Technische Trends von Gold, Silber und HUI

Damals sah Silber aus technischer Sicht nicht sehr gut aus. Es fiel in einem neuen Abwärtstrend langsam zurück und erreichte im November immer wieder niedrigere Tiefs und niedrigere Hochs. Bis Mitte Dezember war Silber sowohl unter seine 50-Tages-Linie als auch unter seine wichtige Unterstützung im Aufwärtstrend gefallen. Der technische Schaden war beträchtlich, sodass viele Silber-Analysten eine scharfe Korrektur voraussagten. Das erinnert mich stark daran, wie das Durchbrechen der 50-Tages-Linie und wichtiger Unterstützungen bei Gold heute gesehen wird.

Aber war der Aufschwung von Silber Mitte Dezember zu Ende, weil es technisch gesehen zerschlagen war? Kaum! Dieses Metall begann bald danach von unter 14 $ auf fast 21 $ zu steigen! Obwohl Silber letztendlich dem Goldpreis folgt und Gold damals ebenfalls gestiegen ist, war das eine sehr interessante Beobachtung. Technische Einbrüche innerhalb eines laufenden Aufschwungs bedeuten nicht notwendigerweise, dass dieser zu Ende ist. Sie passieren vielmehr regelmäßig inmitten von Aufschwüngen.

Silber ist bis Ende Februar stetig gestiegen. Sobald es aber die Marke von 18 $ übertraf, begannen die Spekulanten einzusteigen. Das schnell wachsende Interesse ließ es parabolisch ansteigen. Solch schnelle Preisänderungen sind selten nachhaltig, aber Silber versuchte hartnäckig, seinen hohen Preis zu halten. So konsolidierte es Anfang März im hohen Bereich von 20 $, anstatt unter seiner eigenen technischen Charakteristik zu kollabieren.

Erst als Gold aufgrund der Entscheidung der Fed Mitte März einbrach, brach auch Silber mit ein. Damals gab es bei Silber, im Vergleich zu Gold, viel mehr Gier und viel mehr neue Spekulanten, die zu hohen Preisen einstiegen. Und diese verkauften dann in Panik. Silber verlor in 3 Tagen 16,9% und schnitt durch seine 50-Tages-Linie wie ein heißes Messer durch ein Stück Butter. Wie üblich machte dieses Durchbrechen der 50-Tages-Linie viele Trader wirklich nervös. War der Aufschwung von Silber zu Ende?

Wie der vergangene Dezember zeigt, sind 50-Tages-Linien nicht immer eine gute Unterstützung in laufenden Aufschwüngen. Manchmal können kurzfristige, von Angst gesteuerte Ereignisse diese Linien durchbrechen. Solange jedoch die bullischen Fundamentaldaten intakt sind und die Marktstimmung vor dem Rückschlag noch nicht allzu sehr von Gier geprägt war, kann sich der Aufschwung immer noch erholen. Bisher scheint es, als wäre das bei Silber sicherlich der Fall.

Obwohl seine 50-Tages-Linie im März nach unten durchbrochen wurde, hielt seine Aufwärtstrend- Unterstützung. Silber fiel im schlimmsten Fall gerade einmal auf ein 37-Tages-Tief. Der Bereich von 17 $ bis 18 $, in dem Silber seitdem konsolidiert, ist immer noch ziemlich hoch. Diese Preisniveaus haben wir seit Anfang der 1980er-Jahre nicht mehr erlebt und sie sind sehr beeindruckend. Im Dezember, als Silber im Bereich von 14 $ kämpfte, hätte wohl kein Trader geglaubt, dass er bei einem Rückschlag auf 17 $ Angst bekommen würde!

Obwohl Silber, anders als Gold, parabolisch anstieg, war dieser Anstieg nicht extrem genug, um das wahrscheinliche Ende eines Aufschwungs zu kennzeichnen. In den 10 Handelstagen vor seiner Spitze im März stieg Silber um 16,8%. Im Vergleich dazu stieg es in den letzten 10 Handelstagen seines Aufschwungs, der im Mai 2006 endete, um 19,8%. Silber erreichte im März 2008 nur das 1,465-fache seiner 200-Tages-Linie, im Mai 2006 hingegen das 1,651-fache und im April 2006 das 1,704-fache. Gemessen an den extremen Standards von Silber haben wir noch keine Euphorie erlebt, wie sie für das Ende eines Aufschwungs typisch ist. Es ist nicht umsonst als "das rastlose Metall" bekannt.

Wie auch immer, Silber wird letztendlich dem Goldpreis folgen. Wenn also der Aufschwung von Gold zu Ende ist, ist auch der von Silber zu Ende. Da ich aber an Ersterem wirklich zweifle, ist auch Letzteres unwahrscheinlich. Silber erlebte Ende Februar einiges an Gier und war kurzfristig überkauft. Als Gold aufgrund der Fed zurückfiel, nützte Silber diese Gelegenheit und brach scharf ein, um einiges an Gier abzubauen. Relativ zu seinem Aufschwung und zu seinem bisherigen Bullenmarkt hält es sich aber immer noch sehr hoch.



Ich glaube wirklich nicht, dass Gold und Silber das Problem für die meisten Trader sind. Jeder, der diese Edelmetalle für mehr als 3 Monate beobachtet hat, muss von ihren heutigen Preisen, auch nach den Rückschlägen, beeindruckt sein. Der wirkliche Grund für die Irritationen sind die Edelmetall-Aktien. Sie waren zwar nie etwas für schwache Nerven, aber ihre extreme Volatilität in letzter Zeit hat die Entschlossenheit der Trader wirklich auf die Probe gestellt. Im März brach der HUI in 5 Handelstagen um 16,5% ein!

Dieser scharfe Einbruch durchschnitt problemlos die 50-Tages-Linie des Index und auch die Linie, die die meisten Trader als Unterstützung betrachtet hatten. Das war zweifelsohne ein hässlicher Ausverkauf. Wie bei Gold und Silber sind aber auch die technischen Trends des HUI nicht annähernd so bärisch wie sie auf den ersten Blick aussehen mögen. Dies ist ein Sektor mit hohem Risiko und hohem Gewinnpotential und extreme Volatilität ist hier ganz normal. Ich untersuchte vor kurzem die Wahrscheinlichkeiten für die Entwicklung des HUI indem ich seine großen täglichen Kursbewegungen betrachtete.