Der Dow Jones und Gold sind antizyklisch. Wirklich?

Ich habe nummerierte Kästchen an den wichtigsten Wendepunkten dieses Verhältnisses in den letzten 54 Jahren platziert. Wichtige Wendepunkte im Verhältnis, *nicht* für einen Bullen- oder Bärenmarkt im Dow Jones oder für Gold. Wenn man sich das Verhältnis über die Jahrzehnte hinweg ansieht, kann man leicht erkennen, wann sich der Dow Jones oder Gold in einem Bullen- oder Bärenmarkt befand. Die wichtigsten Wendepunkte des Verhältnisses stimmen jedoch nicht immer mit den wichtigsten Marktwenden des Dow Jones oder des Goldes überein.

In der Tabelle unterhalb des Charts sind die Daten für die nummerierten Kästchen sowie die Werte für den Dow Jones und den Goldpreis, sowohl in Dollar als auch in Indexwerten, sowie der Wert für das Ratio aufgeführt. Ich habe für den 05. Januar 1970 kein Kästchen für die Nummer 1 in das Diagramm eingefügt, da der erste Tag des Verhältnisses aus mathematischer Notwendigkeit bei 1,00 lag - dem Ausgangspunkt des Charts. Die Aufnahme eines Kästchens für das Offensichtliche ließ das Diagramm unübersichtlich erscheinen.

Anmerkung: Wenn das unten stehende Verhältnis:


Outperforming ist der Schlüssel zum Verständnis dieses Plots, da in einem Bullen- oder Bärenmarkt für den einen, kann auch in einem Bullen- oder Bärenmarkt für den anderen sein. *Aber wenn* jemand in den Aktienmarkt investiert war, als die Kurve stieg, und in Gold, als die Kurve sank, hätte er seine Gewinne maximiert.

• Von Kästchen 1 zu Kästchen 2: Das Verhältnis sinkt, als Gold in seinen ersten Bullenmarkt eintritt und von 35,4 Dollar auf über 800 Dollar zehn Jahre später steigt. Während dieser zehn Jahre verlor der Dow Jones 12 Dollar. Ja, der Dow Jones verlor 12 Dollar vom 05. Januar 1970 bis zum 07. Februar 1980.

• Von Kästchen Nr. 2 zu Nr. 3: Der Dow Jones stieg um 1.336,55%, während Gold während seines zwei Jahrzehnte langen Bärenmarkt um 64,44% fiel, wodurch sich dieses Verhältnis von 0,05 auf 1,98 erhöhte. Der massive Anstieg dieses Verhältnisses ist ein beeindruckendes Beispiel für die Antizyklizität dieser beiden Märkte.

• Von Kästchen Nr. 3 zu Nr. 4: Der Dow Jones ging um 1,59% zurück, während Gold um 629,34% anstieg.

• Von Kästchen Nr. 4 bis Nr. 5 stieg der Dow Jones um 141%, während der Goldpreis um 34,45% sank.

• Von Kästchen Nr. 5 auf Nr. 6 stieg der Dow Jones um 55,82%, während Gold mit 110,8% doppelt so stark zulegte. Anmerkung: Sowohl der Dow Jones als auch Gold stiegen von Feld Nr. 5 auf Nr. 6, aber Gold stieg stärker als der Dow Jones, wodurch sich dieses Verhältnis verschlechterte.



Die Tabelle oben enthält die für die Boxen verwendeten Daten, die die Wendepunkte im obigen Chart markieren. Es ist bemerkenswert, wie seit Januar 1970, eineinhalb Jahre bevor der Dollar von seiner 35-Dollar-Goldbindung befreit wurde, Gold um den Faktor 71,09 gestiegen ist, während der Dow Jones nur um den Faktor 52,27 gestiegen ist. Die Tatsache, dass Gold langfristig zu den großen Gewinnern in der Anlagewelt gehört, ist eine wenig bekannte Tatsache, die meine Leser kennen sollten.

Für uns Babyboomer hat der Kauf einer Unze Gold im Jahr 1970, die wir bis 2024 halten, den Aktienmarkt um ein Vielfaches geschlagen. Für jüngere Menschen wird das in den kommenden Jahrzehnten sicher genauso sein. Allerdings hatte Gold von 1970 bis 2024 auch seine schlechten Zeiten, die teilweise Jahrzehnte andauerten. Das wird auch in den nächsten 50 Jahren nicht anders sein. Und ja, ich weiß, dass es für Amerikaner bis 1974 illegal war, Gold zu besitzen, aber Sie verstehen, worauf ich hinaus will.

Ein Blick auf den obigen Chart zeigt die weitreichenden Bewegungen, die dieses Verhältnis durchlaufen hat, wobei einige Jahrzehnte in Anspruch genommen haben. Einige ohne, andere mit ein paar Korrekturen im oben gezeigten Chart. Aber seit 2017 sind die weitreichenden Bewegungen dieses Verhältnisses auf den roten Bereich beschränkt, der in den letzten sieben Jahren zwischen 1,00 und 0,50 lag. Ich stelle fest, dass der Wert von 0,50 während der Verkaufspanik an der Wall Street beim Flash Crash im März 2020 erreicht wurde. Ansonsten schwankte dieses Verhältnis in den letzten sieben Jahren zwischen 1,00 und 0,75.

Das Verhalten dieses Verhältnisses seit 2017 ist untypisch für die vielen Jahrzehnte davor. Und warum sollte das so sein? Soweit ich es verstehe, sind seit 2017, anders als vor 2017, sowohl der Dow Jones als auch Gold in den letzten sieben Jahren gestiegen, so dass das Verhältnis nicht wirklich nach oben oder unten gegangen ist, sondern nur innerhalb der roten Box oszilliert hat.