David Brady: Risiko-Ertrag-Verhältnis deutet deutlich höher

Goldpreisanalyse: Starke Erholungsindikatoren



Gold sieht vielversprechender aus als Silber. Muss ich hier noch etwas sagen? Der Goldpreis ist bei allen Indikatoren extrem überverkauft und hat sich über der Trendunterstützung gehalten (er hat nicht unter der lila Linie geschlossen). Der RSI und die MACD-Linie im Tageschart haben ihre niedrigsten Niveaus erreicht, seit der Goldpreis im Oktober 2023 bei 1.824 Dollar seinen Tiefpunkt erreicht hat (erkennen Sie schon ein Muster?) und drehen jetzt nach oben. Noch beeindruckender ist, dass sich das MACD-Histogramm in Blau von seinem niedrigsten Stand seit September 2011 bei 1.535 Dollar erholt. Der verbleibende Abwärtstrend bei Gold ist im Vergleich zum Aufwärtstrend vernachlässigbar: 2.850 Dollar bis 3.000 Dollar.



Wochenchart und Zukunftsszenarien

Extrem überkaufte Bedingungen in Verbindung mit negativen Divergenzen signalisierten, dass das Top im Wochenchart erreicht war. Beide MACDs erreichten ihre höchsten Niveaus aller Zeiten! Dennoch halte ich ein negatives divergentes Hoch weiterhin für möglich, was durch den Tageschart bestätigt wird. Der Wochenchart schreit jedoch laut, dass wir, wenn wir ein höheres Hoch erreichen, als nächstes auf die Unterseite achten müssen! Nach dem nächsten und letzten Hoch ist mit einer massiven Korrektur zu rechnen, oder wir gehen von hier aus direkt nach unten, was zu diesem Zeitpunkt eher unwahrscheinlich ist.


Intermarkt-Analyse: Korrelationen zwischen 10-jähriger Rendite und DXY

Viele glauben, dass der DXY den größten Einfluss auf Gold und Silber hat. Das mag zwar richtig sein, aber die 10-Jahresrendite ist ein Haupttreiber des DXY. Einfach ausgedrückt, kann die 10-Jahresrendite einen großen Einfluss auf die Edelmetalle haben, entweder direkt oder indirekt über den DXY. Dies sollte nicht überraschen, denn der Anleihe- und der Devisenmarkt sind die größten Märkte der Welt, insbesondere im Vergleich zu den relativ kleinen Gold- und Silbermärkten.

Aktuelle Korrelationskoeffizienten (CC):

• Gold/10J-Rendite CC = -0,86, d.h. eine nahezu perfekte umgekehrte Korrelation.
• Silber/10J-Rendite = -0,90, noch stärker negativ korreliert als Gold.

Die negative Korrelation bedeutet, dass die Metalle fallen, wenn die 10-Jahresrendite steigt, und andersherum. Was sagt uns also die 10-Jahresrendite jetzt?



Indikatoren deuten auf eine Renditespitze hin

Alle Indikatoren zeigen nach unten! Wir haben genau die gleichen Bedingungen wie bei früheren Renditespitzen im Mai und Oktober 2023 (da ist es wieder). Die aktuelle Rendite liegt bei 4,50%. Ich glaube, dass die 10-Jahresrendite ihren Höhepunkt bald erreichen und auf ~3,50% fallen wird. Wie ich bereits sagte: Wenn die 10-Jahresrendite fällt, folgt der DXY in der Regel, und die Metalle steigen. Dies untermauert meine Erwartung, dass beide Metalle ein letztes Mal ein höheres Hoch erreichen werden, sobald wir diese Korrektur hinter uns haben. Ich glaube, dass die Renditen in wenigen Tagen, vielleicht sogar erst in einigen Wochen, fallen werden, was den DXY mit in den Süden reißt und die Metalle und Bergbauwerte auf neue Höchststände treibt.


DXY und sein Einfluss auf die Edelmetalle

Hier sind die Korrelationskoeffizienten für den DXY im Verhältnis zu Gold und Silber:

• Gold/DXY CC = -0,90, wiederum nahezu perfekt invers.
• Silber/DXY = -0,84, ebenfalls nahezu perfekt invers.

Offensichtlich ist die inverse Beziehung zurückgekehrt, d. h. wenn der DXY fällt, steigen Gold und Silber und umgekehrt. Was sagt der DXY also jetzt aus?



Aktuelle Trends im DXY

Es sieht genauso aus wie der Chart für die 10-Jahresrendite. Extrem überkaufte und negativ divergierende Bedingungen, die den früheren Höchstständen im Mai und Oktober 2023 (wieder) entsprechen. Der DXY ist innerhalb eines Monats von 100 auf 106,50 gestiegen. Es sieht so aus, als ob er auf ein tieferes Tief, vielleicht sogar 94 bis 92, fallen wird. Wenn der DXY fällt, steigen Gold und Silber aufgrund seiner nahezu perfekten umgekehrten Korrelation zu den Edelmetallen auf neue Höchststände und ein neues Rekordhoch für Gold.


Schlussfolgerung: Vorbereitung auf die nächste Rally bei Metallen

Kurzfristig bleibt das Risiko bei Gold und Silber gering, aber sobald wir die Talsohle erreicht haben, sind die Bedingungen reif für eine weitere Rally zu höheren Höchstständen über 2.850 Dollar bzw. 36 Dollar bei Gold und Silber. Wenn Gold und Silber jedoch ihren Höchststand erreicht haben, sollten wir uns in Sicherheit bringen, denke ich. Aber wir sollten diese Brücke überqueren, wenn wir sie erreichen. Wenn es nicht zu einem Crash bei den Aktien oder einem Zusammenbruch der Korrelationen kommt, können wir die Reise zu neuen Höchstständen genießen, sobald wir bei den Metallen bald den Boden erreicht haben.


© David Brady



Der Artikel wurde am 21. November 2024 auf www.sprottmoney.com veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.