Marktkommentare über River Gold Mines Ltd.

08.05.06 - River Gold Mines (NA) wurde zum 02.01.06 vollständig von Wesdome (NA, Kurs 2,28 C$, MKP 225 Mio. A$) übernommen. Jeweils 1 River Gold Aktie wurde in 0,65 Wesdome Aktien getauscht, was einem Gegenwert von 1,48 C$ je River Gold Aktie entspricht. In den beiden Untertageminen, Kiena und Eagle River sollen jährlich 90.000 bis 100.000 oz Gold gefördert werden. Zuletzt hatte River Gold ihr Produktionsziel von jährlich 70.000 oz weit verfehlt. Ein Quartalsbericht oder Jahresbericht aus dem sich der Erfolg der Gesellschaft ableiten lassen könnte, wurde nach der Fusion noch nicht veröffentlicht. Die Goldreserven belaufen sich auf 78.000 oz und die Goldressourcen auf 623.000 oz, so daß die angestrebte Produktionshöhe nicht realisiert werden kann. Zuletzt meldete Wesdome gute Bohrergebnisse, die allerdings noch nicht in eine Ausweitung der Ressourcen umgesetzt werden konnte. Im Geschäftsjahr 2005 lag die Produktion der Eagle River Mine 53.100 oz. Am 31.12.05 stand einem Cashbestand von 0,4 Mio. A$ eine gesamte Kreditbelastung von 7,4 Mio. A$ gegenüber. Durch eine Kapitalerhöhung in Höhe von 9,0 Mio. Aktien zu 2,20 C$ konnten am 23.03.05 insgesamt 19,8 Mio. A$ aufgenommen werden.
Beurteilung: Wesdome präsentiert sich als kleiner nordamerikanischer Goldproduzent, der seine Ziel absehbar nicht umsetzen kann. Negativ ist die bereits hohe Bewertung, die auf viel Phantasie durch die zuletzt gemeldeten Explorationserfolge zurückzuführen ist. Sollten die aktuellen Ergebnisse nicht in eine höhere Produktion oder Verlängerung der Lebensdauer der Reserven umgesetzt werden können, wäre der aktuelle Aktienkurs nicht gerechtfertigt. Insgesamt stehen unterdurchschnittlichen Chancen relativ große Risiken gegenüber.
Empfehlung: Verkaufen und weiter beobachten, aktueller Kurs 2,28 C$.


26.08.2005
River Gold Mines (NA, MKP 53,5 Mio. A$) meldet für das Juniquartal eine Goldproduktion von 12.100 oz, was einer Jahresrate von etwa 50.000 oz entspricht und deutlich hinter der Planung einer Produktion von 70.000 oz im Geschäftsjahr zurückbleibt. Bei Nettoproduktionskosten von 494 $/oz und einem Verkaufspreis von 428 $/oz, mußte bereits auf Produktionsebene ein Verlust von 66 $/oz hingenommen werden. Insgesamt mußte ein Verlust von 5,7 Mio. A$ hingenommen werden, was 351 $/oz entspricht. Auf der Basis einer jährlichen Produktion von jährlich 50.000 oz erreicht die Lebensdauer der Reserven 5,8 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 7,2 Jahre. Zusätzlich verfügt River Gold über einen Anteil von 54 % am Moss Lake Projekt, in dem eine Ressource von 1,1 Mio. oz (River Gold Anteil) nachgewiesen werden konnte. Allerdings liegt der Goldgehalt mit 1,1 g/t sehr niedrig und das Projekt ist noch relativ unerschlossen. River Gold verfügt über keine Vorwärtsverkäufe und kann von jedem Goldpreisanstieg voll profitieren. Am 30.06.05 stand einem Cashbestand von 2,0 Mio. A$ (8,0 Mio. A$) eine gesamte Kreditbelastung von 10,1 Mio. A$ (13,3 Mio. A$) gegenüber.
Beurteilung: River Gold enttäuscht durch anhaltende Verluste, die selbst bei einem Goldpreisanstieg auf 500 $/oz nicht ausgeglichen werden können, so daß Kapitalerhöhungen wahrscheinlich werden, die den Aktienkurs belasten würden. Dabei verfügt River Gold über kein vielversprechendes Wachstumsprojekt, so daß sich die Gesellschaft nur als Tradinginvestment bei einem schnell steigenden Goldpreis eignet. Wegen der niedrigen Bewertung weist River Gold einen hohen Hebel auf den Goldpreis aus. Wir stufen River Gold weiterhin als schwache Halteposition ein. Empfehlung: Halten, unter 0,80 C$ kaufen, aktueller Kurs 1,10 C$, Kursziel 3,00 C$.


25.04.2005
River Gold Mines (NA, MKP 47,3 Mio A$) meldet für das Dezemberquartal einen Anstieg der Produktion auf 19.400 oz und erreicht damit eine Jahresproduktion von 71.000 oz. Für das Geschäftsjahr 2005 wird eine Produktion von 70.000 oz erwartet. Der Anstieg der Produktion im Dezemberquartal war vor allem auf höhere Goldgehalte zurückzuführen. Bei Nettoproduktionskosten von 393 $/oz und einem Verkaufspreis von 435 $/oz stieg die Bruttogewinnspanne von 24 auf 42 $/oz an. Der operative Verlust erhöhte sich dennoch von 1,6 auf 2,0 Mio. A$ oder 77 $/oz. Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 70.000 oz erreicht die Lebensdauer der Reserven 4,1 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 8,2 Jahre. Zusätzlich verfügt River Gold über einen Anteil von 54% am Moss Lake Projekt, in dem eine Ressource von 1,1 Mio. oz (River Gold Anteil) nachgewiesen werden konnte. Allerdings liegt der Goldgehalt mit 1,1 g/t sehr niedrig und das Projekt ist noch relativ unerschlossen. River Gold verfügt über keine Vorwärtsverkäufe und kann von jedem Goldpreisanstieg voll profitieren. Bei einem Cash- und Goldbestand von 8,0 Mio. A$ (7,0 Mio. A$) beträgt die gesamte Kreditbelastung 13,3 Mio. A$ (11,1 Mio. A$).
Beurteilung: River Gold enttäuscht durch anhaltende Verluste, die bei einem Goldpreis von unter 500 $/oz auch für das Geschäftsjahr 2005 zu erwarten sind. Problematisch sind dabei vor allem die abnehmenden Goldreserven. Es zeichnet sich eine weiterhin stabile Goldproduktion ab, ohne dass sich eine Wachstumsmöglichkeit abzeichnen würde. River Gold bleibt ein uninteressantes Investment ohne besonderes Aktienkurspotential und eignet sich damit nur als Tradingposition. Durch die niedrige Bewertung weist River Gold einen hohen Hebel auf den Goldpreis aus, der allerdings erst bei einem Goldpreis von über 480 $/oz wirksam werden dürfte. Wir reduzieren unser maximales Kauflimit von 2,20 auf 0,80 C$ und unser Kursziel von 4,00 auf 3,00 C$.
Empfehlung: Halten, unter 0,80 C$ kaufen, aktueller Kurs 1,05 C$, Kursziel 3,00 C$.


05.10.2004
River Gold Mines (NA, MKP 113 Mio. A$) meldet für das Juniquartal einen Rückgang der Goldproduktion auf 16.900 oz, was einer Jahresrate von etwa 70.000 oz entspricht. Bei Nettoproduktionskosten von 370 $/oz und einem Verkaufspreis von 394 $/oz erreichte die Bruttogewinnspanne marginale 24 $/oz. Der operative Verlust stieg auf 1,6 Mio. A$ oder 66 $/oz. Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 70.000 oz erreicht die Lebensdauer der Reserven 6,2 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 9,3 Jahre. Zusätzlich verfügt River Gold über einen Anteil von 54% am Moss Lake Projekt, in dem eine Ressource von 1,1 Mio. oz (River Gold Anteil) nachgewiesen werden konnte. Allerdings liegt der Goldgehalt mit 1,1 g/t sehr niedrig und das Projekt ist noch relativ unerschlossen. River Gold verfügt über keine Vorwärtsverkäufe und kann von jedem Goldpreisanstieg voll profitieren. Bei einem Cash- und Goldbestand von 7,0 Mio. A$ (8,0 Mio. A$) beträgt die gesamte Kreditbelastung 11,1 Mio. A$ (10,4 Mio. A$).
Beurteilung: River Gold wird durch die schwache Gewinnentwicklung belastet, die zu einem Rückgang im Cashbestand führt. Es zeichnet sich eine weiterhin stabile Goldproduktion ab, ohne dass sich Wachstumsmöglichkeiten andeuten würden. River Gold bleibt ein uninteressantes Investment ohne besonderes Aktienkurspotential und eignet sich damit nur als Tradingposition. Zuletzt konnte River Gold unter 2,20 C$ gekauft werden.
Empfehlung: Halten, unter 2,20 C$ kaufen, aktueller Kurs 2,25 C$, Kursziel 4,00 C$.


12.03.2004
River Gold Mines (NA, MKP 127 Mio. A$) meldet für das Dezemberquartal einen Einbruch der Produktion um 28,0% auf 17.000 oz. Die Produktion erreicht damit im Geschäftsjahr 2003 insgesamt 74.000 oz. Die Nettoproduktionskosten stiegen im Dezemberquartal von 210 auf 393 $/oz, so daß die Bruttogewinnspanne bei einem Verkaufspreis von ebenfalls 393 $/oz von 137 auf 0 $/oz zusammenschrumpfte. River Gold verzeichnete dadurch einen Verlust von 1,5 Mio. A$ oder 71 $/oz. Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 75.000 oz und den aktualisierten Zahlen erreicht die Lebensdauer der Reserven 5,8 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 8,7 Jahre. Zusätzlich verfügt River Gold über einen Anteil von 54 % am Moss Lake Projekt, in dem eine Ressource von 1,1 Mio. oz (River Gold Anteil) nachgewiesen werden konnte. Allerdings liegt der Goldgehalt mit 1,1 g/t sehr niedrig und das Projekt ist noch relativ unerschlossen. River Gold verfügt über keine Vorwärtsverkäufe und kann von jedem Goldpreisanstieg voll profitieren. Bei einem Cashund Goldbestand von 8,0 Mio. A$ (12,3 Mio. A$) beträgt die gesamte Kreditbelastung 10,4 Mio. A$ (10,6 Mio. A$).
Beurteilung: River Gold wird durch die schwache Gewinnentwicklung belastet, die zu einem Rückgang im Cashbestand führt. Positiv ist die Ausweitung der Reserven und Ressourcen. River Gold bleibt ein uninteressantes Investment ohne besonderes Aktienkurspotential.
Empfehlung: Halten, unter 2,20 C$ kaufen, aktueller Kurs 3,03 C$, Kursziel 4,00 C$.


30.10.2003
River Gold Mines (NA, MKP 178 Mio. A$) meldet für das Juniquartal einen Anstieg der Goldproduktion um 31,8% auf 23.600 oz, was einer Jahresrate von etwa 95.000 oz entspricht. Für das Geschäftsjahr 2003 erwartet River Gold eine Produktion von 75.000 oz. Der Anstieg der Produktion im Juniquartal ist auf höhere Goldgehalte in den verarbeiteten Erzen zurückzuführen. Bei Nettoproduktionskosten von 210 $/oz und einem Verkaufspreis von 347 $/oz stieg die Bruttogewinnspanne auf 137 $/oz an. Nach einem Verlust im Märzquartal erreicht der Gewinn 2,1 Mio. A$, was einem aktuellen KGV von 20,7 entspricht. Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 95.000 oz erreicht die Lebensdauer der Reserven 3,9 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 6,7 Jahre. Zusätzlich verfügt River Gold über einen Anteil von 54 % am Moss Lake Projekt, in dem eine Ressource von 1,1 Mio. oz (River Gold Anteil) nachgewiesen werden konnte. Allerdings liegt der Goldgehalt mit 1,1 g/t sehr niedrig und das Projekt ist noch relativ unerschlossen. River Gold verfügt über keine Vorwärtsverkäufe und kann von jedem Goldpreisanstieg voll profitieren. Bei einem Cashund Goldbestand von 12,3 Mio. A$ beträgt die gesamte Kreditbelastung 10,6 Mio. A$.
Beurteilung: Mit einem KGV von 20,7 bleibt River Gold ein uninteressantes Investment ohne besonderem Aktienkurspotential. River Gold konnte zwischenzeitlich zu unserem Kursziel von 4,00 C$ verkauft werden.
Empfehlung: Halten, unter 2,20 C$ kaufen, aktueller Kurs 3,82 C$, Kursziel 4,00 C$.


11.04.2003
River Gold Mines (NA, MKP 130 Mio. A$) meldet für das Dezemberquartal einen Rückgang der Goldproduktionn aus der Eagle River Mine um 13,7 % auf 18.650 oz, was einer Jahresrate von etwa 75.000 oz entspricht. Der Rückgang der Produktion ist auf niedrigere Goldgehalte zurückzuführen. Bei Nettoproduktionskosten von 263 $/oz (201 $/oz) und einem Verkaufspreis von 322 $/oz (315 $/oz) brach die Bruttogewinnspanne von 114 auf 59 $/oz ein. Der Verlust lag bei 1,8 Mio. A$, was 58 $/oz entspricht. Für 2003 erwartet River Gold vor allem wegen deutlich niedrigerer Abschreibungen eine bessere Gewinnentwicklung. Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 75.000 oz erreicht die Lebensdauer der Reserven 5,0 Jahre (4,2 Jahre) und die Lebensdauer der Ressourcen 8,4 Jahre (7,4 Jahre). Zusätzlich verfügt River Gold über einen Anteil von 54 % am Moss Lake Projekt, in dem eine Ressource von 1,1 Mio. oz (River Gold Anteil) nachgewiesen werden konnte. Allerdings liegt der Goldgehalt mit 1,1 g/t sehr niedrig und das Projekt ist noch relativ unerschlossen. River Gold verfügt über keine Vorwärtsverkäufe und kann von jedem Goldpreisanstieg voll profitieren. Bei einem Cash- und Goldbestand von 6,8 Mio. A$ (8,4 Mio. A$) beträgt die gesamte Kreditbelastung 8,1 Mio. A$ (8,3 Mio. A$).
Beurteilung: River Gold enttäuscht vor allem durch die schwache Gewinnentwicklung. Auch wenn sich diese wegen niedrigerer Abschreibungen 2003 verbessern sollte, erscheint River Gold wenig interessant. Positiv ist der Anstieg der Goldreserven und der Goldressourcen. Wir nehmen unser Kauflimit von 3,00 auf 2,20 C$ und unser Kursziel von 6,00 C$ auf 4,00 C$ zurück und stufen River Gold nur noch als Halteposition ein.
Empfehlung: Halten, unter 2,20 C$ kaufen, aktueller Kurs 2,50 C$, Kursziel 4,00 C$.


04.11.2002
River Gold Mines (NA, MKP 125 Mio. A$) meldet für das Juniquartal aus der kanadischen Eagle River Mine eine Goldproduktion von 21.600 oz, was über der für 2002 angestrebten Jahresrate von 75.000 oz liegt. Bei Nettoproduktionskosten von 201 $/oz und einem Verkaufspreis von 315 $/oz stieg die Bruttogewinnspanne von 104 auf 114 $/oz an. Dennoch fiel der Gewinn vor allem wegen höherer Abschreibungen auf 0,1 Mio. A$ zurück, was einem aktuellen KGV von 294,4 entspricht. Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 75.000 oz erreicht die Lebensdauer der Reserven 4,2 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 7,4 Jahre. Zusätzlich verfügt River Gold über einen Anteil von 54% am Moss Lake Projekt, in dem eine Ressource von 1,1 Mio. oz (River Gold Anteil) nachgewiesen werden konnte. Allerdings liegt der Goldgehalt mit 1,1 g/t sehr niedrig und das Projekt ist noch relativ unerschlossen. River Gold verfügt über keine Vorwärtsverkäufe und kann von jedem Goldpreisanstieg voll profitieren. Bei einem Cash- und Goldbestand von 8,4 Mio. A$ beträgt die gesamte Kreditbelastung 8,3 Mio. A$.
Beurteilung: River Gold präsentiert sich als solider mittelgroßer nordamerikanischer Goldproduzent. River Gold kann wegen der fehlenden Vorwärtsverkäufe von jedem Goldpreisanstieg voll profitieren. Im direkten Vergleich zur Richmont (NA) erscheint die Bewertung der River Gold relativ teuer. Dennoch hat die Gesellschaft wegen der fehlenden Anlagealternativen bei einem steigenden Goldpreis ein solides Aktienkurspotential.
Empfehlung: Halten, unter 3,00 C$ kaufen, aktueller Kurs 2,77 C$.


12.07.2002
River Gold Mines (NA, MKP 140 Mio. A$) meldet für das Märzquartal eine Goldproduktion von 22.100 oz aus der kanadischen Eagle River Mine. Für das Geschäftsjahr 2002 strebt River Gold eine Jahresproduktion von 75.000 oz an. Bei Nettoproduktionskosten von 187 $/oz und einem Verkaufspreis von 291 $/oz erreichte die Bruttogewinnspanne 104 $/oz. Der Gewinn erreichte marginale 0,3 Mio. A$. Bei einer jährlichen Produktion von 75.000 oz erreicht die Lebensdauer der Reserven 4,2 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 7,4 Jahre. Zusätzlich verfügt River Gold über einen Anteil von 54 % am Moss Lake Projekt, in dem eine Ressource von 1,1 Mio. oz (River Gold Anteil) nachgewiesen werden konnte. Allerdings liegt der Goldgehalt mit 1,1 g/t sehr niedrig und das Projekt ist noch relativ unerschlossen. River Gold verfügt über keine Vorwärtsverkäufe und kann von jedem Goldpreisanstieg voll profitieren. Bei einem Cashbestand von 4,0 Mio. A$ beträgt die gesamte Kreditbelastung 10,6 Mio. A$.
Beurteilung: River Gold präsentiert sich als solider mittelgroßer nordamerikanischer Goldproduzent. River Gold kann wegen der fehlenden Vorwärtsverkäufe von jedem Goldpreisanstieg voll profitieren. Im direkten Vergleich zur Richmont (NA) erscheint die Bewertung der River Gold relativ teuer. Dennoch hat die Gesellschaft wegen der fehlenden Anlagealternativen bei einem steigenden Goldpreis ein solides Aktienkurspotential.
Empfehlung: Halten, unter 3,00 C$ kaufen, aktueller Kurs 3,25 C$.