Charlie Morris: China und der Goldpreis

Auch die indischen Reserven wachsen rasant und haben kürzlich die Marke von 26 Millionen Unzen überschritten. Das ist ein Drittel von China, aber mehr als doppelt so viel wie im Vereinigten Königreich.




China und Indien halten nun 102,4 Millionen Unzen Gold in ihren Zentralbanken und inländischen börsengehandelten Fonds, was mehr ist als die übrigen börsengehandelten Goldfonds der Welt zusammen.


Die Akkumulation beginnt

Es wurde bereits darauf hingewiesen, dass China und Indien Gold anhäufen, während der Westen verkauft, hauptsächlich durch Vermögensverwalter. Die börsengehandelten Goldfonds erreichten im Jahr 2020 mit über 100 Millionen Unzen ihren Höchststand und halten nun 75 Millionen Unzen.




In jüngster Zeit gab es Zuflüsse in die börsengehandelten Fonds, und es ist zu erwarten, dass diese zunehmen werden. Da die Inflationsdaten in den USA in der letzten Woche gesunken sind, können wir jetzt davon ausgehen, dass die Zinsen in Zukunft sinken werden, was die Nachfrage nach Gold auch im Westen erhöhen wird.




Zinsen und die Geldmenge

Wenn die Anleiherenditen sinken, werden alternative Anlagen wie Gold für Anleger immer interessanter. Die letzten drei Zinssenkungszyklen begannen in den Jahren 2000, 2007 und 2019. Alle haben sich für Gold positiv entwickelt, und ich vermute, dass dies auch beim nächsten Zyklus der Fall sein wird.




Ein Unterschied besteht darin, dass es unwahrscheinlich ist, dass die Zinssätze auf Null zurückkehren, es sei denn, wir haben eine weitere große Finanzkrise oder Depression. Das ist nach wie vor möglich, aber wahrscheinlicher ist, dass die Zinssenkungen bescheiden ausfallen, da die Inflation nur langsam zurückgeht. Waren, Lebensmittel und Energie haben ihren Teil dazu beigetragen, aber die Löhne erweisen sich als hartnäckig. Darüber hinaus scheint die Weltwirtschaft durch übergroße Staatsdefizite gestützt zu werden. Diese übermäßige Emission von Anleihen wird den Anleihemarkt belasten und möglicherweise die Renditen in die Höhe treiben.

Und dann ist da noch die Geldmenge, die nach dem Anstieg im Jahr 2020 seit drei Jahren stagniert. Es ist zu vermuten, dass sich das ändern könnte, wenn die Geldmenge nach den erneuten Konjunkturmaßnahmen wieder ansteigt. Das letzte Mal, als die Geldmenge zwischen 2006 und 2011 vom unteren in den oberen Bereich stieg, betrug die Wachstumsrate stolze 12% im Jahr.