Ryan J. Puplava: Zentralbanken schockieren Anleger

Trotz dieser positiven Aussichten bleiben die Analysten von Piper Sandler vorsichtig und prognostizieren, dass ein schwacher Arbeitsmarkt, hohe Verbraucherzinsen und die Aufzehrung der überschüssigen Ersparnisse aus der COVID-Periode durch die Inflation die Einzelhandelsausgaben dämpfen könnten. Die Anleger scheinen jedoch darauf zu setzen, dass eine harte Landung vermieden werden kann, da der S&P 500-Sektor für zyklische Konsumgüter im September die beste Performance aufwies.


Chinas Konjunkturprogramm beflügelt Werkstoffe

Die Maßnahmen Chinas in der vergangenen Woche werden als eine Art Bazooka angesehen, um das Wachstum wieder auf 5% des BIP anzukurbeln, und zwar durch gezielte Maßnahmen zur Verbesserung des Wohnungsbaus und der Beschäftigung. In der vergangenen Woche war die Reaktion der Finanzmärkte geradezu bemerkenswert. Der Shanghai Composite beendete die Woche mit einem Plus von 12,8%, der besten Wochenperformance seit 2008.

Mehrere chinesische ADRs verzeichneten deutliche Zuwächse, und die zyklischen Sektoren zogen nach. Der Sektor mit der besten Performance im S&P 500 war in dieser Woche der Grundstoffsektor, während zyklische Konsumgüter, Kommunikationsdienste und Industriewerte ebenfalls Gewinne zwischen 1,5% und 2,3% verzeichneten.

Die Kupferpreise stiegen im Wochenverlauf um 6,82% und Freeport-McMoRan (FCX) um 15,9%. Der Ölpreis stieg am Dienstag aufgrund der Konjunkturdaten, der Besorgnis über den Hurrikan Helene und der eskalierenden Spannungen zwischen Israel und der Hisbollah zunächst an, ging dann aber wieder zurück, nachdem die OPEC+ angekündigt hatte, dass sie die geplanten Produktionssteigerungen im Dezember fortsetzen würde.




Die chinesischen Konjunkturmaßnahmen wirkten sich auch positiv auf Unternehmen aus, die mit der Glücksspielindustrie in Macau verbunden sind, was durch die Heraufstufung von Wynn Resorts (WYNN) durch Morgan Stanley auf "Kaufen" in der vergangenen Woche unterstützt wurde. Sowohl Las Vegas Sands (LVS) als auch Wynn stiegen in dieser Woche um mehr als 20%. Auf der anderen Seite stufte Morgan Stanley Ford, General Motors und Rivian Automotive aufgrund von Bedenken über die chinesische Konkurrenz auf dem Markt für Elektrofahrzeuge und wegen der sich verschlechternden Kreditqualität in den USA herab.




Schlussfolgerung

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass die Zentralbanken auf der ganzen Welt eine akkommodierende Haltung einnehmen, um das Wirtschaftswachstum anzukurbeln und ihre Währungen unter Kontrolle zu halten, wobei die Federal Reserve und die People's Bank of China mit ihren bedeutenden Änderungen der Politik den Weg weisen. Diese Maßnahmen verschaffen Branchen, die zuvor unter den steigenden Zinsen gelitten haben, wie dem Wohnungsbau und dem Einzelhandel, eine dringend benötigte Atempause.

Der Optimismus wächst, dass diese Zinssenkungen dazu beitragen werden, eine harte Landung der Weltwirtschaft zu vermeiden, da alle Zentralbanken ihre Geldpolitik einheitlich lockern. Positive Kommentare von Nvidia und Micron haben den Optimismus der Anleger im Technologiesektor aufrechterhalten, was dazu beigetragen hat, dass sich der Sektor nach einem schlechten Start in den Monat erholt hat.

Eine kleine Allokation von Anlegern und Hedgefonds in China hat dazu geführt, dass chinesische Aktien und chinesische ADRs bis Ende September stark gestiegen sind. Die zyklischen Sektoren haben sich in den letzten Monaten unterdurchschnittlich entwickelt, während der Rohstoffsektor des S&P 500 seit fast zwei Jahren hinter dem S&P 500 zurückbleibt. Hier wird es wichtig sein, die Kurse zu beobachten, um zu sehen, ob die Performancegewinne der letzten Woche nachhaltig sind.

Zwar gibt es nach wie vor Herausforderungen wie schwache Arbeitsmärkte und hohe Verbraucherzinsen, doch reagieren die Finanzmärkte positiv auf das Potenzial für ein anhaltendes Wachstum, insbesondere in Sektoren wie z. B. zyklische Konsumgüter und Immobilien. Die Anleger beobachten aufmerksam, wie sich diese Entwicklungen entwickeln, insbesondere in Anbetracht der mutigen Schritte Chinas und der Auswirkungen auf die Grundstoffe.

Im kommenden Monat Oktober stoßen die Anleger beim Nasdaq Composite, der sein 52-Wochen-Hoch noch nicht erreicht hat, auf großen Widerstand, während der S&P 500 und der Dow Industrial Average dies bereits getan haben. In der ersten Woche werden die Wirtschaftszahlen im Mittelpunkt stehen, und dann werden sich alle Augen auf die am 11. Oktober beginnende Gewinnsaison richten. Die Kommentare der Technologieriesen in diesem Monat waren ermutigend, aber die Gewinne müssen die jüngste Expansion der Aktienindizes unterstützen. Die kommende Ertragssaison wird entscheidend sein, da die Anleger entweder Recht behalten werden, wenn sie Zinssenkungen und Wirtschaftsaussichten außer Acht lassen, oder nicht.


© Ryan J. Puplava



Dieser Artikel wurde am 30.09.2024 auf www.financialsense.com veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.