Eine epische Kaufgelegenheit für Goldaktien
22.08.2008 | Adam Hamilton
Der starke Gold-Sell-Off in dieser Woche war für die Edelmetallaktien nicht wirklich vorteilhaft. Am Montag fiel der HUI-Börsenindex um 6% auf einen Tiefpunkt, den man nur als Zusammenbruch bezeichnen kann. In den letzten drei Tagen verlor der HUI 13,1% seines Wertes. In weniger als einem Monat fiel er um 33,1%! Obwohl der HUI für seine Sprunghaftigkeit bekannt ist, stellte dieser Sell-Off trotzdem eine Ausnahme dar. Normalerweise treten starke HUI-Abfälle nach bedeutenden [rul=http://www.zealllc.com/2007/huiupleg.htm]Aufschwüngen[/url] auf. Aber wie Sie in den folgenden Charts sehen können, fiel der HUI, als dieser starke Verkauf Anfang August begann. In Wirklichkeit begann schon da ein Vorzusammenbruch, der unter dem Suppport und unter dem 200-Tages-Durchschnitt lag.
Für ein solches Szenario muss die Stimmung unter den Edelmetall-Tradern besonders schlecht sein. Es herrschte sicherlich eine große Angst, die durch den technischen Durchbruch von Gold durch den steilen Anstieg des US-Dollars ausgelöst wurde. Da sich die Edelmetallaktien letztendlich an den Goldaktien orientieren, verschacherten die Verkäufer die Edelmetallaktien, als es mit Gold bergab ging.
Nach diesem Vorfall waren die Edelmetall-Trader verstört und verwirrt. Haben die Goldaktien diese Katastrophe schon überstanden, sodass es bald einen Aufschwung geben kann? Oder war dieser Zusammenbruch eine kurzzeitige Anomalie, die eine epische Kaufgelegenheit für Goldaktien eröffnet hat?
Wenn der Bullenmarkt vorbei ist, sind die Aktienpreise wahrscheinlich auf einem Tiefpunkt, da sie Schritt für Schritt in einen Bärenmarkt übergehen. Aber wenn es dem Goldbullenmarkt weiterhin gut ergeht, wird sich der Goldmarkt wahrscheinlich schnell erholen. Es braucht schon mehr als einen spekulativen Anstieg des Dollars, um den säkularen Goldbullenmarkt zu beenden!
Die globale Nachfrage nach Gold steigt immer weiter, insbesondere auf der Investmentseite. Wir leben in einer Welt des ökonomischen Zusammenbruchs und von schnell inflationierenden Währungen, was Gold sehr attraktiv für Investoren weltweit macht. Einen Teil seines Kapitals in Gold zu investieren, ist immer eine kluge Investitionsstrategie. Mittlerweile sinken die Ausgaben für den globalen Goldabbau trotz sehr günstigen Preisen.
Der Goldabbau ist sehr anspruchsvoll, wodurch das Angebotswachstum ernsthaft begrenzt wird. Es ist wirklich unglaublich schwierig und man muss lange Jahre suchen, um dieses schwer zu erreichende Metall zu finden, Sicherheitsgenehmigungen einholen und die Finanzierung ermöglichen, die Minen freizulegen und neue Vorräte auf den Markt zu bringen. Da sich die wachsende, globale Nachfrage schneller entwickelt als das globale Angebot, bleibt der Goldbullenmarkt weiterhin stabil.
Über diese Grundlagen hinaus ist die Wachstumsrate der Fiat-Währung (sagen wie 7% bis 8% durchschnittlich im Jahr weltweit) viel größer als die Wachstumsrate des globalen Über-Tage-Goldangebots (unter 2%). Diese Tatsache allein sichert, dass der Goldbullenmarkt noch einige Jahre andauern wird.
Höhere Goldpreise führen letztendlich zu größeren Gewinnen für den Goldabbau, schlechtere Bewertungen der Goldaktien und einer größeren Investitionsnachfrage, die Firmen dazu bringt, an großen Gewinnen teilzuhaben. Das ist meine heutige Weltanschauung, also ist dieser Essay aus der Perspektive des gesunden Goldbullenmarktes geschrieben.
Die folgenden Charts zeigen, wie außergewöhnlich der Sell-Off war, wie unglaublich der HUI ab April fiel und was für ein Glück die spottbilligen Preise während des kräftigen säkularen Bullenmarktes für die Käufer sind.
Die erste Chart zeigt einen Kurzzeit-Überblick von technischen Trends, die als Grundlage für die wichtigeren Langzeit-Charts dienen. Von August 2007 bis März 2008 stieg der HUI bis auf noch nie dagewesene 71,5%, die von einer starken Korrektur gefolgt waren.
Bis Ende April fiel der HUI dann um 24,4%, aber dann begann er wie gewohnt, sich im Sommer zu stabilisieren. Bis Mitte Juli hat der HUI um 20,6% zugenommen und dann folgte die Sommerflaute der Edelmetalle. Somit ist es nicht überraschend, dass während der Sommer-Resistance eine Korrektur vorgenommen wurde und der HUI dann innerhalb von einigen Wochen wieder bis auf seinen Sommer-Support Ende Juli gefallen ist. Bis zu diesem Punkt war alles wie gewohnt.