Japan leitet finalen Breakdown der Weltwirtschaft ein! – Epochale Verschuldung führt zu epochaler Inflation

Wie entwickelten sich Gold und Edelmetallaktien ab 1978?

Nach der Halbierung des Goldpreises von 1974 bis 1976 (200 auf 100 USD), brach Gold 1978 erstmalig wieder zu einem neuen Allzeithoch über 200 USD aus. Der Barron´s Gold Mining Index lag beim Goldausbruch 1978 noch immer zirka 50 Prozent unter seinem 1974er damaligen Allzeithoch (siehe hierzu Abbildung 4). Da sich Geschichte zwar nie genau wiederholt aber doch immer reimt, erleben wir aktuell doch etwas sehr Ähnliches.




Nach der Halbierung des Goldpreises von 2.000 auf 1.000 USD (2011 bis 2016), ist nun in 2024 Gold – wie zuletzt 1978 – ebenfalls zu einem neuen Allzeithoch ausgebrochen. Die Gold- und Silberminen liegen auch aktuell, trotz des neuen Allzeithochs (ähnlich wie 1978), noch immer zwischen 42,5 und 70 Prozent unter ihrem 2011er Allzeithoch (damals 1974er Allzeithoch).




Eine ähnliche Underperformance wie bei Goldminen gegenüber Gold, zeigt sich auch im Uransektor, wenn man die Entwicklung der Uranaktien mit der des zugrundeliegenden Uranpreises vergleicht. Da der Uranpreis als auch die Uranminen ihr letztes strategisches Hoch bereits im Jahr 2007 generierten, war 2011 nur ein Zwischenhoch, von dem aus die Uranaktien noch immer aktuell 80 Prozent darunter notieren.

Würde man das 2007er Allzeit-Top von Uran (2011 war Allzeit-Top bei Gold, Silber und den Edelmetallaktien) als Bezugspunkt wählen, dann notiert der Uranminensektor noch knapp 90 Prozent unter diesem Hoch. Auch wenn der Uranminensektor dieses Jahr bis dato noch immer enttäuscht, sehen wir neben den Gold- & Silber-Juniorminen (inkl. Developer), besonders die Uranminen als kommende Outperformer im Finale dieser säkluaren Rohstoff-Hausse.

Was bei Junior-/Developer-Minen im Bereich von Gold und Silber im vergangenen Rohstoff-Finale ab 1978 und den nachfolgenden zwei bis drei Jahren möglich war, zeigen in Abbildung 6 die Beispiele der Kursentwicklung einer damaligen Small-Cap-Gold- (NRD Mining) und einer -Silber-Aktie (Arizona Silver). Im Gegensatz zu Gold, welches im Januar 1980 sein säkulares Top bei 850 USD/Unze generierte, haussierten die Edelmetallaktien noch knapp ein Jahr länger. Der Barron´s Gold Mining Index machte sein strategisches Hoch bei 1.285 erst im Oktober 1980, also neun Monate später als Gold. Der Uranpreis hierbei fungierte sowohl in den 1970ern als auch in den 2000ern als Vorlaufsindikation innerhalb der Gold- & Rohstoff-Hausse.