Alex J. Pollock: Kann die Federal Reserve Gold kaufen? Sollte sie?

Seit der Herrschaft des Krösus von Lydien im sechsten Jahrhundert v. Chr. dient das Feingold als Wertaufbewahrungsmittel. Heute halten viele Zentralbanken, darunter die Europäische Zentralbank, die Schweizerische Nationalbank, die Deutsche Bundesbank, die Bank von Frankreich, die Bank von Italien, die Niederländische Nationalbank, die Bank von Japan, die Reserve Bank of India, die People's Bank of China und die Monetary Authority of Singapore, Gold als Anlage und Reserve für ihre Geldverbindlichkeiten. Es mag einige überraschen, dass die Federal Reserve im Gegensatz dazu überhaupt kein Gold besitzt.

Der ursprüngliche Federal Reserve Act von 1913 verpflichtete die Fed, erhebliche Mengen an Gold zu halten, um ihre ausstehenden Federal Reserve Notes und die Einlagen der Mitgliedsbanken zu decken. Im Jahr 1934 drängte die Roosevelt-Regierung auf ein Gesetz, das es US-Personen, einschließlich der Federal Reserve, untersagte, Gold für monetäre Zwecke zu halten, und der Kongress verabschiedete es. Trotz des Widerstands der Fed war sie gesetzlich verpflichtet, ihr gesamtes Gold an das US-Finanzministerium abzuliefern.

Die letzte Verbindung zwischen Gold und dem US-Dollar wurde Anfang der 1970er Jahre gekappt, und kurz darauf wurden alle gesetzlichen Verbote gegen den Kauf, den Verkauf und den Besitz von Gold durch US-Bürger aufgehoben. Nun 50 Jahre später halten viele US-Bürger und Finanzorganisationen Goldanlagen, aber die Federal Reserve hat seit 1934 kein Gold mehr besessen. Dies wirft zwei interessante Fragen auf: Kann die Fed heute legal Gold kaufen, verkaufen und halten? Und wenn sie es kann, sollte sie es tun?


Die Geschichte des Goldes & des US-Dollar

Von 1900 bis 1933 war ein US-Dollar legal einlösbar für "25,8 Goldkörner zu neun Zehnteln fein" oder 20,67 Dollar je Feinunze Gold. Am 5. April 1933, einen Monat nach seinem Amtsantritt, erließ Präsident Franklin Roosevelt im Rahmen seiner Notmaßnahmen zur Bewältigung der Finanz- und Wirtschaftskrise nach der vorübergehenden Schließung aller Banken eine Verfügung, die es amerikanischen Einzelpersonen, Personengesellschaften, Vereinigungen oder Unternehmen verbot, Gold zu besitzen (das so genannte "Horten").

Die Anordnung verlangte von allen Amerikanern, ihr Gold bei einer Federal Reserve Bank abzugeben, wobei Zuwiderhandlungen strafrechtlich geahndet wurden. Im Gegenzug erhielten sie Papierdollar zum offiziellen Preis von 20,67 Dollar je Feinunze. Diese radikale Maßnahme der Exekutive wurde später in einer gemeinsamen Entschließung des Kongresses und später in einem Gesetz gebilligt. In jenem Jahr verabschiedete der Kongress auch den Emergency Farm Mortgage Act von 1933. Teil 8 dieses Gesetzes ermächtigte den Präsidenten:

"Durch Proklamation das Gewicht des Golddollars in Körnern von neun Zehntel fein und auch das Gewicht des Silberdollar in Körnern neun Zehntel fein in einem festen Verhältnis im Verhältnis zum Golddollar in den Beträgen festzulegen, die er für notwendig hält [...] aber in keinem Fall darf das Gewicht des Golddollars so festgelegt werden, dass sein gegenwärtiges Gewicht um mehr als 50% verringert wird."

Präsident Roosevelt machte bald von dieser Macht Gebrauch. Mit dem Gold Reserve Act von 1934 wurden die Federal Reserve Banks verpflichtet, ihr gesamtes Gold an das Finanzministerium zu senden und im Gegenzug "Goldzertifikate" mit einem festen Dollarwert von 20,67 Dollar je Feinunze Gold an das Finanzministerium zu überweisen. Diese Zertifikate, die sich auch heute noch in der Bilanz der Fed befinden, können nicht gegen Gold eingelöst werden. Das Gesetz von 1934 bekräftigte das gesetzliche Verbot für Amerikaner, Gold zu Geld- oder Anlagezwecken zu besitzen, und verlangte darüber hinaus, dass die im Umlauf befindlichen Goldmünzen eingezogen und zu Goldbarren eingeschmolzen werden sollten.

Am Tag nach der Verabschiedung des Gold Reserve Act im Januar 1934 und der Übertragung des gesamten Goldes der Federal Reserve an das Finanzministerium erhöhte Präsident Roosevelt den offiziellen Goldpreis auf 35 Dollar je Unze. Der Dollar war nun nur noch 15,236 Grain Gold zu neun Zehntel Feingold wert, also nur noch 59% des Wertes eines Dollar von 1933, gemessen an seinem gesetzlichen Goldgewicht. Dies brachte dem Finanzministerium einen großen Gewinn in Dollar ein, einen Gewinn, der sonst der Fed gehört hätte.

Seit 1934 wurde der gesetzliche Goldpreis in den USA zweimal erhöht, hat aber keine Ähnlichkeit mehr mit dem Marktpreis von Gold. Im Jahr 1972 wurde der gesetzliche Goldpreis in den USA von 35 Dollar auf 38 Dollar je Feinunze angehoben. Im Jahr 1973 wurde er erneut auf 42,22 Dollar angehoben. Heute liegt der Marktpreis für Gold bei etwa 2.500 Dollar je Unze.

Eine Feinunze enthält 480 Körner reines Gold. Bei einem Goldpreis von 2.500 Dollar je Unze ist ein US-Dollar 0,192 Körner reinen Goldes wert. In Goldkörnern ausgedrückt, kauft man mit einem heutigen US-Dollar weniger als 1% der Menge, die man mit einem Dollar von 1933 kaufen würde. Anders ausgedrückt: Ein Penny war 1933 gemessen an seinem Gewicht in Gold mehr wert als ein Dollar heute.

1971 kappte Präsident Nixon die letzte Verbindung zwischen Gold und dem Wert des US-Dollar, indem er das Bretton-Woods-Abkommen aus der Zeit nach dem Zweiten Weltkrieg aufkündigte, das ausländischen Regierungen die Möglichkeit gab, Dollar zum offiziellen Preis in Gold einzulösen. Daraufhin verabschiedete der Kongress ein Gesetz, das die Abschnitte des Gold Exchange Act aufhob, die den Besitz von Gold für Amerikaner illegal machten, und Präsident Gerald Ford hob Roosevelts Durchführungsverordnung von 1933 auf.


Zentralbanken & Gold

Federal-Reserve-Noten, die umlaufende Währung der Vereinigten Staaten, müssen laut Gesetz nach wie vor vollständig von der Fed besichert werden. Sie können jedoch nur gegen andere Federal Reserve Notes, einen Gegenwert in Münzen, die keinen inneren Metallwert haben, oder eine Einlageverpflichtung der Fed eingelöst werden.


© Alex J. Pollock



[Den vollständigen Artikel finden Sie hier in englischer Sprache.]

Der Artikel wurde am 9. Oktober 2024 auf www.gold-eagle.com veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.