PDAC Nachtrag

Einer der berühmtesten Investoren in der kanadischen Geschichte ist Eric Sprott, und das hat einen guten Grund. Er stammt aus einer Mittelklassefamilie im West End von Toronto und ist das klassische Beispiel für einen hart arbeitenden Jungen mit mehr als nur ein paar Rädern, der seine Fähigkeiten als Buchhalter bei der Analyse der Vorzüge einer Vielzahl von Investitionen einsetzt, was zur Gründung von Sprott Securities im Jahr 1981 und dann von Sprott Asset Management im Jahr 2001 führte.

Es vergeht kein Tag, an dem ich nicht von etwas höre, das Eric zum Thema Edelmetalle gesagt hat, und das liegt daran, dass jeder Mann, der ohne die Hilfe einer Erbschaft oder eines Treuhandfonds ein Nettovermögen von 1 Milliarde Dollar (und mehr) anhäuft, die wahre Definition des Begriffs "Unternehmer" erfüllt.

Wenn ich mir also die Zeit nehme, meinen Hut vor einem erfolgreichen Mann wie Herrn Sprott zu ziehen, dann tue ich das mit absoluter Aufrichtigkeit und in der Tat mit Ehrfurcht vor seiner Fähigkeit, den Erfolg über einen langen Zeitraum zu sichern. Es ist nicht leicht, über einen längeren Zeitraum hinweg konstant fünf oder zehn Erfolge zu erzielen, aber man darf nicht vergessen, dass Eric sich das Recht verdient hat, große Sprünge auf der Plattform zu machen, was auch bedeutet, dass er eher als der durchschnittliche Anleger zu "Fehlschlägen" neigt, was er in vielen, wenn nicht sogar in allen seinen Podcasts/Interviews bereitwillig zugibt.

Eric wird mit der Aussage zitiert, dass er glaubt, dass Silber bei 200 $ - 250 $ pro Unze liegen wird, und er nennt eine Reihe von Gründen, wobei der erste und wichtigste eine Knappheitssituation ist, die ich verblüffend finde. Dieser spezielle Teil der Hausse-Argumente für Silber ist verblüffend, weil Silber in der Natur alles andere als "selten" ist.

Wie man dem obigen Zitat entnehmen kann, sind die "Hauptquellen für Silber die Erze von Kupfer, Kupfer-Nickel, Blei und Blei-Zink aus Peru, Bolivien, Mexiko, Chile, Australien, Polen und Serbien." Während für Kupfer das schwindende Angebot und die steigende Nachfrage sprechen, sinken die Gehalte der weltgrößten Kupfer- und Zinkminen schnell, aber bis wir 15.000 $/Tonne Kupfer (6,80 $/Pfund) sehen, ist es unwahrscheinlich, dass neue Minen in Betrieb genommen werden, und selbst wenn morgen eine Produktionsentscheidung getroffen würde, wird dieses Kupfer oder Zink erst in zehn Jahren auf den Markt kommen.

Das bedeutet auch, dass das Silber, das als Nebenprodukt anfällt, ebenfalls erst in zehn Jahren auf den Markt kommen wird. Soweit also keine neuen Quellen für die Versorgung mit Basismetallen in Betrieb genommen werden, ist es vernünftig, diese Analyse auf Silber anzuwenden.

Das oberirdische Angebot in Form der Milliarden Tonnen Schlacke, die Hunderte von Millionen Unzen Silber enthalten, wird jedoch in keiner der vom World Silver Institute verwendeten Schätzungen berücksichtigt. Tatsächlich sind die Zahlen, die man vom WSI erhält, stark verzerrt, so dass die Auswirkungen von Nebenproduktschlacke auf den Spotpreis als "de minimis" interpretiert werden.

Ich habe einmal einem leitenden Angestellten von Glencore ein 30 Mio. Tonnen schweres Silbervorkommen in Peru schmackhaft gemacht, woraufhin er mir sehr höflich erklärte, dass er Halden mit dreimal so vielen Unzen habe, wie ich zu verhökern versuchte, woraufhin ich mich unter dem Ausstellungstisch versteckte, während ich versuchte, meine Visitenkarte zurückzustehlen. Was für eine peinliche Situation!

Bevor nun Heerscharen von Silberfressern wie ein verräterischer Benedict Arnold der Edelmetallwelt über mich herfallen, sei gesagt, dass ich der Meinung bin, dass der Silberpreis irgendwann steigen wird, und zwar nicht aufgrund eines verringerten Angebots (auch bekannt als "Knappheit"), sondern aufgrund der verstärkten Auswirkungen einer steigenden Nachfrage. Die Nachfrage, von der ich spreche, wird die direkte Folge des hohen und steigenden Goldpreises sein und unweigerlich alle Formen der Spekulation anziehen. Es ist eine historische Tatsache, dass es eine direkte Korrelation zwischen Gold und Silber gibt.

Der "Substitutionseffekt" in der Wirtschaftswissenschaft besagt, dass, wenn die Preise zu stark steigen, um durch die Weitergabe dieser Preissteigerungen an den Endverbraucher überschaubar zu bleiben, der Hersteller einen Ersatz für das Produkt findet. Im Falle des Gold-Silber-Verhältnisses sollte das Gold-Silber-Verhältnis (GSV) mit der Entwicklung des Edelmetall-Bullenmarktes nach unten gehen, aber seit 2020 war das Beste, was es erreichen konnte, ein Wert von 63,71 im Februar 2022 während der unglückseligen "SilverSqueeze"-Kampagne, die zu Leichensäcken am Rande der "Road to Riches" bei jedem neuen Silberbug führte.

Ich behaupte, dass es keine Silberknappheit gibt, sondern dass es eine aufgestaute Nachfrage gibt, die auf Silber losgelassen wird, bevor die Hausse bei Gold zu Ende ist, aber diese Nachfrage wird von denjenigen ausgelöst, die Gold bei Preisen von mehr als 3.000 Dollar für "zu teuer" halten. Der Silberhandel (falls es einen solchen gibt) wird durch einen überwältigenden Anstieg von Gold auf einen Wert von sicher über 3.000 $ und einen soliden dreitägigen Schlusskurs von Silber über 35 $ pro Unze ausgelöst. Die Substitutionsregel wird die Preise unendlich hoch treiben, was für die Generalisten ein klarer Ruf sein wird, endlich "über die Mauer" zu kommen und ernsthaft in die Edelmetalle zu investieren.



Zu diesem Zeitpunkt werde ich der Erste sein, der seine Hosen hochzieht und stolz seine Mitgliedschaft im "50 $ Silver Club" erklärt, aber bitte versuchen Sie nicht, mir zu erzählen, dass die Manipulationen der Bullionbanken und die Machenschaften an der Comex die einzigen Erklärungen für den rückläufigen Silberpreis sind.

Das Silber kommt irgendwie auf den Markt, sonst würden sich die Banken von der Short-Seite fernhalten. Achten Sie auf Gold – Punkt.


Aktien

Das nahende Licht am Ende des Börsentunnels ist ein Bärenmarkt-Express, der nach einem Winterschlaf mit gnadenloser Grausamkeit auf die ahnungslose Öffentlichkeit zurollt. Ich finde es lustig, wie die Mainstream-Medien plötzlich erkennen, dass "amerikanischer Exzeptionalismus" keine Rationalisierung für den Besitz überteuerter Aktien sein wird, sondern eher eine Notwendigkeit, um die von Finanzminister Scott Bessent diese Woche vorhergesagte "Entgiftung" zu ertragen.

Diese "Entgiftung" bezog sich auf die Zeitspanne, die benötigt wird, um die amerikanische Wirtschaft von ihrer unersättlichen Abhängigkeit von fiskalischen Großzügigkeiten zu entwöhnen, was eine andere Art zu sagen ist, dass eine Rezession direkt auf uns zukommt, und das ist kein Zufall. Die Trump-Administration zielt auf das Defizit und die 10-jährige Rendite ab, von denen sie weiß, dass sie reduziert werden müssen, um ihre Finanzen in Ordnung zu bringen.