Gold bleibt stark - Zentralbanken setzen Aufwärtstrend bei Goldkäufen 2024 fort

Es ist erwähnenswert, dass die polnische Zentralbank vor etwas mehr als sechs Jahren, im Juni 2018, "nur" 103 Tonnen Gold besaß, ein Bestand, der seit 1998 nicht mehr erhöht worden war und mit dem die NBP auf Platz 34 der weltweiten Goldbestände der Zentralbanken lag. Polen kaufte dann 25,7 Tonnen Gold im Jahr 2018 und weitere 100 Tonnen Gold im Jahr 2019, wodurch sich seine monetären Goldreserven auf insgesamt 228,6 Tonnen erhöhten. Zusammen mit den 130 Tonnen, die im Jahr 2023 gekauft wurden, und den 61 Tonnen, die bisher im Jahr 2024 gekauft wurden, rangiert Polen mit seinen 420 Tonnen nun weltweit auf Platz 13 der staatlichen Goldbesitzer. Das ist ein ziemlicher Sprung seit 2018.

Deshalb äußerte sich Glapiński auf einer anderen Pressekonferenz Anfang Oktober auch zum polnischen Gold, als er sagte: "Konkret halten wir jetzt 420 Tonnen. Damit ist Polen in den exklusiven Klub der größten Goldreserven der Welt eingetreten."

Glapiński erklärte, dass die polnische Zentralbank plant, weiterhin Gold zu kaufen: "Unser Ziel ist es, 20% unserer Währungsreserven in Gold zu halten. Sobald wir das erreicht haben, werden wir uns in die Riege der führenden Volkswirtschaften der Welt einreihen." Ausgehend von den derzeitigen Devisenreserven Polens würde dieses Verhältnis von 20% Gold zu den gesamten Devisenreserven bedeuten, dass die NBP anstrebt, etwa 526 Tonnen Gold zu halten, was bedeutet, dass die NBP noch weitere 106 Tonnen Gold kaufen muss.


Die Tschechische Nationalbank

Im Jahr 2024 hat die Zentralbank der Tschechischen Republik, die Tschechische Nationalbank (CNB), ihre im März 2023 begonnene Goldankaufstour fortgesetzt und nun schon 19 Monate in Folge Gold gekauft. Zusätzlich zu den 18,7 Tonnen Gold, die zwischen März und Dezember 2023 angehäuft wurden, hat die CNB in diesem Jahr zwischen Januar und September weitere 15,7 Tonnen gekauft, so dass sich die Gesamtkäufe in diesem 19-monatigen Zeitraum auf 34,4 Tonnen belaufen.

Damit verfügt die tschechische Nationalbank über insgesamt beachtliche 46,4 Tonnen an monetären Goldreserven. Ähnlich wie bei der polnischen Zentralbank ist dies jedoch nicht das Ende der Goldakkumulation der tschechischen Zentralbank, ganz im Gegenteil. Denn CNB-Gouverneur Aleš Michl hat im Juni angedeutet, dass er die Goldbestände der Zentralbank auf 100 Tonnen aufstocken möchte.

Diese Zahl von 100 Tonnen wurde nicht einfach von Michl aus der Luft gegriffen. Tatsächlich war Aleš Michl, der in Finanzwissenschaften promoviert hat, Mitverfasser eines im September 2023 veröffentlichten CNB-Forschungspapiers, in dem die Volatilität, die erwartete Rendite und die optionale Vermögensallokation für das Devisen- und Goldportfolio der CNB untersucht wurden und in dem speziell eine Aufstockung der Goldbestände der CNB auf 100 Tonnen modelliert wurde, und das zu dem Schluss kam, dass: "[…] wenn die Vermögenspreise dem Muster der letzten 20 Jahre folgen, wäre es angemessen, den Anteil der Aktien auf etwa 20% des Devisenreservenportfolios zu erhöhen und den Anteil des Goldes auf bis zu 100 Tonnen zu steigern."

Michl sagte im Juni dieses Jahres auch, dass "die Strategie der Bank darin bestehen wird, schrittweise Käufe zu tätigen, und wir nicht versuchen werden, den Markt zu timen", was erklärt, warum die CNB einen "Dollar-Kosten-Durchschnitt"-Ansatz verfolgt, indem sie in den letzten 19 Monaten jeden Monat Gold kaufte und nicht alles auf einmal kaufte.


Die ungarische Nationalbank

Erinnern wir uns daran, dass die Ungarische Nationalbank (bekannt als Magyar Nemzeti Bank (MNB)) im Oktober 2018 nur 3,1 Tonnen Gold besaß, aber in diesem Monat in London eine gigantische Menge von 28,4 Tonnen Gold kaufte, was ihren monetären Goldbestand auf 31,5 Tonnen erhöhte, d. h. eine Verzehnfachung. Auch das im Oktober 2018 gekaufte Gold wurde zum Zeitpunkt des Kaufs sofort aus London nach Ungarn zurückgeführt. Danach erhöhte die ungarische Zentralbank ihre Goldbestände noch weiter, als sie im März 2021 satte 63 Tonnen Goldbarren kaufte und damit ihre Goldbestände von 31,5 Tonnen auf 94,5 Tonnen verdreifachte.

Nach dreieinhalb Jahren ist die ungarische Nationalbank im September dieses Jahres wieder auf den Goldmarkt zurückgekehrt und hat ihre monetären Goldbestände durch den Kauf von 15,5 Tonnen von 94,5 Tonnen auf 110 Tonnen aufgestockt.

In einer Pressemitteilung von Ende September 2024 erklärt die ungarische Zentralbank, dass: "Im Einklang mit den langfristigen nationalen und wirtschaftlichen Strategiezielen des Landes hat die MNB ihre Goldreserven im Jahr 2018 um mehr als das Zehnfache auf 31,5 Tonnen aufgestockt und sie dann bis 2021 auf 94,5 Tonnen verdreifacht. Mit der Erhöhung der aktuellen Goldreserven auf 110 Tonnen setzt die MNB ihren 2018 begonnenen Prozess des Goldankaufs fort, um ihre langfristigen nationalen Strategieziele zu erreichen."

In der Pressemitteilung heißt es weiter: "In den letzten Jahren haben sich die globalen wirtschaftlichen, geopolitischen und kapitalmarktbezogenen Trends, die zur Aufwertung von Gold beigetragen haben, verstärkt. Gold hat im Laufe der Geschichte eine Vielzahl von Rollen in verschiedenen Finanzsystemen gespielt.

Selbst unter normalen Marktbedingungen stellt es eine wirksame Ergänzung zu den Devisenreserven dar. In Zeiten erhöhter finanzieller und geopolitischer Unsicherheit und unter extremen Marktbedingungen ist die Rolle von Gold als sicherer Hafen und Wertaufbewahrungsmittel von besonderer Bedeutung, da es das Vertrauen in das Land stärken und die finanzielle Stabilität untermauern kann. Aufgrund all dieser Vorteile bleibt Gold eine der wichtigsten Währungsreserven weltweit."


Nationalbank von Serbien

Bleiben wir für den Moment in Mitteleuropa, so ist es interessant, den wahrscheinlich längsten "Dollar Cost Averaging"-Zeitraum zu untersuchen, in dem eine Zentralbank in der jüngeren Geschichte Gold gekauft hat, und zwar von der serbischen Zentralbank, der Nationalbank von Serbien (NBS). Denn die NBS hat zwischen Februar 2018 und August 2022 insgesamt 55 Monate lang durchgehend jeden Monat Gold gekauft und in dieser Zeit 18,6 Tonnen angesammelt.

Nach einer 13-monatigen Pause nahm die serbische Nationalbank die Goldkäufe im September 2023 wieder auf und fügte ihren Reserven elf Monate lang jeden Monat Gold hinzu, zuletzt mit einem beträchtlichen Kauf von 5,3 Tonnen im Juli 2024, dem größten monatlichen Zuwachs der Serben seit Oktober 2019, als die Zentralbank 9 Tonnen Gold kaufte. Im bisherigen Jahresverlauf hat die serbische Zentralbank ihre Goldreserven um 6,8 Tonnen aufgestockt und verfügt nun nach eigenen Angaben über 46,7 Tonnen Währungsgold.

Angesichts des steigenden Goldanteils an den NBS-Außenreserven erklärt die serbische Nationalbank, dass "die Devisenreserven nicht nur gestiegen sind, sondern sich auch ihre Struktur verbessert hat - die Menge, der Wert und der Anteil des Goldes sind deutlich gestiegen." Ende Mai 2024 (als Serbien 41,2 Tonnen Gold besaß) befand sich das gesamte Gold in den Tresoren der NBS in Serbien, einschließlich 13 Tonnen Gold, das 2021 aus dem Ausland zurückgeführt worden war (von denen 12 Tonnen im Ausland gekauft worden waren).



Zentralbank der Türkei

Die Zentralbank mit den zweithöchsten gemeldeten Goldkäufen im Jahr 2024 ist die türkische Zentralbank, die nach den vom World Gold Council gemeldeten Daten des IWF seit Januar 2024 beachtliche 55,2 Tonnen Gold für ihre offiziellen Reserven gekauft hat, wobei sie zwischen Januar und September jeden Monat Käufe ankündigte und zuletzt im September 3,7 Tonnen zulegte. Dabei handelt es sich um die offiziellen Goldreserven der Türkei, d. h. das Gold der Zentralbank und des türkischen Finanzministeriums zusammen. Nach den jüngsten Käufen verfügt die Türkei nun über 595,4 Tonnen Gold und liegt damit weltweit auf Platz 10 der staatlichen Goldreserven.


Reserve Bank of India

Nach dem Kauf von 16,2 Tonnen Gold im Jahr 2023 hat die Reserve Bank of India (RBI), die indische Zentralbank, ihre Goldkäufe im Jahr 2024 deutlich beschleunigt und für jeden Monat zwischen Januar und September 2024 einen Zuwachs an Goldreserven bekannt gegeben, der sich auf weitere 51,1 Tonnen belief. Damit verfügt die RBI nun über einen beachtlichen Goldbestand von 854,7 Tonnen. In ihren halbjährlichen Berichten über die Verwaltung der Devisenreserven gab die Zentralbank auch bekannt, dass sie zwischen März 2023 und September 2024 mehr als 200 Tonnen Gold aus dem Ausland in die Goldtresore der Zentralbank in Nagpur, Indien, zurückgeführt hat, die ganz oder fast ganz von der Bank of England in London zurückgeführt wurden.