Platin auf Allzeithoch, Palladium haussiert
04.02.2008 | Martin Siegel
Der Goldpreis bricht am Freitag im New Yorker Handel innerhalb von wenigen Minuten von 930 auf 910 $/oz ein und schließt bei 908 $/oz. Heute morgen stabilisiert sich der Goldpreis im Handel in Sydney und Hongkong auf diesem gedrückten Niveau und notiert aktuell mit 909 $/oz um etwa 18 $/oz unter dem Freitagskurs. Die Goldminenaktien zeigen sich weltweit nachgebend. Auf Eurobasis fällt der Goldpreis ebenfalls zurück (aktueller Preis 19.725 Euro/kg, Vortag 20.029 Euro/kg). Langfristig befindet sich der Goldpreis im Haussetrend in Richtung unserer neuen Zielmarke von 1.200 $/oz. Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends auch bei kurzfristigen Rückschlägen praktisch für ausgeschlossen. Eine sich zuspitzende Finanzkrise an den Papiergeldmärkten (incl. der dann wertlos verfallenden Zertifikate auf Gold) könnte dabei jederzeit zu einem explosionsartigen Goldpreisanstieg führen.Langfristig koppeln sich die Edelmetallpreise zunehmend vom Ölpreis und von den Basismetallpreisen ab, da sich der Goldpreis weniger an der konjunkturellen Entwicklung sondern eher am schwindenden Vertrauen in die Papiergeldwährungen orientiert. Der Silberpreis entwickelt sich relativ stark zum Goldpreis (aktueller Preis 16,84 $/oz, Vortag 16,94 $/oz). Platin erreicht neue historische Höchstkurse (aktueller Preis 1.787 $/oz, Vortag 1.737 $/oz), Palladium zieht jetzt hinterher und holt auf (aktueller Preis 421 $/oz, Vortag 396 $/oz). Die Basismetalle können erneut zulegen. Zink steigt 2,4%, Kupfer verbessert sich 1,1%.
Der New Yorker xau-Goldminenindex verliert 1,0% oder 1,9 auf 184,6 Punkte. Bei den Standardwerten verliert Yamana 5,3%. Freeport steigt um 3,7%. Bei den kleineren Werten geben Vista 5,8%, Claude 4,7% und Novagold 3,9% nach. Bei den Silberwerten erholt sich Apex um 2,6%.
Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel schwächer. Gold Fields fallen 6,1% und DRD Gold 4,3%.
Der australische Markt entwickelt sich heute morgen ebenfalls nachgebend. Bei den Produzenten verlieren Ramelius 4,2% und Kingsgate 4,0%. Aquarius Platinum kann um 8,3% zulegen. Bei den Explorationswerten gibt Macmin 5,3% nach. Austindo steigen 11,1% und Wedgetail 10,0%. Bei den Basismetallwerten erholen sich Gindalbie 9,9% (Vortag +14,1%), Portman 8,3% (Vortag +7,4%), Independence Group 7,4%, Kagara 6,0% und Perilya 4,6% (Vortag +13,4%).
Wichtigste Kurznachrichten:
Die nordamerikanische Goldcorp plaziert 108 Mio Aktien der Silver Wheaton zu 14,50 C$. Der Aktienkurs der Silver Wheaton taucht nur kurz unter die 15,00 C$-Marke (14,93 C$) ab und schließt bei 15,27 C$.
Westgold
Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnet auch am Freitag und über das Wochenende eine anhaltend hohe Nachfrage. Wie an den Vortagen bleiben im Silberbereich wegen der fehlenden Alternativen vor allem 1 oz American Eagle gesucht. Im Goldbereich wurden neben den Standardprodukten 1 oz Krügerrand, 1 oz Maple Leaf, 1 oz Australian Nugget auch Barren in allen Größen geordert. Unsere Standardprodukte im Silberbereich, 1 oz Maple Leaf sowie die australischen 1 kg Münzen Koala und Kookaburra sind weiterhin nicht verfügbar. Für diese Münzen zeichnet sich eine Entspannung der Lieferprobleme in den nächsten Wochen ab. Unsere Preisliste und Hinweise zu Sonderaktionen finden Sie auf www.westgold.de.
Analyse
04.02.08 Troy (AUS, Kurs 3,20 A$, MKP 199 Mio A$) meldet für das Dezemberquartal (Juniquartal) einen Rückgang der Goldproduktion in der australischen Sandstone Mine auf 8.616 oz, was einer Jahresrate von etwa 35.000 oz entspricht. Nach dem Ende der Erzabbaus erwartet Troy eine ähnliche Produktionshöhe im aktuellen Geschäftsjahr in dem die verbliebenen Erzhalden verarbeitet werden sollen. Gute Explorationsergebnisse deuten eine mögliche Verlängerung der Produktion an. Das brasilianische Andorinhas Projekt wird planmäßig entwickelt und soll im Februar 2008 in Produktion gehen. Aus einer Reserve von 256.000 oz und einer Ressource von 435.000 oz sollen jährlich 50.000 oz abgebaut werden. Wegen der hohen Goldgehalte erwartet Troy niedrige Nettoproduktionskosten. Troy hält eine Vielzahl von weiteren Projekten, die der Gesellschaft Substanz verleihen. Troy hält einen Anteil von 19,4% an der kanadischen Comaplex mit einem Marktwert von 57,6 Mio A$. Comaplex hält 78% am kanadischen Meliadine West Projekt und 50% am Meliadine East Projekt. In dem Projekt liegt eine Ressource von 3,0 Mio oz Gold (100% Basis) vor. Troy bezahlt eine Dividende in Höhe von 0,075 A$, was einer Rendite von 2,3% entspricht. Troy wird nicht durch Vorwärtsverkäufe belastet. Seit dem 25.01.08 wird Troy auch in Toronto gelistet. Am 30.06.07 (31.12.06) stand einem Cashbestand von 47,3 Mio A$ (31,2 Mio A$) eine gesamte Kreditbelastung von 27,2 Mio A$ (25,3 Mio A$) gegenüber. Beurteilung: Troy präsentiert sich als gut geführter australischer Goldproduzent, der es immer wieder geschafft hat, auch Projekte mit einer kurzen Lebensdauer profitabel umzusetzen. Positiv sind das solide Management, die fehlenden Vorwärtsverkäufe und die geringe Kreditbelastung. Troy eignet sich als langfristig orientierte Beimischung für ein australisches Goldminendepot. Wir erhöhen unser maximales Kauflimit von 3,00 auf 3,50 A$ und unser Kursziel von 4,50 auf 5,00 A$ und stufen Troy weiterhin als Kaufposition ein. Empfehlung: Halten, unter 3,50 A$ kaufen, aktueller Kurs 3,20 A$, Kursziel 5,00 A$. Troy wird praktisch umsatzlos auch in Frankfurt notiert.
© Martin Siegel
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