Charlie Morris: Gegensätze ziehen sich an - Gold kann Bitcoin nicht länger ignorieren

Gegensätze ziehen sich an

Seit Ende Oktober ist der Goldpreis um 7% in Dollar und 4% in Euro gefallen, da der Dollar stark gestiegen ist. Während Gold einen Teil der spektakulären Gewinne dieses Jahres wieder abgibt, hat Bitcoin die Führung übernommen. Wie ich schon seit langem sage, wechseln sich diese Vermögenswerte ab, und der Staffelstab wurde an Bitcoin zurückgegeben. Die umgekehrten Bewegungen zwischen Bitcoin und Gold im November waren bemerkenswert.




Bitcoin und Gold haben keine perfekte negative Korrelation, aber eine anhaltend niedrige Korrelation. Diese ist manchmal positiv, wenn der Dollar in Jahren wie 2018, 2020 und 2022 entscheidende Bewegungen gemacht hat. Die Korrelation war gelegentlich negativ, wie jetzt, aber weniger häufig. Im Zehnjahresdurchschnitt betrug die Korrelation 9%, was minimal ist. Aus diesem Grund sind Bitcoin und Gold ein so natürliches Paar, da das Halten von unkorrelierten Vermögenswerten nebeneinander eine natürliche Diversifizierung bietet.




Die Trump-Regierung ist wirtschafts- und finanztechnologiefreundlich, weshalb sich die Zahlungsverkehrsunternehmen erholt haben. Alternatives Geld, Stablecoins und grenzüberschreitende Transaktionen werden unter Trump einfacher, und die Kapitalmärkte werden von weniger Regulierung profitieren. Das bedeutet, dass Bitcoin und Kryptowährungen jetzt ein Land haben, das sie Heimat nennen können, und das ist nicht mehr El Salvador, sondern die USA.

Dies ist wichtig für den Goldmarkt und sollte nicht als Bedrohung angesehen werden. Das Wachstum der weltweiten Aktienemissionen hat den Anleihenmarkt nicht umgebracht, er hat sich sogar gut entwickelt. Ich will damit sagen, dass Gold bei den alternativen Anlagen die Anleihe und Bitcoin die Aktie ist. Sie passen gut zusammen, und wenn die Anleger dies erkennen, werden beide Märkte davon profitieren. Die 128 Billionen Dollar schwere Vermögensverwaltungsbranche ist in Gold untergewichtet, wie ich in den letzten Ausgaben berichtet habe. Ihr Engagement in Bitcoin ist ungefähr gleich Null. Die Partnerschaft zwischen Bitcoin und Gold hat noch einen langen Weg vor sich.


Technische Daten - Frühere Höchststände und Korrekturen bei Gold

Eine Korrektur von 7% sorgt selten für Schlagzeilen, aber diese ist ereignisbedingt, da sie größtenteils nach der Verkündung der US-Wahl stattfand. Auf die Gründe dafür werde ich später eingehen. In der Zwischenzeit ist der Goldpreis im letzten Jahr um 40% gestiegen, jetzt aber nur noch um 29%. Der 200-tägige gleitende Durchschnitt (200-DMA) befindet sich weiterhin in einem starken Aufwärtstrend, aber der kurzfristige Trend ist gebrochen. Am Ende des Oktober-Hochs lag Gold 18% über dem 200-DMA, bei einer Volatilität von nur 11% (30 Tage), was niedrig ist. Der Chart beginnt bei 100 Dollar, so dass die Preisveränderungen leichter zu erkennen sind.




Der Höchststand lag bei 40% über einem Jahr, was für den Goldpreis ein guter Lauf ist. Ich vergleiche das mit früheren Höchstständen (falls es sich tatsächlich um einen solchen handelt). Im Jahr 2011 lag der Anstieg bei 55%, bevor es zu einer 18-monatigen Konsolidierung kam, gefolgt von einem Rückgang im Jahr 2013, als die Realzinsen stiegen. Gold wurde in der Spitze 29% über seinem 200-DMA gehandelt und hatte eine Volatilität von 29%, was für Gold sehr hoch ist.