etwa gleichauf. Die Dividenden würden den S&P um etwa 2% im Jahr steigern, was über einen längeren Zeitraum hinweg signifikant ist. Seit dem Jahr 2000 liegt Gold nicht nur vor dem S&P, sondern auch vor dem NASDAQ: Wer damals 100 Dollar in Gold investierte, erhält heute 832 Dollar. Dennoch haben es nicht viele Menschen bemerkt.




Natürlich war Gold nicht immer eine renditestarke Anlage. Wenn man 1981 anfängt, als Aktien spottbillig und Gold teuer waren, war die Entwicklung erschreckend. Nach Abzug der Dividenden wären Aktien fast 30 Mal besser dran. Aber der Ausgangspunkt ist einer der größten historischen Höchststände von Gold und der Tiefststand von Aktien.




Schließlich zeige ich den gleichen Chart seit 1970, dem Beginn des Goldbullenmarktes am Ende des Goldstandards. Dividenden begünstigen Aktien stark, aber es ist interessant zu sehen, dass der Kapitalwert von Gold und Unternehmen über 54 Jahre hinweg so ähnlich ist.




Ich zeige diese Charts, um Sie an das große Ganze zu erinnern. Ich gehöre sicherlich zu denjenigen, die glauben, dass Aktien produktive Vermögenswerte sind und langfristige Überrenditen liefern, aber der Ausgangspunkt ist wirklich wichtig. Nach einer 13-jährigen Pause und einem starken Ausbruch scheint die Zeit für Gold reif zu sein. Am besten, Sie besitzen welches.


© Charlie Morris



Der Artikel wurde am 12. April 2024 auf www.bytetree.com veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.