Christopher Puplava: Winter (Zinssenkungen) naht

Sinkende Einkommenssorgen

Jeden Monat veröffentlicht die University of Michigan ihren Bericht über die Verbraucherstimmung, der Fragen zu den Ausgabengewohnheiten der Verbraucher, den Beschäftigungsaussichten, den Kaufabsichten und den Einkommenserwartungen enthält. Der Juni-Bericht enthüllte beunruhigende Erkenntnisse über die Aussichten der Verbraucher.

Die Erwartung, dass die Einkommen in den nächsten fünf Jahren über der Inflationsrate wachsen werden, ist mit 25,3% auf den niedrigsten Stand seit Beginn der Aufzeichnungen gefallen. Das bedeutet, dass 75% des Landes glauben, dass ihr Lebensstandard in den nächsten fünf Jahren sinken wird, nachdem sie bereits in den letzten vier Jahren einen Rückgang erlebt haben.




Wir haben in den letzten Monaten einen dramatischen Rückgang der Verbraucherstimmung beobachtet. Wir glauben, dass dieser Rückgang darauf zurückzuführen ist, dass die überschüssigen Ersparnisse aus den von der Regierung zur Verfügung gestellten Konjunkturpaketen aufgebraucht wurden.

Ursprünglich schützten diese Konjunkturprogramme die Verbraucher vor den Auswirkungen drastischer Preissteigerungen, da sie das Geld der Regierung (der Steuerzahler) und nicht ihre eigenen Ersparnisse ausgaben. Die Federal Reserve Bank of San Francisco schätzt, dass die überschüssigen Ersparnisse im März aufgebraucht waren, und nun, da diese Mittel aufgebraucht sind, bekommen die Verbraucher die volle Wucht dieser verheerenden Preissteigerungen zu spüren.


Anzeichen für einen Abschwung auf dem Arbeitsmarkt

Nicht nur die Verbraucher, sondern auch die Unternehmen werden durch die gestiegenen Preise unter Druck gesetzt. Wenn sich die Umsätze der Unternehmen abschwächen, versuchen sie, ihre Gewinnspannen zu schützen, indem sie den größten Posten ihres Budgets in Angriff nehmen: die Lohnkosten.

Der typische Lohn-/Geschäftszyklus beginnt damit, dass die Arbeitgeber Zeitarbeitskräfte, die am leichtesten zu entlassen und am wenigsten qualifiziert sind, abbauen, gefolgt von einer Reduzierung der Arbeitszeit, die Vollzeitbeschäftigte in den Teilzeitstatus zwingt. Die letzte Maßnahme, wenn sich die Verkäufe/Nachfrage nicht erholen, ist der Abbau von Arbeitsplätzen durch Entlassungen.

Wie bereits erwähnt, ist das erste Anzeichen für einen Abschwung auf dem Arbeitsmarkt die Zahl der Zeitarbeitskräfte, und diese Entwicklung hat bereits begonnen, wobei der Höchststand der Zahl der Zeitarbeitskräfte im März 2022 erreicht wurde. Seitdem ist die Zahl der Zeitarbeitskräfte um 515.000 gesunken. Auch bei den Vollzeitbeschäftigten gegenüber den Teilzeitbeschäftigten haben wir den Wendepunkt im Juni 2023 deutlich gesehen.

Seitdem ist die Zahl der Vollzeitbeschäftigten um 1,5 Millionen zurückgegangen, während die Zahl der Teilzeitbeschäftigten um 1,7 Millionen gestiegen ist. Warnsignale für eine bevorstehende Rezession sind ein Rückgang der Zahl der befristet Beschäftigten und eine Zunahme der Teilzeitbeschäftigten, die die Zahl der Vollzeitbeschäftigten übersteigt, und beides ist eindeutig der Fall. Was wir noch nicht haben, ist ein völliger Rückgang der Beschäftigtenzahlen, aber das könnte früher kommen, als wir denken.


Abwärtsrevisionen

Wirtschaftswissenschaftler blicken zurück, um nach vorne zu schauen, indem sie die Vergangenheit untersuchen und dann frühere Trends nach vorne extrapolieren. Folglich erfassen sie nie die Wendepunkte in der Wirtschaft, weder den Höhepunkt noch den Tiefpunkt. Dies wird im Nachhinein deutlich, wenn ihre ursprünglichen Datenschätzungen stark nach unten oder oben korrigiert werden, und es sind diese großen Datenkorrekturen, die dazu beitragen, deutlich zu machen, wann eine Wende bevorsteht, und wir stehen wahrscheinlich gerade vor einer solchen.

Das Legislative Analyst's Office (LAO) von Kalifornien hat letzten Monat revidierte Schätzungen für das Beschäftigungswachstum im bevölkerungsreichsten Bundesstaat des Landes vorgelegt. Kalifornien hat 39 Millionen Einwohner und ist damit fast ein Drittel größer als der zweitgrößte Staat, Texas. Was das LAO berichtet, lässt vermuten, dass im Golden State nicht alles glänzt, denn die revidierten Daten zeigen, dass im vierten Quartal 2023 Arbeitsplätze verloren gegangen sind und nicht, wie ursprünglich berichtet, 117.000 Arbeitsplätze zugenommen haben, was bedeutet, dass es für das gesamte Jahr kein Netto-Arbeitsplatzwachstum gab!