Vorhersagen vs. Überzeugungen: Das Signal von den Störgeräuschen trennen

Die meisten regelmäßigen Leser und Freunde werden zweifellos bereits wissen, wie ich zu Prognosen und Vorhersagen stehe. Seit vielen Jahren vertrete ich konsequent die Auffassung, dass alle Versuche, "den Markt zu timen", ebenso nutzlos wie unrealistisch sind, und ich habe alle verantwortungsbewussten und rationalen Anleger immer dazu angehalten, gegenüber allen, die behaupten, das Marktverhalten genau vorhersagen zu können, äußerst vorsichtig und misstrauisch zu sein.

Unzählige Spekulanten (oder genauer gesagt, Zocker) haben versucht, sich einen Vorteil zu verschaffen und leichtes Geld zu verdienen, indem sie "zuverlässigen" Vorhersagen und "soliden Tipps" folgten, und die meisten, wenn nicht alle, haben schreckliche Verluste erlitten.

Niemand weiß und kann jemals wissen, wie sich eine einzelne Investition kurz- oder mittelfristig entwickeln wird. Selbst wenn man die gründlichste Fundamentalanalyse durchführt, die detailliertesten Details berücksichtigt und alle denkbaren Szenarien in Betracht zieht, ist es dennoch äußerst unwahrscheinlich, dass man die Zukunft tatsächlich vorhersagen und vorwegnehmen kann. Es gibt einfach zu viele variable externe Faktoren, zu viele "bekannte Unbekannte" und zu viele unkontrollierbare und unvorhersehbare Kräfte, die das Potenzial und die Macht haben, jede vernünftige Erwartung völlig zu entkräften oder neu zu definieren.

Auch wenn kurzfristige Prognosen vom Typ "Kristallkugel", "heiße Tipps", die zu schön sind, um wahr zu sein, und "todsichere Vorhersagen" in der Regel durchweg unzuverlässig sind, bedeutet das nicht, dass der gewissenhafte und sorgfältige Anleger dazu verdammt ist, für immer steuerlos und hilflos zu bleiben. Die erwähnten unrealistischen Behauptungen über außergewöhnliche Vorhersagefähigkeiten und die phantastischen Versprechungen über exakte Vorhersagekräfte sind, waren und werden immer fast völlig unzuverlässig und gefährlich fragwürdig sein.

Wenn man jedoch "herauszoomt", das Gesamtbild wirklich begreift und erkennt, wenn man in der Lage ist, den größeren historischen Kontext zu verstehen und zu würdigen, und wenn man in der Lage ist, den Wald zu sehen, anstatt sich auf einen einzelnen Baum zu konzentrieren, kann man daraus unschätzbare Lehren ziehen.

Gold ist ein gutes Beispiel dafür: In den letzten Jahren war die Preisentwicklung des gelben Metalls wirklich bemerkenswert. Als es ein Rekordhoch nach dem anderen brach, zog es das Interesse vieler Spekulanten auf sich; sie waren wie besessen auf die Preisentwicklung allein fixiert. Sie versuchten, mit Papiergold-Investmentvehikeln "schnelles Geld" zu machen, während sie den eigentlichen Anlagegrund für Gold nicht verstanden oder sogar kein Interesse daran hatten. Sie handelten mit dem Edelmetall wie mit einer Aktie und kauften es nicht mit der Absicht, es langfristig zu besitzen und zu halten. Zweifellos haben einige von ihnen ihr Ziel erreicht und das "schnelle Geld" gemacht, auf das sie aus waren.

Doch wie hoch ihre Gewinne auch immer gewesen sein mögen, sie stehen in keinem Vergleich zu den Renditen, die verantwortungsbewusste, konservative und erfahrene Goldanleger erzielten. Diejenigen, die schon Jahre zuvor aus den richtigen Gründen und auf die richtige Art und Weise in das Edelmetall investiert hatten, die den wahren, multidimensionalen Wert von physischem Gold verstanden und sich von kurzfristigen Preisschwankungen nicht beirren ließen, wurden mit außergewöhnlichen Gewinnen belohnt.

Hierin liegt der Unterschied zwischen kurzfristigem Denken und weitsichtiger strategischer Analyse. Die Anlageargumente für physisches Gold sind seit langem klar und unbestreitbar, zumindest für diejenigen unter uns, die die Geldgeschichte studiert haben und die grundlegenden Fehler und Gefahren des Fiatgeldsystems verstehen. Physisches Gold diente schon immer als zuverlässiger Wertaufbewahrungsort, als solider sicherer Hafen und als Absicherung gegen Inflation, Geldentwertung und wirtschaftliche Turbulenzen, während es auch stets einen unfehlbaren Schutz gegen staatliche Übergriffe, Übertretungen und Eingriffe in die Rechte des Einzelnen und sein Eigentum bot.

Obwohl diese Argumente für eine Anlage in Gold zeitlos sind, kann man sagen, dass die globale Rezession von 2008 und die darauf folgende katastrophale Politik sie jedem aufmerksamen und frei denkenden Anleger schmerzlich vor Augen geführt hat. Das ungezügelte Gelddrucken und die absurd niedrigen Zinssätze waren eindeutig dazu bestimmt, eine Inflation zu verursachen. Diese manifestierte sich damals vor allem in den Preisen von Vermögenswerten, was viele kurzsichtige "Experten" dazu veranlasste, die "Inflation für tot" zu erklären - diese triumphale, wenn auch furchtbar fehlgeleitete Verkündung schaffte es im April 2019 sogar auf die Titelseite von Businessweek.

Im Gegensatz zu den meisten Anlegern fielen die langfristigen Besitzer von physischem Gold nicht darauf herein - sie blieben standhaft und hielten an ihrer Einschätzung fest. Sie wussten, dass unabhängig von den kurzfristigen Trends, den vorherrschenden "Expertenmeinungen" und Prognosen die grundlegenden Wahrheiten, auf die sie sich verließen, nicht geändert werden konnten.

Wie bereits unterstrichen, sind Vorhersagen weitgehend töricht. Überzeugungen sind es jedoch nicht. Im Gegensatz zu den voreingenommenen Modellen, den fragwürdigen Stichproben- und Analysemethoden und den oft offenkundigen Interessenkonflikten, auf denen so viele Prognosen beruhen, stützen sich tatsächliche Überzeugungen auf weitaus solideres Material. Zum einen werden sie von individuellen, frei denkenden Köpfen gebildet und gefestigt - Überzeugungen entstehen nicht durch das Lesen von Meinungsbeiträgen und Leitartikeln der Mainstream-Medien oder durch passives Akzeptieren und blindes Folgen des Weges, den die Masse einschlägt.

Überzeugungen werden langsam und sorgfältig durch kritisches Denken, durch sorgfältige Forschung und gewissenhaftes Studium geschmiedet, sie werden durch rigorose und offene Debatten getestet und sie werden verfeinert, abgestimmt oder sogar verworfen, wenn neue Informationen oder neue gegenteilige Argumente auftauchen. Dies ist schließlich der wahre Geist der wissenschaftlichen Methode: Eine einmal getestete und verifizierte Hypothese kann sich zu einer Theorie entwickeln, aber diese Theorie kann in dem Moment, in dem zuverlässige Gegenbeweise auftauchen, sofort widerlegt und verneint werden.

Überzeugungen lassen sich weder durch flüchtige Ablenkungen noch durch Mainstream-Meinungen und Volksglauben beeinflussen. Sie sagen uns nicht, was heute der richtige Schritt ist, sie schreiben uns nicht vor, was wir jetzt kaufen oder verkaufen sollen - sie leiten uns lediglich sanft auf einen Weg, der in eine bessere Zukunft führt, wie lang dieser Weg auch sein mag.

Meiner Erfahrung nach ist dies die "geheime Zutat", die jeden erfolgreichen Anleger ausmacht. Die Fähigkeit, kritisch zu denken, frei zu hinterfragen und unabhängig zu analysieren, um sich fundierte und dauerhafte Überzeugungen zu bilden, ist von größter Bedeutung. Aber auch der Mut, zu diesen Überzeugungen zu stehen, selbst wenn (oder vielleicht besser gesagt, gerade wenn) alle anderen einen anderen Weg einschlagen, wenn die Mehrheit sich von Ihnen trennt und Sie zurücklässt.

Die Fähigkeit, nicht zu zweifeln und sich selbst in Frage zu stellen, und die Tapferkeit, den eigenen Schlussfolgerungen, den eigenen Grundwerten und den eigenen Ideen zu vertrauen, auch wenn alle und alles um einen herum in die entgegengesetzte Richtung weisen, sind äußerst seltene Tugenden, die jedoch für den Erfolg oder Misserfolg des Einzelnen eine ganz entscheidende Rolle spielen.

Zu Beginn des neuen Jahres ist klar, dass zahlreiche Herausforderungen und Hürden vor uns liegen. Es herrscht weit verbreitete und tiefgreifende Unsicherheit auf vielen Ebenen, wirtschaftlich, geopolitisch und sozial, und es gibt zu viele strukturelle Probleme, tiefe Spaltungen und überwältigende Unzufriedenheit, die jederzeit überkochen können.

Es ist unmöglich vorherzusagen, wann dieser Siedepunkt erreicht sein wird, da die Regierungen weiterhin versuchen könnten, all diese Probleme zu überspielen und die Massen durch weiteres "Drucken und Ausgeben" zu beruhigen. Das ist natürlich keine nachhaltige Strategie, aber sie funktioniert seit fast zwei Jahrzehnten - wer kann schon sagen, ob sie noch weitere zwei Jahrzehnte funktionieren wird oder ob sie morgen plötzlich ins Wanken gerät?

Anstatt unwahrscheinlichen Antworten auf unmögliche Fragen nachzujagen, ist es viel produktiver und unendlich nützlicher, sich auf seine Überzeugungen zu konzentrieren. Schließlich ist es viel weniger wichtig, den genauen Zeitpunkt zu kennen, zu dem eine Systemkrise eintreten könnte, als sicher zu sein, dass sie eintritt, und klar zu verstehen, warum sie eintritt. Dieses Wissen verschafft nicht nur einen unschätzbaren strategischen Vorteil, sondern hilft dem klugen Anleger auch, sich angemessen und wirksam auf das vorzubereiten, was vor ihm liegt.

Ein großartiges Beispiel für diese gefährliche Verwechslung von Signal und Störgeräuschen spielt sich gerade vor unseren Augen ab. Viele Anleger scheinen wirklich beunruhigt zu sein über jüngste Berichte, wonach die Wartezeit für die Abhebung von Bullion, die in den Tresoren der Bank of England lagern, von einigen Tagen auf vier bis acht Wochen gestiegen ist.

Wie die Financial Times berichtete, hat "ein Anstieg der Goldlieferungen in die USA zu einem Engpass an Bullion in London geführt, da Händler aus Angst vor den Zöllen der Trump-Regierung einen Vorrat von 82 Milliarden Dollar in New York anhäufen". Das ist natürlich nicht das erste Mal, dass so etwas passiert. Während der COVID-Krise kam es ebenfalls zu längeren Wartezeiten, da die Lockdowns und die allgemeine Unsicherheit und Panik zu einem Anstieg der Lagerbestände an der Comex führten.

Zugegeben, die Situation ist in der Tat ungewöhnlich und könnte den Goldpreis durchaus noch weiter in die Höhe treiben, aber sie rechtfertigt kaum eine Hysterie und ist der falsche Ansatzpunkt. Es handelt sich lediglich um ein Störgeräusch. Während sich die Mainstream-Finanzanalysten wie besessen auf diese Geschichte stürzen, gab es eine viel folgenreichere Entwicklung, über die kaum berichtet wurde und die schockierend wenig diskutiert wurde.

Im Oktober letzten Jahres überholte Gold den Euro und wurde zum zweitgrößten Reservewert nach dem US-Dollar. Dies war ein klares Signal, das von zu vielen Anlegern völlig übersehen wurde. Es bedeutete, dass es jetzt eine klare Wahl zwischen dem Dollar und Gold gibt, und selbst die Zentralbanken erkennen das an. Ich weiß, was ich für meine Ersparnisse bevorzugen würde, und ich habe das Gefühl, dass die regelmäßigen Leser das auch tun.


© Claudio Grass
www.claudiograss.ch


Dieser Artikel wurde am 31.01.2025 auf claudiograss.ch veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.