Gold- & Silberpreisprognose für 2025 (Teil 1/2)

Betrachten wir einige wichtige Punkte aus diesem Diagramm. Erstens betrug das Defizit allein für den Monat November 366,7 Milliarden Dollar. Ich bin alt genug, um mich daran zu erinnern, dass ein jährliches Defizit von 366 Milliarden Dollar ein Skandal war, ein Grund zur Sorge und Panik. Im Jahr 2024 sorgen 366 Milliarden Dollar in einem Monat kaum noch für Schlagzeilen.

Beachten Sie auch, dass die Defizitausgaben im November auf ein Defizit von 257,4 Mrd. Dollar im Oktober folgten. Nimmt man nur diese beiden Monate des neuen Haushaltsjahres zusammen, ergibt sich ein Gesamtdefizit von 624,2 Mrd. Dollar. Und auch das sind nur die ersten beiden Monate des neuen Haushaltsjahres! Letztes Jahr um diese Zeit betrug das Defizit bereits 380,5 Milliarden Dollar, und das war schon schlimm genug, aber dieses Jahr ist es noch 64,2% schlimmer! Das ist schrecklich!

Einige glauben, dass Trump und sein Team die Ausgaben senken werden, und vielleicht werden sie das auch. Das Defizit wird jedoch dadurch berechnet, dass die Regierung mehr ausgibt, als sie durch Steuereinnahmen und Gebühren einnimmt. Was ist, wenn die Rezession schließlich im Jahr 2025 kommt und eine Verlangsamung der Wirtschaftstätigkeit zu geringeren Steuereinnahmen führt?

Eine Kürzung der Gesamtausgaben um 500 Mrd. Dollar könnte durch einen Rückgang der Gesamteinnahmen um 500 Mrd. Dollar ausgeglichen werden, was zu genau demselben Nettodefizit führt! Der Punkt ist: Glauben Sie nicht, dass das D.O.G.E.-Experiment von Musk/Ramaswamy direkt zu einer Verringerung des Defizits führen wird. Selbst wenn ihre außerkonstitutionellen Vorschläge umgesetzt werden, werden die Nettoauswirkungen auf die Defizitausgaben wahrscheinlich vernachlässigbar sein.

Und all dies lässt das größere Problem - die angehäuften US-Schulden - in der gleichen prekären und kritischen Lage. Im Jahr 2024 erreichten die jährlichen Kosten für den Schuldendienst mehr als 1 Billion Dollar und sie steigen weiter an. Bald wird dieser Posten "Nettozinsen" die Kosten für die Gesundheitsversorgung der US-Regierung übersteigen und zum drittgrößten Ausgabenposten werden. Wie lange wird es dauern, bis sie auch die Kosten für die Sozialversicherung und Medicare übersteigen? Überhaupt nicht lange.




Erschwerend kommt hinzu, dass für 2025 höhere Zinssätze erwartet werden. Die Zinsen sind in den letzten 100 Tagen des Jahres 2024 in die Höhe geschnellt, und viele Analysten/Volkswirtschaftler gehen davon aus, dass sich dieser Trend fortsetzen wird. Denken Sie nur an all die Rückzahlungen und Neuemissionen von Staatsanleihen, die für 2025 anstehen. Ich habe Gesamtbeträge von bis zu 10 Billionen Dollar gesehen! Wenn die Zinssätze weiter steigen und der neue Finanzminister Bessent die Emission in Richtung höher verzinslicher langfristiger Anleihen verlagert, werden die Schuldendienstkosten und das damit verbundene Bundesdefizit in die Höhe schnellen.

Letztendlich hängt diese Makroprognose wieder einmal von der Frage ab: "Was wird die Fed tun?" Wie bereits erwähnt, rechnet die Fed für 2024 mit einem soliden Wirtschaftswachstum, einem anständigen Arbeitsmarkt und einer relativ niedrigen Inflation im Jahr 2025. Daher rechnet sie im nächsten Jahr nur mit zwei Zinssenkungen um insgesamt 50 Basispunkte.



© Craig Hemke
TF Metals Report


Der Artikel wurde am 07. Januar 2025 auf www.sprottmoney.com veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.