Nick Giambruno: Der unaufhaltsame Weg zu einer immer stärkeren Entwertung der Währungen
13.10.2024
Die US-Notenbank hat in einem Umfeld hoher Inflation die Geldpolitik wieder gelockert. Das wirft eine wichtige Frage auf... Wenn einer der steilsten Zinserhöhungszyklen der Geschichte die Inflation nicht besiegen konnte... und die Fed die Zinssätze nicht weiter anheben kann, ohne die US-Regierung aufgrund der steigenden Zinskosten in den Bankrott zu treiben... Wie wird die Fed jemals der Falle einer immer stärkeren Entwertung der Währung entkommen? Ich glaube nicht, dass es möglich sein wird. Es ist, als wäre man in einem ungebremsten Zug unterwegs. Wenn man die Teile zusammenfügt, um das große Bild zu sehen, ist es klar, dass die immer weiter steigende Währungsentwertung das unausweichliche Ergebnis der Schuldenspirale der US-Regierung ist.
Schritt Nr. 1: Es ist politisch unmöglich, die Wachstumsrate der Bundesausgaben auch nur zu verlangsamen, geschweige denn sie zu senken.
Schritt Nr. 2: Die Emission immer höherer Schulden ist die einzige Möglichkeit, die ständig wachsenden Haushaltsdefizite zu finanzieren.
Schritt Nr. 3: Ein ständig wachsender Zinsaufwand für die ständig wachsende Staatsverschuldung verschärft das Problem, weil er das Defizit vergrößert, das mit noch mehr Schulden finanziert werden muss, was wiederum weitere Zinsaufwendungen verursacht. Mit anderen Worten: Die Schuldenspirale ist da.
Schritt Nr. 4: Die in die Höhe schießenden Zinskosten bedrohen die Zahlungsfähigkeit der US-Regierung und zwingen die Fed, die Zinsen zu senken, Staatsanleihen zu kaufen und andere geldpolitische Lockerungsmaßnahmen zu ergreifen, um sie zu kontrollieren.
Schritt Nr. 5: Die Geldmenge wird durch die Maßnahmen der Fed zur Kontrolle der Zinskosten ausgeweitet.
Schritt Nr. 6: Durch die Ausweitung der Geldmenge steigen die Preise, was das Problem noch verschlimmert, da es die Staatsausgaben erhöht (zurück zu Schritt Nr. 1).
1) Es ist politisch unmöglich, die Ausgaben zu kürzen
Nachstehend finden Sie eine Grafik des US-Finanzministeriums zum Bundeshaushalt für das Haushaltsjahr 2024. Die Zinsen für die Bundesschulden sind bereits jetzt die zweitgrößte Ausgabe des Bundes. In wenigen Monaten werden sie die Sozialversicherung übertreffen und die größte Ausgabe sein.
